《彭博社》：华尔街的乐观情绪席卷鲍勃·米歇尔和莫哈默德·埃尔-艾里安

Lisa Abramowicz

2024-03-22

标普500指数连续四天上涨，包括昨天的一次反弹，当时Reddit公司的首次公开募股开始交易。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg *欢迎阅读彭博监控通讯，每天查看彭博电视旗舰早间节目的最佳访谈和见解，由Jonathan Ferro、Annmarie Hordern和我共同主持。*在这里注册 如果您还不是订阅者。

Bob Michele上次对一切如此乐观是大约20年前。

资金充裕，美联储希望降息，企业资产负债表看起来稳固。目前看来，没有太多理由担心，JPMorgan投资管理公司首席投资官Michele表示，他说。

“我感觉很好，”Michele在今天的监控中设定了基调。他表示，在大金融危机后的“乐土”政策干预之后，经济和市场正在稳定，他说，而今年的33岁人——1991年的婴儿潮——正在成为经济的主要收入者，预示着一个新的增长时期。

“我们可以抛弃过去15年左右的时间，”米歇尔说。“资本将会有需求，会有成本，也会有生产性的用途。所以我非常乐观。”

米歇尔并非孤身一人。莫哈默德·埃尔-埃里安指出了这个时刻的不寻常之处，并将其与同一时期的中期2000年代进行了类比。他认为，央行似乎正在慢慢转向默许更高的通胀率，介于2%和3%之间，这应该会支持股票和增长。

“我认为我们将会回顾这个星期，作为央行放弃点目标通胀率转向区间的一周，”剑桥大学女王学院院长、彭博观点专栏作家埃尔-埃里安说。“我们将会回顾并说这是一个他们意识到，例如在美联储的情况下，拥有2%已经不再是一个好主意；让我们拥有2%或3%。”

这是一个相当不寻常的一周，美联储释放了动物精神，瑞士国家银行昨天出人意料地降息，日本央行则在17年后加息。我们在今天的节目中戏弄了富国投资研究所的特蕾西·麦克米伦，因为她指出了一个显而易见的事实：今年标普500指数创下了20个历史新高，这种疯狂的连续现象不可能永远持续下去。

“我会说我们对中期持乐观态度，”她微笑着说。

当谈论到2000年代中期时，我们都知道紧随其后的是2004年、2005年和2006年。这些时刻可能会培养出过度乐观，甚至在当时每个人都意识到这一点的情况下也可能变得不理性。

埃尔-埃里安讲述了一个关于2008年初一位银行的金融专业人士告诉他市场已经达到周期的顶峰并将会转向的故事，但他仍然完全投资其中。为什么呢？因为很难准确预测顶点，还有利润可得并且他有时间退出。

那位专业人士所在的银行最终不得不接受救助。

美国反垄断官员将苹果公司置于众矢之的，这是今天节目中的一个主题。正如22V研究的金·华莱士所指出的，围绕iPhone的诉讼已经酝酿多年。政府的做法似乎也触及了围绕该公司标志性产品的几乎每个方面的生态系统。

安玛丽关注了昨天司法部关于苹果的简报中的一个要点：“他们没有排除分拆的可能性。”

这场诉讼正是苹果在一个被投资者情绪恶化和中国市场大风险的一年中所不需要的。CEO蒂姆·库克昨天在上海的一家苹果店活动中，彭博社报道称他是参加北京周末经济论坛的与会者之一，尽管对政府官员是否出席存在疑虑。

苹果的蒂姆·库克昨天在上海开设了一家新店，2024年他很少有什么可以微笑的。摄影师：祁来申/彭博社库克的涉足也强化了另一个监控主题：美国对包括苹果和谷歌母公司Alphabet在内的科技巨头进行打压的行动正在进行中，此时美国正急于在国内培育芯片制造投资，并因国家安全担忧而限制对中国的关键出口。

当乔恩问及所谓的国家冠军追求时，华莱士观察到：“如果我们有更好的竞争，也许在这个领域我们会有20个国家冠军，而不是七个。这不是一个观点，这只是我们从一些竞争政策分析师那里听到的。”

华莱士表示，从最近的美国历史中可以得出两个明显的结论。首先，科技巨头在过去二十年中建立了巨大的网络效应，拥有巨大的权力。其次，竞争仍然看起来是激烈的。他补充说，问题在于苹果的行为是否违法。

在美国例外主义时代，高盛的彼得·奥本海默看到了一些有吸引力的股票替代品在美国之外。

他表示，美国的优势仍然巨大。但是欧洲大型企业的低估值和更加确定的央行降息前景最终为投资者提供了一些诱人的目标，尽管美元走向如何。

“我们发现对于欧洲股票来说，增长胜过货币。我们认为货币实际上并不是关键部分。关键在于相对基本面，” Oppenheimer说。

在亚洲，日本的股市突破实际上超过了美国基准指数，Oppenheimer说。尽管印度股市并不便宜，但增长强劲，这是一个应对对中国担忧的方式。而中国股市已经被打压到了股票挑选者可能会找到便宜货的地步。“对于基于估值的复苏，如果我们得到任何刺激，我们认为有合理的上涨空间，”他说。

毫无疑问，Oppenheimer表示，美国市场的论点仍然强劲。与此同时，他表示，自由资金时代的结束对被动投资的主导构成了挑战 — “以及对跨地区、跨部门和跨风格的更多分散化也是如此。”

美国的卓越性在2024年受到了挫伤；英国股市仍然落后

来源：彭博社

注：日经225指数变化截至3月22日；其他截至3月21日