迪士尼董事会斗争升级为一场竞赛，佩尔兹获得支持-彭博报道

Thomas Buckley

纳尔逊·佩尔兹摄影师：马可·贝洛/彭博社在引领 华特·迪士尼公司 度过历史上最严重的低谷之后，首席执行官 鲍勃·艾格 似乎准备轻松度过与亿万富翁激进分子 纳尔逊·佩尔兹 争夺董事会席位的斗争。

艾格赢得了代理投资者 格拉斯·刘易斯公司、 摩根大通公司 首席执行官杰米·戴蒙以及乔治·卢卡斯、劳伦·鲍威尔·乔布斯和迪士尼家族成员等大股东的支持。

现在看起来更像是一场斗争，而不是在主题公园里漫步。周四，代理投资者机构投资者服务公司将其支持转向了佩尔兹，这位 特里安基金管理有限合伙公司 创始人，控制着价值约35亿美元的迪士尼股票。这位激进分子还获得了 宝洁公司、 亿滋国际公司 和 珍妮斯·亨德森集团有限公司 的现任和前任董事以及他之前担任董事的支持。

鲍勃·艾格摄影师：马蒂娜·阿尔贝塔齐/彭博社“我们中的一些人，就像你一样，对纳尔逊持怀疑态度，最初反对让他加入我们的董事会，”支持者们在一封由特里安发布的 信函 中写道。“然而，在与纳尔逊合作后，我们知道我们的担忧是多余的。”

支持使Peltz在迪士尼4月3日的年度会议上赢得董事会席位的机会更大。除了他自己，他还提名了前迪士尼财务主管Jay Rasulo，一位在公司工作了30年的老员工，他在2015年离开了公司。

对于投资者来说，这次投票是一个机会，可以通过选举公司支持的董事会成员团队或将席位交给亿万富翁Peltz或Blackwells Capital，一家持有价值约1800万美元迪士尼股份的激进投资者，来支持或指责Iger担任迪士尼领导人的第二个任期。

2月份，迪士尼发布了超出预期的财务业绩，并承诺其流媒体业务将在未来几个月实现盈利。迪士尼股价虽然比2021年的历史最高点下跌了40%以上，但最近达到了每股约117美元的52周高点。

在周四的一份电子邮件声明中，迪士尼董事长马克·帕克对Peltz获得的支持做出了回应。

“我们坚信ISS在最近的报告中对于将Nelson Peltz加入董事会达成了错误的结论，”他写道。

双方都在努力动员股东。迪士尼在金融新闻网站，包括Bloomberg.com，以及热门好莱坞播客上购买了广告。甚至还制作了一部视频，其中出现了卡通鸭子Ludwig Von Drake，这是为了吸引对代理投票流程不太熟悉的小投资者。

特里安与此同时一直在推广其RestoreTheMagic.com网站，并提供与Peltz和Rasulo的在线访谈。

Blackwells Capital已经发布了对公司管理的建议，包括可能将其度假村物业拆分为房地产投资信托。迪士尼拒绝就这些具体建议发表评论，但已敦促投资者不支持Blackwells的三名董事候选人。Glass Lewis和ISS都建议股东反对任命Blackwells的候选人。

在股东投票之前，这里有一个关于艾格的表现和计划与Peltz的抱怨和提议的比较，这些都在Trian的133页白皮书中概述：

特里安的论点 迪士尼的回应
迪士尼的董事会缺乏监督、专注和问责制。 去年11月，迪士尼任命了摩根士丹利主席詹姆斯·戈曼和前Sky首席执行官杰里米·达罗克加入其董事会，戈曼担任继任规划委员会的重要成员，负责在2026年艾格的合同结束后接替他。戈曼监督了摩根士丹利在2023年完成的首席执行官交接。
迪士尼的财务业绩在近年来在关键指标上恶化，包括每股收益、股东回报和利润率。 迪士尼股价在截至去年12月的五年内下跌了17%，收益减少了一半。在Peltz发起竞选后，迪士尼削减了每年75亿美元的成本，裁员8000人，并恢复了股息。今年2月，公司报告的收益和2024年利润预测超过了华尔街的预期。股价今年上涨了29%。
迪士尼从默多克家族手中以713亿美元收购了21世纪福克斯，但结果很糟糕。 迪士尼在2019年收购时表示，公司将获得一大批节目内容，这将增加其Disney+流媒体服务的吸引力。迪士尼还表示，这笔交易将增加对印度等关键市场的准入。此后，公司关闭了海外频道，开始将收购的节目授权给竞争对手，并接受了合并印度电视业务中较小的股份。一个安慰是，迪士尼获得了这笔交易中的高票房阿凡达系列。
迪士尼未能明确阐述其流媒体业务的清晰战略。 自2019年推出Disney+以来，在该业务上亏损超过110亿美元后，公司最近一个季度的亏损缩小至2.16亿美元。迪士尼“非常有信心”其流媒体业务将在本财年实现盈利。
迪士尼的董事会应对公司的工作室运营和文化进行审查，以提高其电影的表现，因为来自诸如漫威和皮克斯等珍贵系列的影片近年来在影院表现不佳。 迪士尼提拔了前Searchlight Pictures高管大卫·格林鲍姆来领导公司的真人电影部门，取代了该业务的前负责人。艾格表示，迪士尼将减少电影数量，专注于质量。
迪士尼应该为其非核心电视资产探索合作伙伴关系。 艾格去年提出了出售传统电视网络如ABC的想法，并吸引了一些感兴趣的方。后来他改变主意，表示这些网络对公司的战略很重要，他只是提出这个想法是为了看投资者的反应。
迪士尼应该为其600亿美元在公园业务的投资设定和阐明财务目标。 当迪士尼宣布将在未来十年内向其公园投资600亿美元时，股价下跌，因为对如何、何时和在哪里花钱缺乏明确性。迪士尼表示将于明年开始扩张公园，但其计划的细节很少为人所知。
迪士尼应该为其2024年预测之外设定自由现金流目标。 艾格本月在一次投资者活动中表示，迪士尼的自由现金流超过了其2024财年的80亿美元预测。公司尚未提供2024年之后的详细信息。