英格兰银行何时会降息，随着通胀下降？ - 彭博社

伦敦的英格兰银行。

摄影师：何塞·萨门托·马托斯/彭博社随着英国通胀率现在接近英格兰银行的2%目标，承受着四十年来最高抵押贷款成本的房主们可能会想知道为什么银行还没有开始降低其关键利率。答案在于冠状病毒封锁释放的经济中的潜在力量及其复杂的后果。在未能预测疫情后通货膨胀激增之后，银行官员担心通过过早降息重复这一错误。

观看：英格兰银行行长安德鲁·贝利表示，英国“正在”赢得对抗通货膨胀的斗争。

1. 英国通胀率发生了什么变化？

它在2月逐渐降至3.4%的2年半低点，并预计将在4月降至2%以下，因为全球供应链冲击和能源和食品价格大幅上涨逐渐消失。然而，英格兰银行不确定基础价格压力的趋势是否将使其能够持续地将通货膨胀保持在目标水平。由于所谓的二轮效应，很有可能通货膨胀将在下半年再次上升。

2. 那些是什么？

二轮效应的一个例子是当工人提高工资以弥补之前通货膨胀造成的收入损失，从而推动进一步的价格上涨。目前在英国，紧张的劳动力市场增强了工人的议价能力。失业率仍然较低，空缺职位仍高于疫情前的水平。因此，服务价格上涨和工资增长——英格兰银行最关注的两个指标之一——仍保持在英格兰银行视为“高企”的水平。这些指标的速度被视为与英格兰银行持久实现其目标不一致，即使头条通货膨胀在未来几个月内降至2%以下。

3. 英国央行做了什么？

它采取了谨慎的方式来逐步解除几代人以来最激进的货币紧缩政策。在连续14次加息以遏制通胀之后，该银行的基准贷款利率已经达到了5.25%，创下了16年来的最高水平。它在9月暂停了加息周期，并在过去的五次会议上保持政策不变。在2月份，其对投资者的政策指引语气发生变化，为今年晚些时候降息打开了大门。官员们重申，货币政策需要“保持足够长时间的紧缩”，但取消了暗示仍然存在“加息偏好”的措辞。相反，它表示将“审查银行利率应该维持当前水平的时间长短。”

4. 2024年英国利率可能的走势是什么？

英国央行采取了“桌山”方式来持久地降低通胀。这意味着将利率保持高位稳定，就像开普敦的桌山一样，以便在长时间内抑制价格压力。中央银行似乎在9月份达到了“桌山”的顶峰，当时暂停了加息，并且现在正在等待足够的证据表明工资和价格压力正在降温，以证明降息是合理的。英国央行首席经济学家Huw Pill表示，他认为这一时刻仍然“遥远”。决策者们急于不要过早降息，以免再次收紧政策，这将使他们面临不一致的指责。他们还希望保持稳定的政策，以便企业和消费者可以规划未来。

5. 为什么英国房主对利率变化如此敏感？

绝大多数英国抵押贷款持有者只是将他们的利率固定在两年或五年，不像许多其他国家那样，10年和30年的固定抵押贷款更为普遍。这仍然比之前几十年更好，当时大多数家庭采用的是可变利率交易，使他们立即暴露于利率变化。然而，许多家庭在他们的固定利率交易到期时面临着急剧增加的还款额，他们需要重新协商新的条件。这加深了与几十年来对新房屋投资不足有关的住房负担危机，并给首相里什·苏纳克的保守党增加了为房屋买家减轻痛苦的压力。由于前任利兹·特鲁斯在任期间的经济管理不善，抵押成本飙升，保守党急于恢复他们的信誉，以缩小与工党反对派之间的深刻民意调查赤字。