现金充裕的思科公司为增长和回报转向净负债位置 - 彭博社

Cisco，总部位于加利福尼亚州圣何塞，本周完成了对软件制造商Splunk的收购。摄影师：David Paul Morris/Bloomberg对于Cisco Systems Inc.来说，对Splunk Inc.的280亿美元收购不仅标志着其迄今为止最大的多元化努力，而且标志着历史性转变为净负债资本位置，旨在增强增长和股东回报。

这家总部位于加利福尼亚州圣何塞的信息技术和网络设备提供商通过现金、商业票据和长期债务（包括上个月135亿美元的债券）资助了Splunk交易。Cisco加入了最近一系列借款人，利用投资级市场融资并购活动。

这样一来，Cisco摆脱了三十年来的净现金头寸，没有紧急计划在本周完成交易后立即减少债务 —— 比预期提前了大约半年。

“随着时间的推移，我们将有能力决定是减少杠杆还是继续保留债务，这取决于利率走势，”首席财务官Scott Herren在接受采访时表示。他补充说，Cisco将专注于纪律资本配置和投资增长，而不是“专门追求减杠杆”，并拒绝提供Cisco债务的目标比率。

股东回报

Cisco承诺每年在股票回购上花费50亿美元，另外每年支付65亿美元的股息，这将消耗公司每年产生的140到150亿美元的自由现金流的大部分。截至1月27日结束的财季，公司现金及现金等价物为137亿美元，而上一年同期为90亿美元。

“我们承诺在股票回购上更加稳定，”Herren说道。“当你将其保持在一个一致的水平并保持在那里时，分析师更容易建模。”公司在最新的盈利发布中宣布每季度股息增加一分钱。

“他们持有债务似乎是他们资本结构战略的转变。他们从未处于净债务状况，”彭博智库分析师Woo Jin Ho指出，指向可以追溯到1994年的数据。

作为最近债券发行的一部分，提供30年和40年期限表明，如果投资者和评级机构不反对，公司可能愿意拥有净债务头寸，该分析师表示。

标普全球评级为Cisco最近的债券给予AA-评级，而穆迪评级则给予A1评级。

Herren表示，关于是否、何时以及如何减少债务的决定将取决于货币政策和现金持有量的前景。“目前，债务成本或资产负债表上现金的利息率之间没有太大差距，”他说。

周三，美联储将其基准联邦基金利率保持不变，交易员减少了对今年降息的押注。Herren表示，美联储的决定不会对公司的业务决策产生重大影响。

Splunk集成

公司现在完全转向Splunk的集成，重点是通过让销售团队合作来增加收入。Splunk提供数据可观测服务，监控内部系统的网络健康和网络安全风险。

Cisco和Splunk计划很快宣布一些联合产品，Herren说。“我认为在最初的六到十二个月内不会有任何成本协同效应，”他补充道。

上个月，思科表示打算裁员全球工作人员的约5%，截至7月29日结束的财年末，全球员工人数约为85,000人，这是因为网络硬件销售给企业客户疲软。Splunk在11月份宣布了削减。

Herren表示公司不认为有必要进一步削减成本。

Splunk将帮助思科增强其人工智能能力，首席财务官表示，并加强其循环收入。收购后，思科一半以上的收入将基于订阅，比目前的约50%要高，他说。