富裕的美国人寻求减轻税收负担对市政债券是一个福音-彭博社

摄影师：Ariel Jerozolimski/Bloomberg美国人变得更加富裕，为市政债券市场带来丰富的机会。

根据数据来自美国国内税务局，由Western Asset Management Company分析，美国2021年的调整后总收入增加了2.2万亿美元 —— 增长了17.5%，成为过去20年中最高的年度增长。这一增长发生在许多美国家庭从疫情引发的经济衰退中恢复过来的情况下，当时数百万人面临失业。

“个人变得更富有，进入了更高的税收档次，这些个人可以比过去更多地从市政债券收入中受益，” Western Asset的Samuel Weitzman说。

市政债券市场受到投资者的强劲需求，这些投资者已经利用了联邦储备委员会预计的首次降息前借贷成本下降的机会。市场一直存在供需失衡，因为大量投资者渴望进入市场。

2021年高收入者增加

按税收档案年度增加的退税数量

来源：西部资产。截至2月27日的2020年和2021年税收年度的IRS数据

韦茨曼在周二的一份备忘录中写道，财富水平是州和地方政府税收能力的关键驱动因素，最近来自美国国内税务局的数据支持了创纪录的高税收和有利的市政信用质量。

市政债券在历史上对高收入者具有吸引力 —— 免除联邦、州和地方税收使其成为富人中的抢手货。此外，这一资产类别通常为高收入个人提供了一个避风港，当政客提出更多征税时，这些个人就会寻求保护。拜登总统在11月的选举中获胜后，他提出对企业和富人进行大规模税收增加，这将为美国州和地方政府债务带来潜在的意外收入。

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拜登的提案 —— 包括提高最高所得税率和对价值至少1亿美元的家庭征收25%的最低税率 —— 有望使这种交易更具吸引力，增加对州和城市发行用于融资基础设施项目的债务的需求。

调整后总收入增长最大的州是怀俄明州，增长27%。内华达州增长26%，蒙大拿州增长22%。

毫不奇怪，纽约、加利福尼亚和德克萨斯州记录了高收入个人的最强增长。

韦茨曼表示，由于2021年是强劲复苏的一年，如果看到如此强劲的增长后，他不会感到惊讶如果2022年的数据出现调整。

“随着收入趋势和税率的上升，鉴于联邦赤字，这种情况在某个时候似乎越来越可能发生，市政债券提供的税收豁免价值只会增加，”Parametric Portfolio Associates LLC的董事总经理Nisha Patel说。