挪威坚持更高更长时间的利率任务：决策指南 - 彭博社

挪威银行可能即将巩固人们的预期，即第一个提高借贷成本的富裕国家央行可能会成为最后一个降低利率的央行之一。

Ida Wolden Bache摄影师：Fredrik Solstad/Bloomberg所有接受彭博社调查的经济学家都预计官员们将保持关键利率在16年来的高位4.5%不变，投资者将关注挪威央行行长Ida Wolden Bache和同事们坚持挪威需要在“未来一段时间内”限制货币政策的程度。

重申这一信息将证实这位后疫情时代全球紧缩的先驱者之一的说法，其加息周期始于2021年，成为美联储去年8月首次提出的“长期高位”信条最坚定的信徒之一。

预计挪威银行将基本保持利率展望不变

来源：挪威银行

尽管通胀最近放缓超出预期，但官员们面临的是一种容易贬值的货币、表现出复苏迹象的经济以及可能威胁进一步刺激消费者价格的工资要求。

“挪威银行可能会谨慎地避免在短期内引发任何降息预期，”斯德哥尔摩SEB AB的固定收益和货币策略师Amanda Sundstrom表示。“对于那些希望很快就会有降息信号的人来说，这一信息可能听起来有点鹰派，但我们仍然认为挪威银行很可能会在更长远的未来降低其利率路径，并暗示2024年至少会有一次降息。”

部分得益于对化石燃料部门投资激增，注册失业率已连续第七个月保持在1.9%，而经济产出在第四季度和一月份均有所增长 — 所有这些结果都违背了挪威银行悲观的预测。

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紧张的劳动力市场为工资要求提供了肥沃的土壤。随着本周新一轮集体谈判的启动，根据央行的一项调查，企业正做好准备迎接比先前预期更大的加薪，工会希望获得通胀调整后的工资增长，而这两年来一直在下降。

在这种背景下，大多数接受彭博社调查的经济学家预计在第三季度之前不会放松政策，预计第四季度将再次降息一个季度点。

SEB的Sundstrom认为官员们可能会暗示“9月降息的可能性很高，12月再次降息的可能性较小。”

相比之下，瑞典商业银行AB的分析师现在预计挪威央行将于12月开始货币宽松政策，他们在周三修改了之前对8月的预测。

投资者也在猜测挪威银行会坚定立场。尽管市场预计美联储或欧洲央行将在6月降息，但隔夜掉期交易商只对挪威在8月之前降息的可能性定价为45%，而一周前为84%。

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这一决定与对全球近一半经济体借贷成本的判断相吻合。美联储被普遍预计将连续第五次保持利率不变，并继续预测2024年将有三次四分之一的降息。

对于挪威官员来说，美国在他们自己决定前夕的决定可能很重要。尽管克朗仍比他们预测的水平高约2%，但作为今年迄今为止全球十大最活跃货币中表现第三差的货币，它仍然是进口通胀的渠道。

Nordea Bank Abp的策略师Dane Cekov在一份报告中表示，美联储发出减少降息信号可能会影响克朗，而伦敦Monex Europe的分析师Nick Rees表示，货币疲软可能阻碍挪威政策的转变。

“我们怀疑挪威银行将保持其语调相对不变，”Rees说。“尽管我们预计鉴于最近的软数据，市场可能会发现这些数据比预期的要小一些。”