美联储会议让华尔街猜测鲍威尔在追踪什么数据-彭博社

Lisa Abramowicz, Amanda Fung

2024-03-20

又是一个星期三，又是一次联邦储备委员会会议 — 华尔街将聚焦主席杰罗姆·鲍威尔对最近数据的反应。

摄影师：Moriah Ratner/Bloomberg *欢迎来到彭博监控通讯，这是彭博电视旗舰早间节目的最佳访谈和见解，由乔纳森·费罗、安玛丽·霍登和我共同主持。*在这里注册 如果您还不是订阅者。

华尔街想听到杰罗姆·鲍威尔可能不会说的所有事情。

以下是交易员和经济学家今天希望得到答案的一些问题当美联储主席发言时：他是否不再那么确信通胀正在明确走向2%？他是否认为美联储的长期基准利率需要高于2.5%，如果是，需要高多少？他是否担心股票和公司债券的涨幅有多大？

至少，也许他可以告诉我们他专注于哪些数据来决定所有这些事情。

“今天最重要的事情是，给我一些数据点，给我一些关于这些的见解，然后我们可以为今年余下时间为美联储制定出更好的预测，”万通投资管理的弗朗西斯·唐纳德说。

退一步看，美联储处于尴尬的境地。中央银行家们似乎希望降息，主要是为了避免劳动力市场突然恶化，而这种情况无法迅速扭转。但数据大多描述了一个经济强劲但仍在努力将通胀降至疫情前水平的经济。

如果有一个明显的结论，那就是今天不会是华尔街许多人在去年12月鲍威尔提出降息时所期待的会议。曾经，三月被所有人圈定为起飞日期。但现在不是。请留意点阵图，看看是否有迹象表明美联储共识从今年的三次降息变为两次。

美联储证券美国分公司的乔治·冈萨尔维斯是那些为利率回落搁置而感到遗憾的人之一，因为他看到劳动力市场出现裂痕的迹象。“如果他们等得太久，他们就会面临下半年真正变得更加持久的减速风险，”他说。

对高盛集团的简·哈齐乌斯来说，六月仍然是开始削减的好时机。贝莱德的魏莉表示，现在仍有商品通缩的空间来帮助拉低整体通胀，她表示风险将在今年晚些时候出现，带来“价格压力的过山车”。

在汇丰银行，史蒂文·梅杰并不担心这个月还是那个月的时间选择，并安慰自己，认为美联储最终会降息 — 也会拉低市场利率。“我们不能放弃这种看法，即到年底时收益率会更低，而不是更高，”他说，预测10年期将达到3%。（今天早上刚刚不到4.3%）。

我们将在今天下午2点纽约时间开始得到答案 - 或者不会 - 随后是联邦储备委员会的公告，然后是鲍威尔的新闻发布会在下午2:30。监控回归 - 正如这份通讯 - 全面报道将于下午1:30开始。

当我们今天讨论华盛顿时，我感到很开心。雷蒙德詹姆斯的埃德·米尔斯提供了一个关于政客们在做什么而不是说什么的教程。这正是我们许多人渴望的 - 通常在常规的互相指责和政治得分中被忽略的东西。

考虑到乔·拜登总统的标志性支出措施 - 基础设施、通胀削减法案和他的半导体法案。无论言辞如何，这些措施中贯穿的一个主题是技术作为国家安全资产，米尔斯说，尤其是在中美关系如此紧张的情况下。

“我们已经为了中东地区的石油获取打了一代战争，”米尔斯说。“华盛顿的许多政策制定者说，如果我们转向电动经济，我们需要确保电子元件和电动汽车电池在美国制造而不是在地缘政治上容易受到威胁的地方，”他说。剧透：他特别提到了台湾。

这有助于解释美国财政政策 — “华盛顿的水龙头已经打开，这在很大程度上支持了经济” — 以及美中关系中的现实政治，这取代了以前避免给北京带来任何尴尬的温和态度，Mills说。

“现在我们实行的政策基本上是打他们的脸，而他们仍在与我们交谈，”他说。（隔夜的芯片打击和英特尔公司今天的意外收益强调了这一点。）

Mills还指出了共和党人对民粹主义的拥抱。他们的行为背离了唐纳德·特朗普政府2.0将摧毁由乔·拜登总统的反托拉斯者强加的并购枷锁的观点，他说。

“焦点将转移，可能会变得更具交易性，更具体到唐纳德·特朗普喜欢或不喜欢的事情，”Mills说。“但如果唐纳德·特朗普当选，选举后并不是一切都清楚。”

布伦特原油自去年12月低点以来上涨了19%，Svelland Capital的Nadia Martin Wiggen今天为我们解读了这种潜在的上涨：它始于一个减法问题。

炼油厂是全球库存重建不足的瓶颈，她说。中国炼油厂的维护正在削减那里的备用产能，到6月或7月时，全球只有大约每天多生产约30万桶的空间来缓解全球的任何松弛。与此同时，俄罗斯有85万至90万桶的日产能停机，其中大部分是由于乌克兰无人机袭击深入内陆，Wiggen说。

现在它变成了一个加法问题：奥佩克将不得不放松自己的产量限制，她说，可能是每日减少50万桶。“不仅他们可以在第三季度带回桶 — 他们将被迫在第三季度带回桶，”Wiggen说。而那些停工（或受损）的炼油厂需要重新上线，她补充说。“所有这些必须同时发生，否则夏季我们就没有汽油了。”