押注反对美元的行为可能会在其他央行降息的情况下带来不好的结果 - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔，美联储主席，在2024年3月7日在华盛顿的参议院。

图片：Al Drago/Bloomberg

全球外汇市场上美元走强的可能性很大程度上受到发达国家主要央行即将开始自2008年以来最为同步的货币宽松周期的推动。

华尔街开始本年度押注几乎所有所谓的G-10货币将因预期美联储将进行一系列激进的降息而升值。然而，彭博美元现货指数今年已上涨2.5%，美元超过了大多数主要货币。

美元表现既反映了对美联储降息幅度重新调整的押注，也反映了美国不会孤立行动的看法。根据彭博对经济学家预测和国际清算银行（BIS）数据的分析，除日本银行外，发达国家的10家主要央行中只有印度央行不太可能在今年下半年降息，标志着16年来最为同步的宽松周期。

美联储的点阵图目前是市场的焦点。

日本银行刚刚结束了世界上最后一个负利率和最激进货币刺激计划。但这一高度预示的决定也伴随着条件将保持灵活的声明，基准利率范围在零至0.1%之间。

美元在80%或更多主要央行共同放宽货币政策的季度中平均上涨了超过3％，根据彭博社的分析。美元这次应该会保持其利率差异，预计美联储的基准利率将在今年年底继续位居发达经济体中仅次于新西兰利率的首位。

自2008年以来央行将进行最多次同步降息

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三菱日联银行的首席经济与策略师Vishnu Varathan表示，激进押注反对美元的风险可能会带来不好的结果。他说：“单纯地认为美联储的转向是一种不会失败的反美元押注，这种想法太过单一维度了。”

尽管美国经济看起来足够有韧性以避免陷入衰退，迫使市场降低对美联储大幅放松的预期，但对于美元走强的相反观点似乎变得更加现实。对美元有利的因素还包括美国更高的利率和持续吸引资金流入的股市。

根据彭博社编制的数据，包括欧元区和加拿大在内的11家大型央行中有8家将从第二季度开始放宽货币政策，与美国同时进行。到第三季度，这一数字将增加到10家。

曼永富投资管理全球首席经济学家Frances Donald表示：“从历史上看，美国和美联储将引领这一宏观叙事，而现在美国和美联储却处于最后一位”在放松政策方面。她说：“对于美元，我很难持悲观态度，因为我们看到美联储和美国拥有远远超过同行的经济韧性和例外性。”

中央银行政策利率排名基本保持不变

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