美国银行的乐观情绪在美联储前抵御悲观者 - 彭博社

Lisa Abramowicz

2024-03-19

美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉是当节目走进银行纽约交易大厅时的监控嘉宾之一。

摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg一位进步的民主党人，喜欢打猎，热爱足球，并相信美国属于所有人。

摄影师：Anthony Souffle/Star Tribune via Getty Images

普通人先生。

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‘这个韧性的经济’

也许马克·卡巴纳今天早上总结得最好。问题不是股票是否在听债券。问题是债券是否在听股票，而股票似乎在大声清晰地喊着美国经济表现良好，公司即使在更高的借贷成本下也能蓬勃发展。

不仅仅是股票。根据与监控节目在美国银行纽约总部的嘉宾交谈，大多数指标都在发出经济强劲的信号。如果在10年期国债利率为4.3%的情况下如此强劲，为什么美联储要降息呢？

“美联储相信，杰伊·鲍威尔一次又一次地说：货币政策已经设定在限制性领域，”卡巴纳说。“金融条件并没有告诉你这一点。”

这是在纽约布莱恩特公园1号早晨的最终收获：外面有着令人难以置信的乐观情绪，这给想要降息的美联储带来了真正的问题。这基本上是一次全美银行的展示——一个听取一家不在华尔街的华尔街银行首席执行官的机会，并与来自各行各业的众多嘉宾交谈。

时机也很有用，因为美联储政策制定者开始了他们在华盛顿的为期两天的会议。（说到特别节目，我们将在明天纽约时间下午1:30开始我们的常规美联储报道，持续到下午2点的公告，鲍威尔下午2:30的新闻发布会和后续分析。）

“这是我们所处的紧张局势——这个韧性的经济，”首席执行官布赖恩·莫伊尼汉承认。

萨维塔·苏布拉马尼安，负责美银美国股票和量化策略运营的负责人，以及美国小型和中型公司战略负责人吉尔·凯里·霍尔表示，任何过度的乐观情绪——称之为狂热，尽管我们今天很难定义这意味着什么——可能仅限于像人工智能这样的领域。

“这些人工智能公司需要多少才能继续超越收益，以便继续上涨？这就是我担心的地方。我坚信我们可能会看到市场某些部分的修正，”Subramanian说，他对标准普尔500指数的目标为5400点，是华尔街最高的目标之一。

她补充道：“这不是一个像1999年那样的市场，大家都在告诉你要全力投资所有股票。他们说要全力投资少数几只股票。”

BofA与人类

Moynihan列举了一些令人印象深刻的生产力统计数据：BofA在2010年有10万人在消费业务工作，而今天只有6万人——在此期间，存款从4000亿美元激增至9000亿美元。

那么，BofA及其他地方的那些人类会在机器人浪潮中被冲走吗？他表示不会。

BofA未来“将会有更少的劳动内容。这些人会得到更多的报酬吗？会的，因为劳动内容的变化，”Moynihan说。“所以如果你考虑一下，它将会有更少的劳动内容，因为那是昂贵的部分，但它将会有更多的劳动增值，因为这就是数学的运作方式。”

他有合适的背景来阐明他的观点：我们在BofA的交易大厅，随着早晨的推移，交易大厅逐渐被填满。但同样也是真的，规模更小、更高效的劳动力需要更少的空间，这给那些与BofA不同、对商业房地产贷款暴露更大的贷款机构带来了压力。

坎达斯·布朗宁，美国银行全球研究部负责人，即使在人工智能扩散、私营市场蚕食公共竞争对手、指数投资和其他ETF挤压股票选择的情况下，仍对人类的角色持乐观态度。她表示，华尔街研究的性质正在改变，首先是分析ETF的重要性——以及单只股票分析的基础。

乔恩问今天的大学生是否仍应考虑华尔街的这个领域作为职业。“绝对应该，”她说。“这是一份很好的工作。你知道为什么吗？因为你每天都能得到报酬来思考。”

混合动力车为何回归

欢迎回来，混合动力车。这是美国银行汽车分析师约翰·墨菲的总结，他向我们介绍了他所看到的美国电动车市场正在衰退，而海外市场增长速度较慢的新现实。欢迎回来，丰田汽车公司，这家曾因过于缓慢而被轻视的汽车制造商。普锐斯及其后代再次看起来像是赢家。

墨菲说：“我们将看到市场朝着混合动力车发展。丰田的定位非常好。福特的定位也不错。通用汽车正在追赶。其他公司也在追赶。丰田在这方面已经领先。”

丰田在2024年设定了步伐

投资者正在奖励这家汽车制造商对混合动力汽车的关注

来源：彭博社

注意：自1月4日以来的表现

简单性——对消费者而言——是关键，”他说。“驾驶者正在转向提供50%更好燃油经济性的混合动力车，其动力系统与他们所替代的汽油动力车型没有区别。续航焦虑？忘掉它吧。

墨菲还提供了一个有助于理解中国电动车开始向其本土市场之外扩展的框架，这一现象使该国的净汽车出口在大约三年内达到了500万辆。

墨菲表示，汽车制造是如此基础，以至于可以激发一个国家的经济。而中国在内燃机汽车方面从未真正立足，电动车成为了一个可以利用的细分市场。“他们在推动行业发展和建立国家冠军方面有着真正的地位，他们正在通过电动车做到这一点。”

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自周二副总统卡马拉·哈里斯介绍明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹作为她的竞选搭档以来，共和党人已减少了对哈里斯的种族和性别的初步攻击。相反，他们将目标转向了沃尔兹男性气质的传统标志。

这并不令人惊讶。任何简历上有足球教练、军人和精准射手经历的自由派民主党人，都是对MAGA神话的挑战，该神话认为自由主义和女权主义威胁传统男性气质，因此你最好投票给共和党，以免被侵略性的亚马逊夺走你濒危的男性身份。

彭博社观点纽约市的反老鼠运动从未如此正常巴菲特的股票出售带来了一些不好的氛围奇怪的生牛奶趋势正在让孩子们面临风险最年长的奥运选手可能掌握减缓衰老的关键在他们满座的竞选启动活动中，哈里斯赞扬了“教练”沃尔兹，表彰了他的退伍军人身份，并为沃尔兹“被誉为国会山上最优秀的射手之一，年复一年赢得两党射击比赛”而感到自豪。

这些传统的男性特质本身就足够令人威胁。但是，如果这样一位射手、州冠军足球教练和普通人能够愉快地充当一位竞选总统的黑人女性的配角，那么这对MAGA试图逆转21世纪的努力意味着什么呢？毕竟，如果一位中年、异性恋的白人男性喜欢打猎，他不必生活在失去地位的持续恐惧中，也不需要传统的性别和种族等级来验证他的生活选择，那么他为什么需要唐纳德·特朗普和JD·范斯呢？

对于一个除了怨恨、愤怒和限制对手自由与民主权力的承诺之外几乎没有其他选择的共和党候选人来说，这是一个可怕的问题。这解释了为什么范斯立即开始抹黑沃尔兹的军事记录，声称——当然没有证据——沃尔兹在竞选国会时“抛弃”了他的部队，而该部队在他竞选之前被派往伊拉克。

“快速船”是指针对2004年民主党总统候选人约翰·凯瑞发起的有组织的谎言运动。沃尔兹在国民警卫队服役24年的经历并不等同于凯瑞作为越南快速船船长在战斗中表现出的非凡勇气。但与凯瑞的英雄主义一样，沃尔兹的军事记录威胁到了共和党的刻板印象。快速船的抹黑是被规定的解药。

沃尔兹的射击能力带来了类似的问题。上个月在CNN上与安德森·库珀的对话中，沃尔兹嘲讽了范斯。“我保证他无法像我一样射击雉鸡，”沃尔兹说。

NRA立法行动研究所的执行董事兰迪·科祖赫，对《华盛顿邮报》表示，“一顶迷彩帽无法掩盖卡马拉·哈里斯和蒂姆·沃尔兹是支持从守法猎人和枪主手中没收枪支的激进分子的事实。”

科祖赫的“抢枪”说法是荒谬的，因为沃尔兹自己拿枪去打猎。但沃尔兹支持NRA反对的流行枪支法规，他作为一个戴着迷彩帽的猎人这样做。NRA和范斯一样对此没有答案，因为它的成功依赖于让看起来像沃尔兹的人害怕那些看起来不像他们的人。

目标是产生怀疑，认为沃尔兹不真实——或者至少不是一个真正的男人。“你得追溯几十年才能找到一个真正能展现”随意、粗犷的白人男性气质的政治家，时尚作家德里克·盖伊写道。他说，沃尔兹“传达了一种类似的力量”，就像劈柴和骑马的罗纳德·里根。

当然，这并不完全是关于外表。这是关于选民如何对这些文化信号作出反应。匹兹堡大学历史学家拉拉·普特南研究基层政治，她告诉我，沃尔兹在宾夕法尼亚州的农村和郊区有能力获得支持。她引用了民主党人和退伍军人康纳·兰姆的例子，他在2018年赢得了特朗普支持的宾夕法尼亚西部地区的国会特别选举。普特南说，对于那些为兰姆拉票的人来说，“兰姆的军队服役是进入考虑门槛的最重要因素。这就是为什么对沃尔兹的军队服役进行迅速抹黑的即时和全面努力。那种生活经历和资历在这里是超级有意义的。”

自共和国成立以来，男性气概的竞争一直在进行。几十年来，投票中的性别差距持续存在，以及对“妈妈党”（民主党）和“爸爸党”（共和党）的刻板印象。在1980年代末，犹他州的共和党参议员奥林·哈奇称民主党为“同性恋者的党”。

令人惊讶的是，三十多年后，今天听到一位共和党政治家发表类似的言论并不奇怪。共和党，僵化、倒退，沉溺于懒惰的偏见，指向过去。哈里斯，奔向未来，激发了支配MAGA的恐惧。

沃尔兹对特朗普和范斯的威胁恰恰在于他有能力平息这种恐惧。然而，如果哈里斯公开激发，沃尔兹也在微妙地指控。他不害怕女性，不害怕黑人，也不害怕未来。你为什么害怕呢？

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蒂姆·沃尔兹是个普通人。这正是哈里斯所需要的。：帕特里夏·洛佩兹
哈里斯和民主党落在一个“奇怪”的信息上，这个信息有效：蒂莫西·L·奥布莱恩
哈里斯需要做什么才能赢得宾夕法尼亚州：弗朗西斯·威尔金森

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副总统卡马拉·哈里斯任命明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹为她的竞选搭档，为竞选团队带来了一个具有乡土魅力的熟练执行官，他已经证明自己不怕拥抱依赖政府改善人们生活的政策。

沃尔兹，60岁，在许多方面是哈里斯的完美平衡。他作为州长拥有深厚的经验，凭借六届国会议员的任期建立了与众议院的联系，并且有着一个平民化的背景故事，使他在通常的精英律师候选人中脱颖而出。

彭博社观点纽约市的反老鼠运动从未如此正常巴菲特的股票出售带来了一些不好的氛围奇怪的生牛奶趋势让孩子们面临风险最年长的奥运选手可能掌握着减缓衰老的关键仅仅用一个词 — “奇怪” — 沃尔兹完成了少数候选人能做到的事情。他重新构建了整个民主党的信息。唐纳德·特朗普不再被描绘成威胁民主的黑暗领主。相反，沃尔兹尝试了一种老派的操场策略 — 将恶霸和他的帮派描绘成怪人。这一嘲讽缩小了特朗普的形象，使他处于一种新的嘲弄光环之下。

社交媒体沸腾了，采访请求蜂拥而至，不久之后，“奇怪”成为每个民主党人嘴上的词。

但沃尔兹带来的远不止机智。他有一种哈里斯明智地利用的力量：强大的成就记录，向选民证明他能够交付。

对哈里斯来说，更重要的是，沃尔兹知道如何以一种与中美洲人产生共鸣的方式来传达这个信息 — 并且在全国范围内。民主党人常常被共和党的攻击吓倒，过于害怕完全拥有他们的议程，无论问题是生育权、气候变化，还是削减富人和企业的税收优惠。

沃尔兹采取了不同的方法。“这不是为了积累政治资本以备下次选举，”他在签署几项历史性立法后说道。“这是为了消耗政治资本来改善生活。”

在最近的一次CNN采访中，杰克·塔珀指出，在沃尔兹的领导下，明尼苏达州已经合法化了娱乐用大麻，实施了枪支背景检查，扩大了LGBTQ保护，为低收入的明尼苏达人提供了免学费的大学教育，并批准了学校儿童的普遍免费早餐和午餐。塔珀问，这样的记录是资产，还是仅仅让特朗普将沃尔兹标记为另一个大政府自由派？

这是一个让许多民主党人结结巴巴的问题。沃尔兹只是微笑着。“真是个怪物！”他说。“孩子们吃得饱饱的，这样他们才能学习，女性可以做出自己的医疗决策……而我们是前五大商业州之一……我很乐意接受这个标签。”

自从沃尔兹开始频繁出现在媒体上，他似乎触动了那些厌倦了特朗普在国家舞台上所表现出的夸张消极和无政策内容的选民。他们在他身上看到了自己——一个在需要时穿西装，但在其他时候则戴上棒球帽来遮住秃顶，穿着一件磨损的Carhartt夹克（这是中西部的风格）和法兰绒衬衫，开始工作的家伙。蜜月期可能不会长久，但目前，他的支持者们在社交媒体上涌现出各种幽默的“美国爸爸”主题变体，有人猜测沃尔兹会在副总统面试中开始回答国家安全问题，最后则戴着头灯修理白宫阁楼的电线。

沃尔兹说话、行动和穿着都像个普通人，因为他就是个普通人。我从2006年他首次竞选国会议员时就开始关注他，那时他刚从曼卡托西高中毕业。口才了得、理想主义且兴奋，他成功地击败了一位长期的共和党现任者，将该地区从红色翻转为蓝色。他宣扬“一个明尼苏达”的信息，模糊了城市与乡村之间的界限，最终成为州长并成功连任。

他在内布拉斯加州的一个小镇长大，毕业班只有25名学生。高中毕业后不久，他加入了陆军国民警卫队，担任重炮兵，经过24年服役后退役，达到了指挥军士长的军衔。

沃尔兹是位教师的儿子，自己也成为了教师，并娶了一位教师。尽管共和党副总统候选人JD·范斯推动私人代金券，沃尔兹却深受公立学校的伦理影响，知道学校是社区的命脉，尤其是在美国乡村地区。

当他还在高中时，沃尔兹的父亲被诊断出肺癌，并很快去世。州长回忆起他家在依靠遗属福利生活时的挣扎，以及他母亲花了多少年才还清保险未覆盖的医疗债务。所有这些经历使沃尔兹成为一个不为政府帮助普通美国人和那些不幸者的能力感到抱歉的人。他也会带来脆弱之处，正如任何竞选搭档一样。他将被期待为他对疫情的严格处理以及在乔治·弗洛伊德抗议期间使用国民警卫队的决定辩护。明尼苏达的共和党人多年来一直在磨练针对他的论点。

哈里斯就她对国家的愿景尚未做出定义。这是可以理解的，毕竟她的竞选才刚刚开始两周。然而，沃尔兹的选择可能提供了一些路线图。

共和党擅长将民主党的优先事项，如可负担的健康保险、儿童保育、带薪家庭假和更高的最低工资，描绘为保姆国家的证据。明尼苏达州则形成对比，已经实施了许多这些目标，并且仍然被评为顶级州之一，适合商业发展。这并非偶然。从机场和道路到劳动力，企业知道在沃尔兹的领导下，明尼苏达州对自身和其人民进行了投资。它已成为寻求生育自由的女性的避风港，而其邻州则实施了严格的堕胎禁令。当其他州在禁书时，明尼苏达州则禁止了禁书。带薪家庭假在明尼苏达州不是一个空想，而是法律，始于2026年。在明尼苏达州参议院仅有一票优势的情况下，沃尔兹和其他民主党领导人的强有力和坚定支持使这些想法变成了法律。

迈克尔·布罗德科布，一位前共和党活动家转型为播客主持人，最近表示沃尔兹“能够软化批评者、赢得人心并在共和党地区获胜，是他政治基因的一部分。”这对哈里斯来说可能至关重要，因为她巩固蓝色防线州，特别是威斯康星州、密歇根州、宾夕法尼亚州和明尼苏达州，而特朗普誓言要翻盘这些州。

现在在特朗普对美国的反乌托邦版本作为一个有着操控机构和脆弱民主的可怕地方，以及哈里斯-沃兹票意图建立一个新的自由和公平定义，拥抱这个国家的多样性，追求公平且不让任何人被排除在外之间的选择应该是明确的。