乔·拜登的预算算术不成立 - 彭博社

The Editorial Board

英雄的假设。

摄影师：安娜·罗斯·莱登/盖蒂

没有简单的补救措施。

摄影师：大卫·格雷/彭博社乔·拜登总统的新预算没有任何进展。当前财政年度的政策一片混乱，更不用说明年十月开始的财政年度了——随着选举的临近，情况可能会变得更糟。不过，这份新蓝图让选民看到拜登是否至少有雄心将预算调整到更谨慎的轨道上。

答案并不是。 拜登的计划在新支出和如何支付方面有一些好主意。总统还值得称赞的是承认不断上升的公共债务不可持续，并表示他会采取措施解决这个问题。问题是，他的数字并不成立。

该计划正确地提出了提高税收而非支出的建议——足以遏制借贷，并在2029年前将债务与国内生产总值的比率稳定在106%。这比当前的基线要好得多，后者显示债务将从今年的99%上升到2034年的117%，而且还会继续上升。

新预算承诺减少借贷……

赤字，2023-34，% 的GDP

来源：CRFB

……并平稳公共债务

公共债务，2023-34，% 的GDP

来源：CRFB

然而，预算的预测乐观地假设未来十年将实现强劲而稳定的增长。经济下滑将导致债务上升。起始时债务与GDP的比率超过100%——这是自第二次世界大战后最高的——没有应急财政扩张的空间。当经济处于充分就业并良好增长时，公共债务应该是下降的。

这种算术也忽视了两个迫在眉睫的财政危机。首先，在2025年之后，许多包含在 2017年减税和就业法案中的措施将到期。拜登的计划依赖于尽管承诺（没有细节）延长年收入低于40万美元的人的法律变更所产生的收入。实际上，这掩盖了1.4万亿美元的缺口。其次，社会保障将在2033年面临破产。预算承诺防止这一点，但没有说明如何——又一个巨大的财政漏洞。

政府的支出提案大多是合理的。扩大对幼儿教育和补贴儿童保育的访问将在10年内花费6000亿美元——只要这些项目设计良好，这笔钱花得值得。更大的《平价医疗法案》补贴、更广泛的医疗补助覆盖、更慷慨的佩尔助学金和扩大的儿童税收抵免都是合理的。总体而言，预算要求在十年内增加3万亿美元的支出和减税。

为了支付这些费用及更多，计划包括6万亿美元的新收入和项目节省。同样，它有好的想法，许多都是早该实施的。医疗保险应该通过谈判更多药物的 价格来节省资金。未实现的资本收益应该在去世时征税，而不是通过所谓的 递增基础来抹去。 携带利息应该像普通收入一样征税。但像这样的聪明改革无法承担重任。由于年收入低于40万美元的家庭被排除在外，最大的收入来自将利润税率从21%提高到28%以及对富人征收 大幅提高的税收。

这个策略是值得怀疑的。最近的证据表明，前总统唐纳德·特朗普的企业减税 刺激了投资；随着时间的推移，这意味着更快的增长。从国际标准来看，美国的个人税法已经是 渐进式的。（欧洲的政府在测试了所得税的极限后，严重依赖广泛的消费税来支付其更大规模的支出计划。）那些对资本形成影响较大的新税收，并且提升了逃税的奖励，可能会伤害经济，并且筹集的资金可能低于政府规划者的预期。

当然，新预算本可以更糟。但负责任的财政政策要求仔细的核算，在经济强劲时债务比率下降，以及与政府支出目标相匹配的广泛税收。也许下次会更好。

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