蒂姆·沃尔兹不是一个典型的民主党人这让共和党人感到害怕 - 彭博社

一位进步的民主党人，喜欢打猎，热爱足球，并相信美国属于所有人。

摄影师：安东尼·索夫尔/星报通过盖蒂图片社

九家最大的德国银行在去年共计为商业房地产贷款准备了22亿欧元的风险准备金——约占所有可能贷款违约准备金的一半。这是彭博社的一项评估结果。

高准备金的背景是房地产市场的动荡。大幅上升的融资成本和下降的建筑估值给借款人带来了压力。此外，居家办公的趋势导致办公楼空置率上升，以及一些机构对瑞内·本科破碎的房地产帝国Signa的风险敞口。

总体而言，与其他欧洲国家的机构相比，德国银行在房地产方面的参与度相对较高。在彭博社的最新评估中，九家德国银行在商业房地产融资领域的风险敞口总计约为2900亿欧元。

就在不久前，评级机构穆迪将德国银行业的展望从“稳定”下调至“负面” 。在理由中，明确提到了商业房地产面临的逆风。然而，准备金充足，此外，机构在整体上采取了谨慎的放贷政策。

以下四个图表显示了已经提交年度数据的九家德国银行在商业房地产方面的参与程度、2023年的准备金水平，以及各自投资组合中美国地区市场和办公部门的比例。 巴伐利亚州银行和慕尼黑抵押贷款银行的数据尚未公布。

商业房地产投资组合

来源：公司/彭博社（数值已四舍五入）

在商业房地产方面，LBBW的投资额最大，约为630亿欧元。这也与对柏林抵押贷款银行的收购有关，该收购发生在2022年夏季。紧随其后的是DZ Hyp，投资额为470亿欧元，Helaba约为430亿欧元。德意志银行、抵押贷款银行和Aareal银行的投资额均在300亿欧元到400亿欧元之间，NordLB的投资额为180亿欧元。商业银行和汉堡商业银行（HCOB）的投资额均接近100亿欧元。

房地产准备金

来源：公司/彭博社（数值已四舍五入；DZ Hyp包括私人客户）

在2023年商业房地产的风险准备金方面，Helaba以5.56亿欧元位居第一。该州银行被认为是Rene Benko的最大融资方之一，他的Signa房地产集团已陷入破产。紧随其后的是Aareal银行，准备金为4.41亿欧元，尽管该银行表示没有Benko的风险敞口，但在美国的投资非常活跃。第三位是德意志银行，准备金为3.88亿欧元。抵押贷款银行、LBBW、HCOB、NordLB和DZ Hyp的准备金均在2亿欧元到1亿欧元之间。商业银行没有提供相关数据。

美国在商业房地产中的份额

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德意志银行以明显的优势位居美国风险敞口比例最高的银行之首，达53%。紧随其后的是Helaba和Aareal银行，它们在美国的投资各占约四分之一。唯一其他在两位数百分比范围内的机构是Pfandbriefbank，比例为16%。LBBW和HCOB的比例均低于10%。Commerzbank、DZ Hyp和NordLB在商业房地产方面没有美国信贷业务。

办公室在商业房地产中的份额

来源：企业/Bloomberg（数值已四舍五入）

在九家德国银行的商业房地产投资组合中，办公室的份额呈现出更为统一的图景。Pfandbriefbank和Helaba的比例约为50%。紧随其后的是德意志银行、HCOB、LBBW和Commerzbank，它们的比例均在40%左右。最低的是NordLB，比例为35%，DZ Hyp为32%，Aareal银行为28%。

注意：银行对商业房地产的数据并未按照统一的系统进行披露。因此，这些数据并不总是可以直接进行比较，但提供了对整体情况的近似了解。

自周二副总统卡马拉·哈里斯介绍明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹作为她的竞选搭档以来，共和党人已减少了对哈里斯的种族和性别的初步攻击。相反，他们将目标转向了沃尔兹男性气质的传统标志。

这并不令人惊讶。任何简历中包括足球教练、军人和精准射手的自由派民主党人都是对MAGA神话的挑战，该神话认为自由主义和女权主义威胁传统男性气质，因此你最好投票给共和党，以免被掠夺的亚马逊人夺走你濒危的男性身份。

彭博社观点阿达尼传奇的新转折是绝佳的政治素材你最喜欢的葡萄酒产区将感受到压力蒂姆·沃尔兹了解中国。这对美国有好处哈里斯和沃尔兹需要的不仅仅是化学反应和魅力才能获胜在他们人满为患的竞选 启动仪式上，哈里斯赞扬了“教练”沃尔兹，尊重他的退伍军人身份，并为沃尔兹“被誉为国会山上最优秀的射手之一，年复一年赢得两党射击比赛”而感到自豪。

这些传统的男性特质本身就足够令人威胁。但如果这样一位射手、州冠军足球教练和普通人能够愉快地在一位黑人女性竞选总统时充当配角，那么这对MAGA试图逆转21世纪的努力意味着什么呢？毕竟，如果一位中年、异性恋的白人男性喜欢打猎，他不必时刻担心失去地位，也不需要传统的性别和种族等级来验证他的生活选择，那么他为什么需要唐纳德·特朗普和JD·范斯呢？

这对一个除了怨恨、愤怒和限制对手自由与民主权力承诺之外几乎没有其他内容的共和党票选来说是一个可怕的问题。这解释了为什么范斯立即开始 抹黑沃尔兹的军事记录，声称——当然没有证据——沃尔兹在竞选国会时“抛弃”了他的部队，而该部队在被派往伊拉克之前。

“快速船行动”是对2004年民主党总统候选人约翰·克里发起的有组织的 谎言运动 的称呼。沃尔兹在国民警卫队的24年并不是克里作为越南快速船船长在战火中表现出非凡勇气的记录。但与克里的英雄主义一样，沃尔兹的军事记录威胁到了共和党的刻板印象。快速船的抹黑是规定的解药。

沃尔兹的射击能力也提出了类似的问题。上个月在CNN的安德森·库珀面前，沃尔兹对范斯进行了嘲讽。“我保证他无法像我一样射击雉鸡，”沃尔兹说。

全美步枪协会立法行动研究所的执行董事兰迪·科祖赫，对《华盛顿邮报》表示，“一顶迷彩帽无法掩盖卡马拉·哈里斯和蒂姆·沃尔兹是支持从守法猎人和枪主手中没收枪支的激进分子的事实。”

科祖赫的“抢枪”说法是荒谬的，因为沃尔兹自己拿着枪去打猎。但沃尔兹支持全美步枪协会反对的流行枪支法规，而他作为一名戴着迷彩帽的猎人这样做。全美步枪协会和范斯一样对此没有答案，因为它的成功依赖于让看起来像沃尔兹的人害怕那些看起来不同的人。

目标是产生怀疑，认为沃尔兹是真实的——或者至少是一个真实的人。“你得追溯几十年，才能找到一个真正能展现”随意、粗犷的白人男性气质的政治家，写道时尚作家德里克·盖伊。他说，沃尔兹“传达了一种与砍木、骑马的罗纳德·里根相似的力量”。

当然，这并不完全是关于外表。这是关于选民如何对这些文化信号做出反应。匹兹堡大学历史学家拉拉·普特南研究基层政治，她告诉我，沃尔兹在宾夕法尼亚州的农村和郊区有能力获得支持。她引用了民主党人和退伍军人康纳·兰姆的例子，他在2018年赢得了一个特朗普支持的宾夕法尼亚西部地区的特别选举。普特南说，对于那些为兰姆拉票的人来说，“兰姆的军事服务是进入考虑门槛的最重要因素。这就是为什么对沃尔兹的军事服务进行迅速抹黑的原因。那段生活经历和资历在这里是超级有意义的。”

男性气概的竞争自共和国成立以来就一直在进行。几十年来，投票中的性别差距持续存在，以及对“妈妈党”（民主党）和“爸爸党”（共和党）的刻板印象。在1980年代末，犹他州的共和党参议员奥林·哈奇称民主党为“同性恋者的党”。

显著的是，三十多年后，今天听到一位共和党政治家发表类似的言论并不令人惊讶。共和党，僵化、倒退，沉溺于懒惰的偏见，指向过去。哈里斯，奔向未来，激发了支配MAGA的恐惧。

沃尔兹对特朗普和范斯的威胁恰恰在于他有能力平息这样的恐惧。然而，如果哈里斯公开煽动，沃尔兹也在微妙地指控。他不害怕女性，不害怕黑人，也不害怕未来。你为什么害怕呢？

更多来自彭博社观点：

• 蒂姆·沃尔兹 是一个普通人。这正是哈里斯所需要的。：帕特里夏·洛佩兹
• 哈里斯和民主党人落在一个‘奇怪’的信息上，这个信息有效：蒂莫西·L·奥布莱恩
• 哈里斯需要做什么才能赢得宾夕法尼亚州：弗朗西斯·威尔金森

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