埃克森美孚（XOM）首席执行官在华尔街投资者对ESG失去信心时采取主动 - 彭博社

达伦·伍兹

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社在其七年任期的前半段，伍兹遭到了环保人士和投资者的攻击，埃克森美孚公司的达伦·伍兹开始反击。

今年，伍兹已对雪佛龙公司提起仲裁案件，指控其试图参与埃克森在圭亚那的大型海上石油项目，并对投资者提起诉讼，要求其公司减少排放。就在几个月前，他同意了一项600亿美元的收购案，这将使埃克森成为美国最大的页岩生产商。

彭博社绿色中国环境保护股票因绿色转型目标而上涨中国迅速扩大电池车队但需要开始使用它英国水务公司被要求将停水赔偿翻倍澳大利亚养老金增加对灾难保险的投资伍兹在演讲和采访中对气候目标的态度也变得更加激烈，认为化石燃料在未来几年仍将是满足能源需求所必需的，世界并未朝着到2050年实现净零碳排放的方向发展，因为人们不愿意为更清洁的替代品付费。

这个信息可能有争议，但在华尔街引起了共鸣，在那里“ESG”迅速成为一个令人厌恶的称谓，因为雄心勃勃的环境、社会和治理承诺与对安全和可负担能源的需求相冲突。自2021年在气候驱动的代理战中输给Engine No. 1以来，埃克森的股价上涨了89%，是标准普尔500指数的四倍多。

这是一个显著的转变，回顾疫情时代，当时埃克森美孚创下了有史以来最大的亏损，员工大量离职，股东反叛迫使伍兹更换了四分之一的董事会。埃克森的复苏象征着美国石油行业的复兴，现在每天的原油产量比沙特阿拉伯多出40%，迫使OPEC及其盟友退却。

“不久前，行业看起来需要采取绿色方法来吸引资本，”管理约4400亿美元的纽伯格·伯曼的高级分析师杰夫·怀尔说。但俄罗斯入侵乌克兰“改变了局势，能源安全变得更加重要。埃克森受益于他们从未放弃传统业务。”

埃克森美孚收益

德克萨斯州石油巨头在2022年的利润达到了创纪录的水平

来源：彭博社

当伍兹本周在休斯顿的S&P全球能源会议CERAWeek上登台时，他可能会重申他长期以来的观点，即化石燃料在未来几十年内仍将有需求，政府和消费者——而不仅仅是大型石油公司——将需要为任何有意义的向绿色能源的过渡付费。

对于那些认为埃克森和大型石油公司对气候变化的延误和错误信息负责的人来说，这是一个不受欢迎的论点。但这是一个基于日益增强的财务实力所提出的论点。

埃克森在2023年支付了320亿美元的股息和回购，位列标准普尔500指数的第四高，并承诺今年将支付更多。其即将进行的600亿美元收购先锋自然资源公司将使其成为美国最大的页岩油生产商，使其在导致OPEC+失去市场份额的行业中处于领先地位。

埃克森美孚还在圭亚那运营着全球增长最快的主要石油开发项目之一，这是十年来最大的原油发现，并且最近完成了一系列炼油和石化扩张。

其超级巨头竞争对手们现在正在争相追赶。

雪佛龙同意以530亿美元收购赫斯公司，主要是为了获得埃克森在圭亚那项目中的30%股份。但埃克森声称该交易“试图规避”一项合同，该合同赋予其优先购买权，并将该争议提交给巴黎国际商会仲裁。

与此同时，壳牌公司和BP公司在新任首席执行官的领导下，正在将更多投资资金重新转向石油和天然气，因为在转向可再生能源后，它们的股票下跌。

根据阿达姆斯基金的投资组合经理格雷格·巴克利的说法，欧洲超级巨头的挣扎表明，用低利润的可再生能源替代来自化石燃料的高、稳定现金流的风险。他帮助管理约35亿美元的资产，包括埃克森的股票。

“环境、社会和治理（ESG）曾经很受欢迎，但我认为最终资本回报更受欢迎，”他说。壳牌和BP“以痛苦的方式发现了这一点。”

摆脱ESG术语的转变是对能源转型将是复杂的，并且在全球各地不会以相同方式展开的认识，S&P全球的副董事长丹·耶金在一次采访中表示。世界各地的冲突，包括中东和乌克兰，突显了对可靠能源供应的需求，而投资者仍然关注回报，他说。

“能源公司在资本投资方面表现出了纪律性，并且对投资者做出了响应，”耶金说。“你可以从他们的支出中看到这一点，这重新修复了公司与投资者之间的社会契约。”

伍兹也在从自己与激进股东的经历中学习。今年一月，该公司对美国和荷兰的气候投资者提起了诉讼，这些投资者购买股票以推动减少排放。埃克森在诉讼中表示，他们在公司会议上获得投票的过程“已成为激进分子滥用的温床，这些激进分子持有的股份很少，并且对长期股东价值的增长没有兴趣。”

伍兹也在更积极地表达他对低碳未来的看法。“没有人谈论的肮脏秘密是这一切将花费多少，以及谁愿意为此付费，”他在最近的一期《财富》 播客中说道。世界“等待得太久”才考虑减少排放所需的所有解决方案。

这些评论引发了环保人士的愤怒。

“这是一种令人愤怒的修辞，尤其是来自埃克森，因为他们与减缓气候变化进展的努力最为相关，”CERES的石油和天然气高级主任安德鲁·洛根说，CERES是一个管理着65万亿美元的环保投资者联盟。“他们在低碳方面有着长期的过度承诺和未能兑现的历史。”

埃克森的发言人艾米莉·米尔在一份声明中对洛根的评论进行了反驳。该公司表示，计划在2022年至2027年期间追求超过200亿美元的低排放投资，此外还收购了丹伯里公司，交易使这家石油巨头拥有了美国最大的二氧化碳管道网络。这些管道将是从炼油厂和化工厂等重污染设施捕获碳的关键。

“与无知偏见不符的事实常常令人愤怒，”米尔说。“这并不意味着它们是错误的。有人需要告诉真相，达到净零未来需要付出什么。”

在11月，伍兹试图翻转长期以来“ExxonKnew”环保运动的口号，该运动声称自1970年代以来，公司高管淡化了自己科学家关于二氧化碳导致气候变化的警告。埃克森美孚否认故意误导公众关于全球变暖的信息。

“我们拥有工具、技能、规模——以及智力和财务资源——来扭转排放曲线，”他在2023年旧金山亚太经合组织首席执行官峰会上说。“这就是埃克森美孚所知道的。”

但能源转型仍然是一个重大挑战。对石油需求将在2030年之前达到峰值的担忧使投资者对埃克森及其同行在转型过程中维持股息和回购的能力持怀疑态度。标准普尔500指数现在由科技股主导，这些公司的收益在未来几十年被视为更具韧性。

即使在过去几年的反弹之后，埃克森美孚仍然是标准普尔500指数中第17大公司，市盈率为12.2倍，低于该指数平均水平的42%。尽管美国成为全球最大的石油生产国，能源股在该指数中所占比例不到4%。

“埃克森美孚和行业尚未提出如何在碳受限的未来中产生现金的案例，”洛根说。

经过一场漫长的故事，涉及重组和管理层动荡，美国太阳能行业最知名的公司之一，SunPower Corp.，现在已申请破产。

在不到两年的时间里，这家曾经备受宠爱的公司被迫裁员以削减成本，重述收益并违约了一项信贷协议。在2024年，该公司更换了首席执行官，重组了其运营并失去了其会计师。