日本顶级债券经理看好企业和武士债券销售今年将表现强劲 - 彭博社

Ayai Tomisawa

2024-03-15

日本顶尖的债券承销商预测，无论中央银行在政策上做出什么决定，企业债和武士债在从4月开始的财政年度中都将表现强劲。

根据彭博编制的数据显示，截至3月31日的一年中，借款人已经发行了创纪录的16.6万亿日元（合1120亿美元）的日元债券。根据彭博对日本排名前五的安排债务交易的经纪公司进行的调查，下一个财政年度，总额预计将保持在15.5万亿至17.6万亿日元左右。

市场利率表明，对日元债券的需求仍然强劲，即使日本银行普遍预计将在本月或4月自2007年以来首次提高利率。正如日本政府债券市场保持相对平静，企业票据的收益溢价已经收窄至52个基点，这是自2022年9月以来的最低水平，彭博指数显示。

仍然廉价的借款成本、公用事业的再融资需求以及大型并购的资金需求可能推动新的债券交易，调查显示。

来源：彭博

注：截至2023财年的数据截至3月13日

“负利率的取消在一定程度上已经被市场考虑进去，仅仅这一点可能不会对信贷市场产生重大影响，”野村证券有限公司债务资本市场执行董事川田久志说。

随着预计日本公司债券发行在4月至6月期间将会增加，由于债券供应增加，最近利差的收窄可能会暂时停滞，他说。

参加MLIV Pulse调查
日本股市的牛市是否将在日本央行加息后结束？分享你的观点

“我们的主要预测是，日本央行将很难持续提高利率，因此长期利率可能会保持稳定，这可能导致利差收窄，”瑞穗证券有限公司产品业务部联席负责人Masahiro Koide说。强劲的企业盈利也支撑着市场，他说。

尽管银行家们并不认为这是一个主要风险，但他们仍然对日本央行加息速度超出预期的可能性保持谨慎。这可能促使公司暂停或取消交易。市场参与者还在关注发行人是否会增加契约以保护债券持有人，为更多高收益票据的发行铺平道路。

以下是日元公司债券五大承销商及他们今年财政年度管理的金额，根据彭博编制的数据：

“我们正在密切关注日本发行带有契约条款的债券的趋势，因为低评级企业债券市场仍然很小，”三菱日联摩根士丹利证券公司的信贷策略师名倪竣平（Jumpei Nagura）表示。