加拿大帝国商业银行看到加拿大政府债券发行量将上升22% - 彭博社

加拿大财政部长克里斯蒂娅·弗里兰

摄影师：大卫·卡瓦伊/彭博社贾斯汀·特鲁多政府明年将在债券市场筹集大约2500亿加元（1860亿美元）的债务，这是该国最大的贷款机构之一表示。

加拿大帝国商业银行表示，债务再融资需求、预算平衡和非预算项目的组合总额为2650亿加元，但财政部已经预先筹集了约130亿加元。这使得CIBC对2024-25财政年度的债券发行估计降至约四千亿美元。

财政部长克里斯蒂娅·弗里兰将于4月16日介绍她的政府预算。

根据CIBC的估计，从当前财政年度开始，国债总额增加了22%，这是除了2020-21和2021-22之外最大的一次发行，当时加拿大政府在疫情期间花费了数十亿并创下了创纪录的赤字，分析师伊恩·波利克、莎拉·英和阿尔金·阿南斯在一份报告中写道。

“债券发行速度创历史新高。当主权债务丰富时，投资者需要重新思考他们的配置策略，”波利克在一封电子邮件中说。

“通货紧缩和债券供应增长缓慢正在给固定收益投资者带来巨大阻力。”

CIBC预计加拿大将在2024-25年发行2500亿加元债券

来源：财政部，加拿大帝国商业银行资本市场

这次发行将部分资助未来几年的财政需求。政府计划在2024-25财政年度赤字为384亿加元，这是根据去年11月的预算更新估计的。弗里兰承诺“财政克制”，表示她计划将赤字控制在这个水平以下。

加拿大1560亿加元到期债券中，近三分之一是在疫情期间发行的，利率大大降低，Pollick表示。这增加了已经上升的利息负担的风险。

阅读更多： 特鲁多计划通过新预算提高加拿大住房供应

加拿大各省也在发行更多债券，因为它们预计的赤字比之前预测的更深。周二，魁北克政府 预测 未来一年的融资需求为365亿加元，比当前年度增加了70%。

“总体而言，省级赤字的恶化加上联邦发行可能在加拿大债券市场产生‘挤出’效应，”Pollick说。

分析师表示，部分增加的发行将用于购买加拿大抵押贷款债券。去年11月，政府 宣布 将购买高达300亿加元的抵押贷款债券。

高于预期的利息成本和减少运营费用的进展有限引起了商业团体的担忧，他们担心自由党将转向企业税以实现财政目标。

根据加拿大帝国商业银行的策略师预计，联邦政府明年的债券发行大致将与秋季经济声明中概述的期限估计相匹配，两年期债券可能占供应的44%，而五年期和十年期债券占24%。