玻利维亚因危机而深陷债务危机，华尔街感到困惑-彭博社

支持玻利维亚总统路易斯·阿尔塞的示威活动，2023年10月17日，他被驱逐出党后。

照片：马塞洛·佩雷斯·德尔·卡尔皮奥/彭博社

拉丁美洲高风险债券的热潮始于萨尔瓦多，然后扩展到委内瑞拉、阿根廷和厄瓜多尔，现在已经蔓延到玻利维亚，这对一些投资者来说太远了。

在萨尔瓦多的情况下，意外地履行了所有债务支付，而委内瑞拉受益于美国制裁的暂停。厄瓜多尔和阿根廷在多年的糟糕管理后实施了自由市场改革。

但是玻利维亚没有采取任何推动该地区同行债券的措施，而是坚持固定汇率政策、由国家主导的矿产开发和靠公共赤字推动的增长。阿根廷计划在10月停止从玻利维亚进口天然气，这可能会加剧导致该国央行国际储备几乎耗尽的美元短缺。

尽管如此，玻利维亚债券今年回报率达到19%，是新兴市场主权债券中表现最佳之一，根据彭博社的数据。

“我无法解释这种购买行为”，伦敦Abrdn新兴市场主权债券主管埃德温·古铁雷斯说。“这注定要失败。这是我们今年违约的候选人。”

对拉丁美洲陷入困境的经济进行的投注为华尔街带来了回报

来源：彭博社

玻利维亚到期日为2028年的10亿美元债券今年从12美分飙升至59美分，而到期日为2030年的8.5亿美元债券从5美分上涨至61美分，根据彭博社收集的价格数据。

“我不明白”，纽约Seaport Global的董事总经理里卡多·彭福尔德说。“玻利维亚没有进行任何改革。”

这些债券在去年12月获得了推动力，当时社会主义前总统埃沃·莫拉莱斯被该国宪法法院禁止参加2025年选举。

另一个推动力是上个月，政府同意与当地工业领袖达成一个10点计划，以应对美元短缺问题并为新出口铺平道路。

根据彭博社编制的数据，玻利维亚在未来两年只需支付债券利息，直到2026年才有到期日。

安第斯国家面临“非常严重的财政和外部问题，但债务服务仍然可控，他们有政治动机在2025年选举前不违约”，EMFI的经济学家皮拉尔·纳瓦罗说。“市场重新考虑这些因素的一部分是与这一反弹相关的。”

巴克莱的策略师塞巴斯蒂安·瓦尔加斯在一月表示，他预计该国将继续支付利息，即使当局推迟任何重大改革直到总统选举之后。

尽管存在这种相对乐观的情况，根据摩根大通的数据，玻利维亚的债券仍然以比美国国债相似期限的利率高出17.56个百分点的利差进行交易。