玻利维亚因危机而深陷债务危机,华尔街感到困惑-彭博社
Kevin Simauchi, Maria Elena Vizcaino
支持玻利维亚总统路易斯·阿尔塞的示威活动,2023年10月17日,他被驱逐出党后。
照片:马塞洛·佩雷斯·德尔·卡尔皮奥/彭博社
拉丁美洲高风险债券的热潮始于萨尔瓦多,然后扩展到委内瑞拉、阿根廷和厄瓜多尔,现在已经蔓延到玻利维亚,这对一些投资者来说太远了。
在萨尔瓦多的情况下,意外地履行了所有债务支付,而委内瑞拉受益于美国制裁的暂停。厄瓜多尔和阿根廷在多年的糟糕管理后实施了自由市场改革。
但是玻利维亚没有采取任何推动该地区同行债券的措施,而是坚持固定汇率政策、由国家主导的矿产开发和靠公共赤字推动的增长。阿根廷计划在10月停止从玻利维亚进口天然气,这可能会加剧导致该国央行国际储备几乎耗尽的美元短缺。
尽管如此,玻利维亚债券今年回报率达到19%,是新兴市场主权债券中表现最佳之一,根据彭博社的数据。
“我无法解释这种购买行为”,伦敦Abrdn新兴市场主权债券主管埃德温·古铁雷斯说。“这注定要失败。这是我们今年违约的候选人。”
对拉丁美洲陷入困境的经济进行的投注为华尔街带来了回报
来源:彭博社
玻利维亚到期日为2028年的10亿美元债券今年从12美分飙升至59美分,而到期日为2030年的8.5亿美元债券从5美分上涨至61美分,根据彭博社收集的价格数据。
“我不明白”,纽约Seaport Global的董事总经理里卡多·彭福尔德说。“玻利维亚没有进行任何改革。”
这些债券在去年12月获得了推动力,当时社会主义前总统埃沃·莫拉莱斯被该国宪法法院禁止参加2025年选举。
另一个推动力是上个月,政府同意与当地工业领袖达成一个10点计划,以应对美元短缺问题并为新出口铺平道路。
根据彭博社编制的数据,玻利维亚在未来两年只需支付债券利息,直到2026年才有到期日。
安第斯国家面临“非常严重的财政和外部问题,但债务服务仍然可控,他们有政治动机在2025年选举前不违约”,EMFI的经济学家皮拉尔·纳瓦罗说。“市场重新考虑这些因素的一部分是与这一反弹相关的。”
巴克莱的策略师塞巴斯蒂安·瓦尔加斯在一月表示,他预计该国将继续支付利息,即使当局推迟任何重大改革直到总统选举之后。
尽管存在这种相对乐观的情况,根据摩根大通的数据,玻利维亚的债券仍然以比美国国债相似期限的利率高出17.56个百分点的利差进行交易。