三月疯狂即将来袭，全球航运市场将受到影响-彭博社

Tim Culpan

坐在码头上。

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社三月是全球物流行业的传统淡季，圣诞购物季节过后，1月和2月的农历新年放假导致亚洲工厂生产的商品减少。这也是船运经营者、进口商和货运代理商坐下来讨论长期合同的时候。

在最好的时候，这是一个复杂的博弈，涉及到数十亿美元的收入、库存和基础设施。谈判这些交易是一项庞大的博弈理论练习。每一方都在试图评估自己的需求，同时猜测对方可能提供的内容。

彭博社观点当央行独立性过高时会变成坏事美联储的数据依赖性在数据不可靠时失败ADM给自己一些折扣OpenAI可以通过更少的保密重建信任在2024年，这个过程可能比新冠疫情高峰时期更加复杂，当时需求激增，物流因关闭而混乱。我们可以将影响航运供需的摇摆因素分为预期和意外变量。在第一类别中，存在着行业一直知道存在的风险，即使它们的时间或严重程度无法很好地预测：恶劣天气、农作物产量、波动的石油价格和经济衰退。未知的未知包括战争、流行病、禁运和突发的金融危机。

2020年和2021年特别艰难。没有人预料到疫情的到来，我们当然也不知道它会持续多久。然而，这是一个巨大的变量，可以很容易地跟踪，因为政府开放和关闭边界，而贸易数据，包括前瞻性的出口订单，为混沌的情况提供了一些清晰度。

现在，像全球经济可能复苏以及由此产生的贸易流量等标准变量并不特别清晰。即使中央银行也不太确定风向如何。然而，更棘手的是两场没有明确和平路径的主要战争，其影响已经扩散到战场之外。俄罗斯对乌克兰的入侵已经进入第三年，因此航运公司已经知道要避开哪些海上航道以及贸易流量如何变化。

然而，以色列-哈马斯战争已经蔓延到红海，胡塞叛军在伊朗支持下在世界上最繁忙的航运路线之一制造恐怖和不确定性。无法预测这些袭击何时结束，这些袭击始于11月，包括针对苏伊士运河附近水域的船只的导弹。

有一个变通方案。海上交通可以跳过连接亚洲和欧洲的狭窄航道，通过南非绕道。但这条路线会增加许多天数和数百万美元的费用。它还有效地减少了供应，因为它延迟了船只卸载货物并开始下一次航行的能力。然后，巴拿马持续存在的干旱影响了全球另一侧的海上流量。

如果您是一家每年购买数千个货柜的公司，知道这些危机何时结束是决定现在锁定多少长期容量以及应该在需要时以现行价格购买多少的关键部分。错误的押注可能会导致数十亿美元的高昂运费，或者更糟糕的是；当大量新鲜芒果、电动汽车或工厂设备需要按时交付时，却被留在码头上。

航运价格持续上涨

全球不确定性，包括红海地区的袭击，使集装箱运价保持高位，即使已从疫情高峰期下降

来源：彭博社，德鲁里航运顾问

博弈论的关键在于买家不仅需要评估自身需求，还需要判断未来船东是否可能有过剩的容量 — 因为没有其他人将其锁定在长期交易中 — 或者可能因为其他人提前下注而缺少货位。对消费者的影响在短缺和顽固的高通胀之间，或者是供应过剩和价格下调之间。

本谈判季节已经出现了令人困惑的信号。与疫情狂热的日子相比，全球贸易处于相对正常水平，但运费仍然居高不下。德鲁里世界集装箱指数，这是一个衡量沿着八条主要航线运送40英尺集装箱的现货价格的广义指标，在3月7日达到了3287美元。这比一年前高出82%，比2019年的平均水平高出131%。然而，编制这些数据的德鲁里航运顾问有限公司预测现货价格将在未来几周内下降。

持续的下跌可能会激励买家要求降低价格，或者推迟预订长期容量。然而，感知可能和现实一样重要。

在这方面，数据指向看涨。总部位于汉堡的xChange Solutions GmbH跟踪通过其xCSPI指数追踪集装箱价格情绪，指出虽然价格已经下跌，但市场情绪指数在二月份达到了历史最高点。它仍然处于正面区域，比一年前高得多，表明“供应链专业人士对集装箱价格在三月份进一步上涨持乐观态度，这是由于持续的红海局势及其对供应链的影响所致，” xChange在3月5日写道。

今年买家和卖家之间的对决给玩家们提供了一个选择：遵循消费者需求和经济复苏的硬数据，还是倾向于情绪和直觉。无论哪种方式，都将下大注，我们都将承担后果。

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