高盛表示欧洲房地产估值接近底部-彭博社

欧洲商业地产估值接近触底，此前曾因对利率和经济的担忧而出现下滑，高盛集团分析师表示。

尽管最初的估值下降速度比过去35年中的任何周期都要陡，但最近价格下跌速度的减缓表明，从峰值到谷底的轨迹可能更类似于1989年的崩盘，而不是全球金融危机，乔纳森·科瓦纳特和同事在一份备忘录中写道。

该银行覆盖的房地产公司已经将他们在欧洲的资产价格下调了10%，在英国下调了17%，相较于2022年的峰值，分析师补充说，他们预测今年这两个地区的平均价格还将下跌4%。在1989年的低谷期，价格下跌了约19%，而在全球金融危机期间，价格下跌了44%，分析师表示。

在利率上升影响了房地产估值之后，全球各地的银行纷纷报告称，他们对商业地产项目的贷款造成了损失，其中在美国市场问题更为严重。德国抵押银行、纽约社区银行和日本的青空银行等放贷机构都受到了影响。

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高盛分析师表示，对于房地产公司来说，美国、欧洲和英国的债务到期看起来“可控，系统性风险较低。”尽管风险仍然存在，特别是在美国办公室领域，“商业地产信贷利差已经明显低于峰值，”他们写道。

高盛的评论是在去年最后一个季度欧洲房地产公司股价部分反弹之后发表的，因为预计2024年的降息将有利于需求。

周一，德国的LEG Immobilien SE告诉投资者，“房地产危机的顶峰已经过去了”，因为它注意到了贬值速度的放缓。然而，Stoxx 600房地产指数自2022年初以来下跌了35%。

高盛偏爱的股票包括法国的Unibail-Rodamco-Westfield、荷兰的CTP NV、西班牙的Merlin Properties Socimi和英国的Segro Plc。