欧洲对美国国债的回应（欧元债券）即将达到1万亿欧元的边缘 - 彭博社

法兰克福的欧元雕塑。摄影师：Alex Kraus/Bloomberg欧洲最安全证券市场的规模似乎将首次突破1万亿欧元（1.1万亿美元）的记录。

欧盟已经发出信号，将在未来几天发行新票据，这将使欧洲四大超国家发行机构已发行的9950亿欧元欧元债券堆积增加。这些票据是德国债券的一个有吸引力的替代选择，欧洲目前的避风港，尤其是因为它们提供了类似风险水平的小幅收益提升，而且有一天可能为欧洲提供自己的美国国债替代品。

尽管全球投资者纷纷涌向美国，以利用美国国债的安全性和流动性，但在欧洲，寻找类似工具的基金经理通常购买单一国家的主权债务，比如德国国债，因为缺乏地区性替代品。但随着欧盟债务的扩大，人们越来越猜测它们很快将被纳入主要债券指数。这将增加它们的吸引力，为进一步的销售和投资铺平道路。

哥伦比亚线索的高级固定收益基金经理戴夫·查普尔表示：“发行的越多，曲线上的点就越多，流动性就越好。有传言称它们将在可预见的未来进入一些基准指数。”哥伦比亚线索管理着6370亿美元的资产。

欧洲最安全债券池即将突破1万亿欧元

里程碑可能在欧盟销售后的这周达成

来源：彭博社

注：仅限以欧元计价的债券

欧洲长期以来一直在努力吸引来自主权财富基金和全球央行寻找安全储蓄归宿的资本，这是因为它缺乏一个足够大且流动性强的市场，可以与美国国债的近27万亿美元相竞争。

尽管在欧洲债券成为一个严肃的竞争者之前还有很长的路要走，但根据彭博社编制的数据，过去十年来，来自四个发行实体——欧盟、欧洲投资银行、欧洲稳定机制和欧洲金融稳定设施的供应量几乎翻了一番。

过去四年来，欧盟的销售占了大部分，用于资助该地区的疫后复苏。尽管该计划目前仍然是临时性的，但随着欧洲政治家们考虑如何为欧洲的国防提供资金，其未来正引起越来越多的关注。

高评级资产的可用性变得更加重要，考虑到欧洲过去努力发展主权债券支持证券从未起步，部分原因是包括德国在内的国家担心他们最终会通过后门为他人的不良债务买单。

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当然，与美国国债相比，欧盟债券的规模仍然微不足道 —— 甚至与德国国债市场相比，欧盟债券的债务规模几乎是后者的四倍。这意味着，虽然欧盟可能会缩小这一差距，但绝对不会威胁到美国国债作为世界首选避风港的霸主地位。

“对于储备资产的问题，欧盟债券不过是一个舍入误差而已，”德国LBBW银行首席经济学家Moritz Kraemer表示。

但是，欧盟四大超国家机构的相对快速增长，以及由此带来的流动性改善，正在帮助提升全球买家的需求。

“过去的批评是，欧洲没有足够的安全资产，”欧洲稳定机制（ESM）首席财务官兼管理委员会成员Kalin Anev Janse表示，ESM于周一定价了20亿欧元的五年期票据。“我们现在真的已经创造了一套深度的欧洲安全资产，这在仅仅15年前几乎是不存在的。”