彭博：BOJ缺席ETF被视为股市更健康的一步

一名员工在东京证券交易所（TSE）工作。摄影师：Akio Kon/Bloomberg日本银行意外在周一未购买交易所交易基金，尽管股市下跌，引发了市场猜测，认为该行将停止购买ETF，以试图通过为交易者增加流动性和减少价格扭曲来使国家股市更加健康。

尽管广泛的Topix股指在早盘下跌超过2%，这种市场走势过去会引发央行购买基金，但日本银行没有购买ETF。Topix周二下跌了0.4%。

缺席表明，随着该行寻求规范政策，当市场疲弱时，它可能不总是出手帮助。但任何负面市场影响可能是短暂的，因为日本银行自2021年以来已经在减少ETF购买。

投资者正在研究日本银行官员的讲话，以获取有关当局何时结束负利率政策、收益曲线控制和ETF购买的线索。据知情人士称，官员们正在逐渐提高利率，但3月18-19日政策委员会会议的结果仍然难以预测。

“我认为这是日本央行发出的一则政策正常化的信号，”Nissay Asset Management首席分析师松浪敏也说。“他们不再需要购买ETF，这是通缩时代的遗留问题。”

从2013年到2021年，日本央行在ETF上的激进购买使其成为日本公司最大的股东，截至9月份，拥有东京证券交易所一级市场股票超过7%。一些市场参与者表示，日本央行可能会避免完全取消ETF购买计划，因为担心在央行希望支持市场时没有后备措施。

“评判尚未做出，日本央行可能正在全面审视政策，做出适当的调整以在最需要的地方提供支持，”新加坡三菱日联银行亚洲经济和战略主管Vishnu Varathan说。他表示，该行可能不会“一口气撤回所有刺激措施。”

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日本央行大规模购买被动基金引发批评，一些人表示这损害了市场有效配置资本的能力。其他人表示，如果股价暴跌并导致其股权持有出现损失，央行资产负债表上拥有大量风险资产可能会削弱对货币当局的信心。

“我怀疑日本央行现在正在判断股市是否能够自立。这可能是件好事，”东洋证券公司的策略师大冢龙太说。