从埃塞俄比亚到卢旺达，非洲债券乘着降息预期的浪潮-彭博社

一个灯笼摊贩在埃及开罗赛义达泽因纳市场上拿着一叠埃及镑纸币，准备迎接斋月，拍摄于3月7日。

摄影师：Islam Safwat/Bloomberg非洲主权债券的上涨势头几乎没有停歇的迹象，包括埃塞俄比亚、加纳和卢旺达等国家的证券价格已上涨至近两年来的最高点。

这使得非洲债务风险溢价与美国国债之间的平均差距降至自2022年4月以来的最低水平。

对非洲主权欧元债券的需求——所有这些债券都被评为垃圾级别——最初是由多边借贷机构注入的资金和违约国家在债务重组方面显示出进展的迹象所激发的。

现在，全球市场越来越确信美国将降息，这可能导致投资者将目光投向风险更高的市场以获取丰厚的回报。

“我们正处于市场预期加息周期结束甚至今年晚些时候降息的时期，”Gimme Credit的高级新兴市场分析师Franck Bekaert表示。“高收益债券提供的回报与股票回报相当。非洲债券的溢价仍然相当高，相对于发达国家债务而言具有吸引力。”

个别故事继续支持情绪。

埃及和国际货币基金组织于3月6日同意提供80亿美元的贷款计划，世界银行将为这个北非国家提供另外30亿美元，支撑了该市场。

“埃及支持的巨大规模提振了许多处于压力和困境中的人，”Coeli Frontier Markets AB的固定收益投资组合经理Maciej Woznica说。

今年早些时候，肯尼亚发行了15亿美元的欧元债券，减轻了该国的压力并缓解了市场的压力，Woznica说。

发行量减少

尽管理论上降低风险溢价可能会鼓励非洲大陆更多国家发行新债务，但不太可能会出现抢购。

“我们距离尤其是疫情前的情况还有一段距离，因为高收益市场的净发行量仍然异常低，”资产管理公司Ninety One Plc的投资组合经理Thys Louw说。“尽管我们看到一些来自单一B级信用的发行，但仍然相当有选择性。”

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