摩根大通对拉丁美洲的乐观态度是否合理：JP斯皮内托 - 彭博社

图片：法新社2024年的前两个月，拉丁美洲已经展示了其超越增长预期的能力。

该地区最大的两个经济体，巴西和墨西哥，正在放缓，但并没有像最初担心的那样严重，安第斯国家似乎正在恢复疫情期间失去的一部分动力。通货膨胀持续降温，预计更低的利率应该会给经济活动带来额外的推动。更重要的是，拉丁美洲已经进入了一个积极阶段，地缘政治和贸易流动似乎对其有利。摩根大通公司的经济学家们在上周发布的一份长达109页的区域性详尽报告中捕捉到了这一机会：

“拉丁美洲的经济增长在过去大部分时间内都超出了预期，该地区似乎在周期上处于良好位置。然而，故事不仅仅局限于周期，还涉及结构性问题。拉丁美洲的长期前景应该会受益于最近地缘政治分歧带来的可能寻找安全、廉价和可靠供应来源。该地区是原材料和制成品生产国，与大多数地区有良好关系，拥有相对稳固的民主制度，这些因素可以推动未来几年与世界其他地区的贸易和投资联系。此外，近年来通过的一些经济改革”。

我无法更同意。自20年前大宗商品超级周期开始以来，拉丁美洲的经济基本面处于最佳状态。除了JPMorgan的专家列出的原因外，我还会提到该地区相对年轻的人口，他们已经接受了高科技并学会了处理官僚环境。此外，该地区拥有远离全球可能冲突的土地（比如最近购买了阿根廷一座5000米高的山脉等荒野土地作为核战争的安全避难所的科技界巨头）。

然而，尽管有这种热情和无可争议的潜力，但该地区的即期经济前景却不容乐观：根据JPMorgan的估算，今年国内生产总值仅增长1.6%，到2025年增长至2.3%。其他估算大致相符：国际货币基金组织预测该地区（包括加勒比地区）2024年和2025年的GDP增长率分别为1.9%和2.5%。

这些数字并不令人满意。如果这是拉丁美洲的辉煌时刻，人们期望的增长率应该远远超过1.5%-2.5%的平庸水平。如果该地区想要解决长期存在的问题，从贫困到不安全和不平等，就需要以两倍甚至更高的速度扩张。

今年扩张率相对较低的原因有特殊的原因：阿根廷可能会经历深度萎缩，直到（如果）总统哈维尔·米莱的冲击疗法成功扭转该国的停滞；尽管巴西已成为出口超级大国，但似乎存在财政过度，这将阻碍该国的发展；墨西哥似乎没有充分利用nearshoring的机会。

然后，存在长期难以解决的问题：该地区在教育、创新和技术方面投资不足，或者投资不当；其国家在腐败排行榜上名列最后；犯罪、暴力和法治薄弱阻碍了建立稳固法律体系以支撑高度信任社会。所有这些因素导致劳动生产率落后于除中东和北非以外的所有地区。

当然，政治也是一个问题，以不断变化的意识形态和两极化为特征。无论其政治需求和信仰如何，拉丁美洲国家政府应共同制定一项严肃的战略，以促进投资、推动竞争并应对该地区的共同威胁，从有组织犯罪到移民和气候变化。货币政策当局和企业领袖必须更加雄心勃勃和富有创意，如果他们想要利用这股势头并实现该地区所需的活力。改善一个国家的商业环境的努力必须超越意识形态。

机会很多：巴西和圭亚那正在经历石油革命；墨西哥现在是美国最大的贸易伙伴，可以进一步加深与世界最大经济体的制造业一体化；阿根廷应该像巴西在过去二十年那样推动其农业生产率的增长；该地区拥有成为可再生能源强国的空间、生物多样性、风力和太阳能；旅游业可以帮助创造数十亿美元的额外收入；音乐和体育推动该地区软实力的增强，人工智能也可以帮助缩小与发达国家的技术差距。

具体来说，可以采取许多措施来促进正规性（根据联合国经济委员会拉丁美洲和加勒比地区办事处的数据，近一半的就业岗位属于非正规经济），并加快妇女更快地融入劳动力市场，这自然会推动增长率。尽管听起来有些老套，但拉丁美洲通过区域一体化可以获益良多，从促进贸易模式到共同基础设施项目，再到改善国内/国际交通和连接（目前还不能直飞从墨西哥城到里约热内卢，或者从圣保罗到蒙特雷）。提高高速互联网的接入，特别是在偏远地区，以及减少监管扭曲也将有利于竞争力。

世界银行的一份新报告从“地域”角度独到地探讨了低增长问题，提到了一些这样的政策建议以及许多其他建议：“为了以可持续和包容的方式加快增长，该地区需要将其由资源驱动型发展模式转变为更好利用其城市劳动力技能和劳动力的模式，” 报告指出。

当然，这一切不会一夜之间实现，也不会让今年或明年的增长率看起来更好。然而，短期紧急情况必须让位于长期战略思维。拉丁美洲手中握有一副好牌，但繁荣不会凭运气降临；为了实现这一目标，该地区的领导者和人民必须努力奋斗。

原始注释：摩根大通对拉丁美洲持乐观态度是正确的：JP Spinetto