这4幅图展示了德国银行的房地产风险敞口-彭博社

七家德国大银行，其2023年业绩已经公开，去年为商业地产贷款形成了大约15亿欧元的准备金。根据彭博新闻的调查显示，这几家银行2023年的所有准备金中，几乎有一半用于商业地产。

大部分商业地产准备金分别由德意志银行的4.41亿欧元和德国银行的3.88亿欧元承担。而LBBW、汉堡商业银行、DZ银行和德国抵押银行的准备金在1亿欧元左右到略高于2亿欧元之间。而德商银行没有提供确切的数据。

这些银行通过风险准备金应对商业地产市场的动荡。利率大幅上升和估值下降使许多借款人承受压力。加上远程办公的趋势，办公楼市场进一步受到影响。这在美国市场尤为明显。德国银行传统上在商业地产方面的参与度比其他国家的银行更高。

就在上周，评级机构穆迪将德国银行业的展望从“稳定”下调至“负面”。评级机构明确指出了商业地产面临的逆风。“不断增加的问题贷款将反映德国银行在陷入困境的美国商业地产方面的风险敞口”，穆迪写道。“银行将需要进一步形成损失准备金。”

查看七家德国银行的投资组合，可以看出它们在美国的参与程度各不相同。而DZ Hyp作为DZ银行的子公司和Commerzbank在那里不提供商业地产融资，Aareal银行的商业地产敞口有四分之一，德意志银行有一半是在美国。

在办公楼融资的比例方面，这些已经公布了2023年数据的银行都在整个商业地产中占据了四分之一到一半的比例。Aareal银行的比例最低，为28%，而抵押银行最高，为51%。

总体而言，这七家银行的商业地产融资最近总额达到约2300亿欧元。在这一领域的风险准备金为15亿欧元，而整体风险准备金为35亿欧元，这可能不会是最终数字。在接下来的几周里，还将有其他高度投资的机构公布数据，包括BayernLB、Helaba和MünchenerHyp。

以下四幅图表快速概述了德国银行对商业地产的贷款情况。彭博新闻将在未来几周持续更新这些数据。

商业地产投资组合

来源：公司/彭博（数值已四舍五入）

商业地产风险准备金

来源：公司/彭博（数值已四舍五入；DZ Hyp包括个人客户）

美国在商业地产中的份额

来源：公司/Bloomberg（数值已四舍五入）

办公室在商业地产中的份额

来源：公司/Bloomberg（数值已四舍五入；LBBW基于整个房地产投资组合）

提示：银行并未按统一系统展示其商业地产数据。因此，这些数据并非总是直接可比的，但提供了对整体情况的一种接近。