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Boris Groendahl, Alexander Kell
鲍里斯·格伦达尔谈论复杂结构。— 订阅我们的通讯每日五大主题*，并在周日收到首都传闻直接发送到您的邮箱**。*
另类经济刺激计划
由于雷内·本科的Signa房地产集团的混乱破产为未来的工商管理、经济法律和银行家教科书提供了丰富的实践素材。其中一个主题是：透明的企业结构，具有清晰定义的所有者和管理结构，不是繁文缛节的控制狂或ESG狂热者的痴迷，他们的唯一功能不是让有抱负的企业家感到烦恼，而是资本主义经济的必要基本原则。
这是在Signa办公家具拍卖中出售的一个水晶球。照片：Michaela Nagyidaiova/Bloomberg例如：Signa的复杂结构，与该集团已经相当紧迫的资金困境相结合，去年夏天导致德国工业家族Schoeller提供了2亿欧元的紧急贷款。虽然在金额上相对于花生，但拥有堪比福特诺克斯的担保，现在在债务重组努力中成为绊脚石，而且奇迹般地膨胀到对破产财产提出了9亿欧元的要求。
该团体的创始人和幕后操纵者现在不得不在他的家乡因斯布鲁克自己申请破产— 令专家们感到惊讶，他们原本预期会有一项自我管理的程序。1870年信贷保护协会认为即将出现“一个非常漫长和复杂的破产程序”，将“详细审查债务人的经济行为 - 长达10年的历史”。对于各方的律师事务所来说，这是一个捡漏的好机会。无论如何，可以说 — 对于某些行业来说，René Benko至少留下了一个持续数年的经济刺激计划。
今天可能会影响市场参与者的事情，由Alexander Kell和Boris Groendahl向您报告：春天系上它的蓝带，系好安全带，半价，统一战线和芯片军备竞赛。
春天系上它的蓝带
如果克里斯汀·拉加德昨天暗示欧洲央行6月首次降息是可能的，那么今天来自央行理事会的发言加强了这一印象。作为鹰派知名的德国央行行长约阿希姆·纳格尔解释说，在暑假之前降息变得越来越可能。拉脱维亚的吉迪米纳斯·西姆库斯甚至认为4月也不排除，但补充说，这可能性较小。法国的弗朗索瓦·维勒罗伊表示，春季开始放松政策是非常可能的，而这通常从4月一直持续到6月末。欧元区的人均工资在第四季度增长了4.6%，而前三个月的增长率为5.1%。因此，这个对于货币守护者来说重要的通胀指标也显示出放缓。德国的工业生产在新年初增长了1%，而能源密集型行业也有所增长。
欧元区货币印刷在2023年底有所减少
来源：根据欧洲央行、欧洲统计局的彭博计算
系好安全带
鉴于股市估值过高，向股东大规模分红已经成为了牛市的引擎和安全带。这种推动力如此之大，以至于尽管周四欧洲 Stoxx 600 指数的季报季节相对较差，但首次突破了500点的关口。彭博智库预计今年欧洲企业的总分红额可能达到6200亿欧元，创下十年来的新高。这一预期包括股息增长8%以及宣布的超过1800亿欧元的股票回购。然而，许多人也认为黄金是一种风险缓冲工具，正如黄金价格创下的历史新高所证明的那样。朱庇特资产管理公司指出，中国不仅中央银行，而且批发领域都在大规模购买黄金。许多人也认为黄金是一种风险缓冲工具。
今日半价
HelloFresh 的股价今天一度下跌了45%，这是自2017年自烹送餐服务公司首次上市以来的最大跌幅。导火索是管理层表示，鉴于“业务环境发生了巨大变化”，以前的中期目标已不再可达。在第三季度意外发出盈利警告后，这对可信度是又一次打击，据Bernstein 称。今天瑞士银行股价上涨超过4%，达到16年来的最高水平。摩根士丹利将这家瑞士大银行评级调升至“超配”，预计投资银行业务将强劲复苏。这家华尔街银行认为苏黎世银行股价还有超过20%的上涨空间。
统一战线
由于俄罗斯对乌克兰的侵略，对俄罗斯实施的经济制裁并没有对莫斯科产生预期的影响。经济部长罗伯特·哈贝克在与美国财政部长珍妮特·耶伦在华盛顿的会谈中敦促那些从制裁规避中获利的国家“更加认真地对待”。他表示，可以对企业实施更严格的控制措施，例如利用比以往更好地利用关税数据等方式，从而主动采取行动。与此同时，在伦敦，哈贝克的党友安娜莉娜·贝尔博克和她的英国同行大卫·卡梅伦尽管柏林和伦敦之间存在敌意，但试图就向基辅提供Taurus巡航导弹的问题展示一致。这可能也更容易，因为贝尔博克和卡梅伦在这个问题上实际上并不意见分歧。
芯片竞赛
尽管美国在欧洲推动对中国实施新的芯片技术制裁，北京据悉正在推出一项大规模的投资计划。据知情人士透露，中国将为其迄今为止规模最大的芯片基金筹集相当于250亿欧元，以加快顶尖技术的发展。美国政府最近敦促德国、荷兰和其他盟友加强贸易壁垒，以进一步阻止中国半导体技术的发展。光学专家卡尔·蔡司在回应彭博社的报道时表示，该公司正在与芯片供应商ASML以及政府进行对话。