债券市场期待就业数据验证降息预期 - 彭博社

风险正在积累，对于过去几周一直在增加对美联储今年降息的押注的债券交易员来说。

根据BMO Capital Markets昨日的调查显示，交易员倾向于在可能随着美国2月份的就业报告而出现的美国国债走强时抛售，并且如果美国债券下跌，他们也不太可能抢购美国债券。

这对于希望非农就业数据能给市场带来另一个提振的投资者来说是个坏消息，此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周发出了鸽派讯息。本周，随着投资者重新押注今年至少三次四分之一的降息，十年期收益率自周一以来下跌了近15个基点，美国国债上涨。

根据彭博调查，经济学家预测2月份非农就业人数将增加20万，这将是自11月以来最低的水平。年增长工资中位数估计为4.3%，而失业率预计将保持在3.7%。

根据摩根大通公司的策略师，包括杰伊·巴里在内的策略师在周四的一份报告中写道：“预计报告将显示劳动力市场仅出现适度放缓，前端定价存在较高的政策不确定性，而收益率处于三个月范围的中间位置，我们也减少风险并建议减少五年期美国国债的多头头寸。”

强劲的就业增长和工资增长是美联储一直保持利率上升的原因之一。而迹象表明通胀趋势的降温正在停滞，这导致交易员在过去两个月削减了对激进美联储宽松政策的押注，将美国政府债券收益率推至今年最高水平。

预测美联储决策的掉期合约上个月短暂地定价低于75个基点的宽松，而年初超过150个基点。截至上周五，这些合约暗示今年将有大约90个基点的降息，从6月或7月开始。10年期国债收益率约为4.08%，低于50日移动平均线。

去年12月，美联储决策者预计今年将平均实施三次每次25个基点的降息，而上个月交易员开始考虑到三月份的新季度预测可能不那么鸽派。