欧洲央行利率保持不变，通胀疲弱引发降息可能性增加 - 彭博社

克里斯汀·拉加德于3月7日。摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社欧洲央行在第四次会议上将利率维持不变，因为通胀和经济增长前景疲软，加强了人们对从6月开始降息的预期。

存款利率保持在创纪录的4%不变 —— 正如彭博社调查的所有经济学家预测的那样。理事会重申，保持这一借贷成本水平“足够长时间”将对将消费者物价增长恢复到2%目标做出“重大贡献”。

主席克里斯汀·拉加德表示，通胀明显放缓，但她和她的同事目前还不“足够有信心”降息。

“我们显然需要更多证据，更多细节，”她周四在法兰克福告诉记者。“我们知道这些数据将在接下来的几个月内出现。我们将在4月知道更多，但我们将在6月知道更多。”

欧洲央行宣布后，交易员加大了对货币宽松的押注，现在预计2024年的利率降低幅度为整整一个百分点，而之前约为93个基点。欧元兑美元下跌0.2%，而德国10年期债券收益率下降了6个基点，至2.26%。

欧洲央行、美联储和英格兰银行都在考虑何时宣布通胀已经解除警报，并开始撤销为抑制通胀而采取的史无前例的货币紧缩政策。尽管欧元区20个国家的物价增长接近目标，但那里的政策制定者们仍然担心过早降息，并希望确保工资增长受到控制。

欧洲央行下调通胀预测

来源：欧洲央行

注：欧洲央行在12月会议上发布了2026年的首次预测

他们最新的季度展望将今年的通胀率定为2.3%，低于去年12月的2.7%，并将2025年的预测下调至2%。与此同时，预计经济将在2024年扩张0.6%，而之前的预测为0.8%。

“行政委员会将继续采取基于数据的方法来确定适当的限制水平和持续时间，”欧洲央行在一份声明中表示。“尽管大多数基础通胀指标进一步放缓，但国内价格压力仍然较高，部分原因是工资增长强劲。”

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大多数官员已经开始收敛到6月的削减时间表周围 — 即使一些人希望更快地采取行动，因为欧洲经济难以摆脱一年多的停滞。

出于这个原因，许多政客也渴望更宽松的金融条件。“降息可能有助于提振增长，而欧洲各地的增长都很低，”意大利财政部长吉安卡洛·焦尔杰蒂上周表示。“我认为我不是唯一持有这种观点的人。”

来源：彭博经济学尽管决策者更有信心通胀正在持续下降，但大多数人认为现在宣布胜利还为时过早，并希望在放松货币政策之前看到更多支持撤退的数据。

2.6%的二月通胀率略高于预期，支持那些不希望急于降息的人。然而，由彭博经济学编制的现值预测显示，三月的通胀率为2%，这表明欧洲央行比它所认为的更接近目标。

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无论现实如何，大多数决策者都渴望在采取行动之前仔细研究未来几个月即将公布的工资数据。甚至包括像希腊的雅尼斯·斯图纳拉斯这样的鸽派，他最近表示欧洲央行在六月之前“不会有足够的信息”来决定是否降息。

在美国，美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三表示，“在获得更大信心，通胀持续朝着2%发展之前，降低目标范围将不合适。”

国际清算银行同样谨慎，本周警告称，服务业在整体价格增长中的主导地位可能导致更顽固的通胀，并需求更严格的政策。