布雷纳德被迫将拜登预算预测调整为更乐观的观点 - 彭博社

Lael Brainard摄影师：Al Drago/Bloomberg乔·拜登的首席经济顾问莱尔·布雷纳德成功地推动调整了白宫的一个预测，导致总统即将公布的预算计划中展望稍微乐观，知情人士称。

争议在于预算中对10年期国债收益率的预测，这是一个与其他措施紧密相连的关键估计，比如债务服务成本。

总统预算提案中的预测——计划于周一发布——通常由财政部长珍妮特·耶伦、管理与预算办公室主任沙兰达·杨和经济顾问委员会主席贾里德·伯恩斯坦设定。这个小组在财政圈被称为三驾马车。

然而，十月份的一次会议邀请了第四位主要人物：布雷纳德，他是国家经济委员会主任。据知情人士透露，在一次讨论中，布雷纳德与耶伦、杨和伯恩斯坦在10年期利率预测上存在分歧，并预测了一个稍低的利率。

据知情人士称，预测之间的差异很小，两者都远低于私营部门的估计范围。布雷纳德的具体调整范围尚不清楚。

布雷纳德的预测为拜登描绘了一个稍微更好的画面。较低的利率预测将通过为增长提供更多支持、减少对通胀的担忧来改善整体前景。这也将降低借款成本的预测，而此时正值对美国赤字和债务日益担忧的时刻。

两位人士将讨论描述为紧张的，而另一位则淡化了这种想法，将其描述为经济学家之间的正常讨论。这些人表示，尽管NEC主任和工作人员参与预算制定过程并不罕见，但他们通常不会密切参与制定精确的预测，这些预测在技术上由三驾马车设定。

目前尚不清楚这个问题最终是如何解决的，但布雷纳德获胜，她的预测被用于将于周一发布的2025财政预算提案中，这些人表示。布雷纳德拒绝就此事发表评论。

去年十月的讨论发生在一个极度动荡的时期 —— 当月收益率飙升至近5%，自那时以来一直呈下降趋势，今天大约为4.1%。关于通货膨胀和美联储的路径的问题不断涌现。这使得该团队试图在一个几乎没有先例或明晰利率将稳定的时期里解决长期预测问题。

如果将预测利率降低0.1个百分点，并应用于整个十年预测的预算，根据国会预算办公室的预测，同一时期的累积赤字将减少约3000亿美元。尽管这很重要，但在整体资金缺口中只是杯水车薪，国会预算办公室预测未来十年的总累积赤字将达到20万亿美元。布雷纳德在周三与记者通话时表示，总统的预算将在未来10年内减少3万亿美元的累积赤字。

耶伦、杨、伯恩斯均未置评。

不断增长的角色

布雷纳德，一位前美联储副主席，现任担任拜登的首席经济顾问，自大约一年前加入白宫以来，她的公开形象日益增强。她被普遍认为是继耶伦之后，如果拜登连任，有望成为财政部长的首选人选。

耶伦、杨和伯恩斯是总统内阁的成员，但国家经济委员会主任不是。

总统预算往往比其他预测乐观一些。特朗普政府甚至更进一步，发布的预测远远超过了乐观的私营部门预测，马克·戈德温表示，他是负责联邦预算的一个智囊团体的高级副总裁，该团体主张财政责任。

戈德温说，特朗普政府“进入了幻想世界”。他说：“拜登政府已经回到现实，但是一个乐观的现实，所以我认为人们确实会持保留态度。”

预测往往不会实现。例如，拜登首个预算中的10年期国债预测目前看起来相当不合理 —— 预测2024年的利率为2.1%，仅为当前实际利率的一半多。去年的预算迄今为止也低估了借款成本，而今年迄今的利率远低于去年10月的水平。

“我认为10年期国债在未来10年内是上涨还是下跌，是一个硬币的抛掷。我认为双方都有压力，”戈德温说。