EZB利率下调暂时搁置：决策日 - 彭博社

Alexander Weber

2024-03-07

欧洲央行预计将在今天星期四的理事会会议上第四次连续维持利率不变。然而，今年的经济发展新预测可能会支持降息的论点。

接受彭博社调查的经济学家一致认为，存款利率将保持在4%的纪录水平。大多数理事最近重申，现在宣布通胀的最终胜利还为时过早，尽管通胀率持续接近2%的目标。

欧洲央行工作人员在理事会会议上提交的新季度预测可能会显示更快地回归目标，并给决策者更多确定性。

来源：彭博社于2月23日至28日进行的经济学家调查

但是，克里斯汀·拉加德和她的同事们并不急于行动。欧洲央行行长可能会再次将6月定为首次降息的时间，因为那时将会有更多清晰的信息，表明工资涨幅是否开始逐渐减缓。

投资者和经济学家现在也基本上达成了一致意见。因此，讨论已经转向如何快速降息以及最终将降至何种水平 — 所有这些都是在欧元区经济停滞的背景下进行的，这也是货币政策收紧的原因。

Lagarde将在法兰克福时间下午2:45向记者发表讲话，这是欧洲央行货币政策决定公布后的30分钟。

26名理事中只有少数几人在6月之前支持放松政策。在那之前，将有大量有关工资发展的数据，目前正是主要关注点。然而，许多人警告不要过早采取行动，因为通胀回落的后果远比保持高利率水平时间过长更为严重。

“即使诱惑可能很大：现在降息还为时过早，”德国央行行长约亨·纳格尔最近表示。“因为价格前景尚不够明确。”

2月的通胀数据略高于预期 — 这一观点得到了支持。但彭博经济学的Nowcast模型本周首次显示通胀率低于欧洲央行的2%目标。

一个关键问题是，Lagarde将如何强调今年夏天的降息幅度 — 以及这是否完全排除了4月会议上的一步。

另一个问题是，放松程度将有多大。根据彭博社采访的经济学家，他们预计2024年将进行三次降息，每次降低一个四分之一点，但预期差异很大。目前市场预期将会降息约100个基点 — 明显少于年初的预期。

欧洲央行的更新预测可能会显示2024年通胀率较低。总体而言，在接下来的两年里，通胀率将保持在目标附近，同时经济增长将适度加速。

来源：彭博社对23年2月28日的经济学家调查

注意：由于四舍五入误差，百分比总和可能超过100

除了利率辩论之外，欧洲央行还将通过通过一个新的框架来实施其货币政策。这一改革可能使央行能够以较小的资产负债表运作。尽管系统的转变可能需要数年时间。虽然细节不太可能，但拉加德可能至少能提供一个时间表。

拉加德也可能被问及有关欧洲央行内部言论自由日益激烈的争议。

在争议的中心是欧洲央行主管弗兰克·埃尔德森（Frank Elderson），他在一次内部活动中提出了一个问题，即为什么欧洲央行应该雇佣“我们需要重新教育的人，因为他们毕业于最好的大学，但仍然不知道如何拼写‘气候’这个词”。

这引起了员工代表的批评，他们对这些言论感到“震惊”。埃尔德森在周三发表了一份声明，虽然没有道歉，但表明欧洲央行担心与员工的关系恶化。

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