欧洲央行慢慢开始倾向降息 - 彭博社

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欧洲央行今天将保持借贷成本不变，尽管较软的通胀前景将强调利率下调正逐渐临近。在能源成本下降之后，新一轮季度预测 可能会显示今年的预测降低，可能还会对2025年和2026年进行较小的修订。官员、投资者和经济学家现在普遍预计首次降息将在6月份进行，届时将有更多关于欧洲劳动力市场强劲表现的数据可用。克里斯汀·拉加德总裁没有太多理由改变这种情况，因此她可能会坚持认为需要更多证据表明通胀确实已被击败 — 尤其是在工资方面，对于欧洲央行来说，工资仍然过高。

— 豪尔赫·瓦莱罗 和 亚历山大·韦伯

正在发生的事

弹药计划 | 乌克兰的盟友已经准备好了几乎所需资金，用于购买约80万发炮弹，这是捷克主导的一项计划的一部分，可能在几周内交付，我们听说。与此同时，俄罗斯向敖德萨发动了一次导弹袭击，距离弗拉基米尔·泽连斯基和希腊总理基里亚科斯·米佐塔基斯正在访问的地方不远。

芯片观察 | 荷兰提议加强成员国之间的协调，以更好地实施出口管制，这是从ASML案例中吸取的教训，根据我们看到的草案提议。与此同时，荷兰政府正在探索方法阻止先进芯片制造机器制造商扩张到国外。

‘震惊’员工 | 欧洲央行官员正试图遏制机构内关于思想自由的不断升级的争执。昨天我们看到两份针对员工的声明，试图回应关于一位高级官员观点的担忧，该官员认为有必要“重新编程”员工对气候变化的看法。

新证据 | 欧洲委员会本周表示已找到“充分证据”表明来自中国的电动汽车进口获得了补贴，并且自调查启动以来进口量“大幅增加”14%，这使欧盟更接近于今年晚些时候征收关税。

终点线 | 欧盟仍在努力达成协议关于旨在清理公司供应链的规则，通过降低适用范围以吸引意大利和法国等大国的支持。随着欧盟选举临近，成员国有望在本周尽快批准这些调整，但这可能过于雄心勃勃。

欧洲周边

紧缩政策 | 法国将不得不在明年进行比先前预期更大规模的支出削减，以实现其赤字削减目标，预算部长托马斯·卡泽纳夫表示。由于巴黎在新冠疫情和能源危机之后修复公共财政的计划在经济增长停滞后遇到麻烦，所需的削减可能会超过200亿欧元。

保持立场 | 波兰央行符合预期，将利率维持在5.75%不变，这是连续第五个月。面对持续放缓的通胀，本月的会议被视为决策者转变方向的潜在时刻，但对食品零税率延长和电力价格上限可能性的不确定性使委员会暂停了行动。

新成员 | 瑞典总理乌尔夫·克里斯特松将前往华盛顿，因为预计瑞典将在今天成为第32个北约成员国，届时将在国务院提交加入文件。匈牙利的维克多·奥尔班曾拖延瑞典的申请，他本周也将在华盛顿与唐纳德·特朗普会面。

一些希望 | 德国1月份出口同比增长6.3%，超出预期。进口也比预期增加，尽管贸易顺差仍扩大至275亿欧元，可能创下纪录。如果这一趋势持续下去，可能会缓解对德国正处于因消费者犹豫和外国需求疲弱而引发的衰退的担忧。

每日图表

​​​​​​​ 匈牙利央行行长Gyorgy Matolcsy与政府之间的紧张局势正在演变为公开冲突*。曾经是维克多·奥尔班的得力助手，这位央行行长与总理的分歧如此之大，以至于双方几乎停止了在政策上的协调，我们听说，这让投资者感到不安，并导致福林兑欧元汇率跌至一年来的最低水平。*

今日议程

所有时间均为中欧时间

• 下午2:45 欧洲央行行长克里斯汀·拉加德在德国法兰克福举行利率决定后的新闻发布会
• 下午4:15 欧盟工业部长会议后的新闻发布会在布鲁塞尔举行
• 欧盟反垄断主管玛格丽特·维斯塔格在生命科学女性论坛上发表讲话

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