联储影响减弱，当地因素成为新兴亚洲债券市场的重要因素-彭博社

该地区与本地收益率的货币相关性在一月份上升，这是由于美联储开始重新定价而导致的初期激增。

摄影师：Samsul Said/Bloomberg新兴亚洲的货币和债券之间的关联性在减弱，因为国内因素开始超过海外影响。

根据彭博数据，该地区10年期收益率与美元-亚洲货币之间的30天相关性从去年年底的0.43下降到周三的0.35。相比之下，同期欧洲、中东和非洲以及拉丁美洲的相关性上升。

美国和欧洲政策制定者最近的鹰派言论使美元受限，减少了共同波动的程度。这使得区域性政策宽松等内部因素削弱了本地货币并提振了债券价格。

高盛策略师包括卡马克夏·特里韦迪在上周的一份报告中写道，在中国、泰国和韩国，国内利率更多受本地经济周期影响，因为“在这些地方，央行正在表明更愿意与美联储和其他主要央行背离的意愿”。

新兴亚洲外汇和债券波动现在更少同步

亚洲的相关性今年有所下降，而全球同行的相关性有所上升

来源：彭博

注：10年期新兴市场基准与美元-新兴市场货币之间的平均30天相关性

该地区与本地收益率的货币相关性在一月份上升，这是由于当地与美国利率差距较小，使得该地区的债券和货币更加脆弱。

在韩国，2月份政策会议上提出要在接下来的三个月内降息的异议声引发了市场对央行持鸽派立场的预期。同样，在泰国，政府加大了对央行放松政策的压力，因为通货紧缩和新冠疫情后经济复苏疲软的情况持续存在，导致市场对降息的押注也在增加。

另外，中国一直在采取宽松的货币政策来对抗通货紧缩压力。它在一月底意外降低了存款准备金率，并在上个月宣布将五年期贷款基准利率下调25个基点。

可以肯定的是，价格粘性风险继续影响政策决策，一些分析师认为该地区更加谨慎。

新加坡RBC资本市场亚洲外汇策略主管阿尔文·谭表示：“我认为今年通胀将继续下降，但速度会放缓。与此同时，亚洲央行将寻求开始放松政策，尽管它们中的大多数可能会等待美联储首次降息。”