Spirit Air（SAVE）债券持有人在航空公司亏损情况下制定策略 - 彭博社

Spirit Airlines在佛罗里达州的劳德代尔堡-好莱坞国际机场的飞机。

摄影师：Eva Marie Uzcategui/BloombergSpirit Airlines Inc.的债券持有人越来越担心公司管理其超过30亿美元借款的能力，他们正在制定一项策略，他们认为这可能会使他们在航空公司无法偿还债务时免受毁灭性损失。

一些债权人称之为“三重融资”的计划旨在利用航空公司在2020年债券发行期间所做的一系列举措。某些公司部门出售了由Spirit的忠诚计划和知识产权支持的票据，并将交易收益发送给了航空公司的母公司，后者还担保了债务。

这笔交易的机制类似于一种被称为“双重融资”的结构，该结构已帮助陷入困境的公司获得新融资，以换取向贷款人提供对公司资产的两项索赔，这些消息来源要求不透露身份，因为谈判是私密的。

Spirit的代表拒绝置评。债券持有人顾问Evercore Inc.和Akin Gump Strauss Hauer & Feld的代表未回复置评请求。

在Spirit的情况下，债券持有人认为他们有三项索赔 - 对Spirit的担保、公司间贷款以及忠诚计划和相关资产，据说。 “三重蘸”尚未在法庭上得到验证，但在过去的破产案中，“双重蘸”债权人最终获得了改善的赔偿。

当美国航空公司的母公司AMR Corp.申请破产时，那些与美国航空公司和母公司有关索赔的双重蘸债权人在2013年AMR从法院保护中脱身时获得了全额支付。

据一些人称，债券持有人正在研究进一步增加他们对抵押品的索赔的选项。即使有了三重蘸，在一些破产情况下，投资者最终可能与其他债权人（包括飞机租赁商、可转换债券持有人和破产融资提供者）一样处于偿还顺位。

Spirit在与JetBlue Airways Corp.的合并终止后在一份声明中表示，它“对自身实力充满信心，专注于重返盈利，并正在考虑重新融资即将到期的债务。该公司2025年和2026年到期的债务超过10亿美元，并已聘请顾问，准备与债权人进行计划中的债务谈判。

Spirit的8%忠诚债券最近以约72.625美分交易，收益率超过30%，根据Trace。