开始你的一天需要知道的五件事：亚洲 - 彭博社

在上海的一家苹果商店的顾客。

摄影师：沈其来早上好。美国科技股看涨押注达到三年来的高点。新兴市场货币波动。苹果在中国的iPhone销量暴跌。以下是市场动态。—伊莎贝尔·李

多头盛行

在美国科技股的多头头寸达到三年来的高点，根据花旗集团的克里斯·蒙塔古（Chris Montagu）的说法，这增加了回调的风险，他称纳斯达克100期货的多头头寸“极度过度”。今年以来，美国股市一路飙升，人工智能的狂热和对经济增长的乐观情绪推动标普500指数创下历史新高。科技股为主的纳斯达克100连续四个月上涨。蒙塔古表示，其他全球市场也显得有些过热，欧洲和日本的股票头寸也存在相当大的获利回吐风险。周二，标普500指数下跌了1%，而纳斯达克100指数则见到了自一月以来最大的跌幅，交易员们在本周杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）向国会作证之前研究了混合的经济数据。其他资产周二表现更好：比特币创下了纪录，一度超过了69000美元，然后又抹去了涨幅。黄金也触及了历史新高。

新兴市场担忧

美国科技巨头股票的下跌打消了市场的风险承担意愿。在等待关键讲话和数据的交易员们，新兴市场货币波动，这可能会揭示美国利率前景。香港上市科技股的下跌导致新兴市场股市走低。MSCI主要新兴市场股票指数下跌，打破了此前连续三天上涨的势头，该指数曾升至七个月来的高点。一项货币指数基本持平，秘鲁索尔、匈牙利福林和南非兰特领涨。智利比索在预期美元将进一步下调利率和铜价走软（该国最大出口品）的情况下跌幅最大。自一月中旬以来，新兴市场货币已经上涨，希望美联储将很快开始降息。

苹果股价下跌

根据Counterpoint Research的数据，苹果在中国的iPhone销量在今年头六周下降了24%，这一数据令人惊讶。中国移动市场，全球最大的移动市场，在2024年头几周下降了7%，最大的份额流向了总部位于东莞的Vivo，该公司主要面向预算市场。自年初以来，苹果股价下跌约12%，使其市值低于微软，投资者对增长前景变得更加不耐烦。尽管中国市场疲软，但公司在假期季度显示出更强劲的iPhone销售业绩。苹果几年来最重要的新产品发布，Vision Pro头戴式显示器，离对销售增长有任何实质性贡献还有很长的路要走。然而，苹果最新的财报显示，尽管中国市场疲软，假期季度iPhone销售表现强劲。

中国经济疑虑

根据摩根士丹利的说法，中国全国人大会议宣布的财政支持措施不足以提振中国经济。政府仍然专注于升级供应链、推动“颠覆性创新”，以及改善基础科学教育和研究，但经济再平衡努力相对缓慢，由Robin Xing领导的经济学家写道。策略师Laura Wang写道，中国股市可能会看到不断上升的波动性，特别是那些在海外交易的股票，受到基本面和流动性的双重压力。在年度全国人大会议期间，中国设定了约5%的增长目标。

即将发生…

杰罗姆·鲍威尔将于周三和周四进行半年度访问国会山。预计美联储主席将重申不急于降息的立场。彭博智库预计鲍威尔主要会关注货币政策，但如果议员们询问金融监管的话也不足为奇。周三将公布ADP私人就业数据和JOLTS职位空缺数据。另外，交易员可以关注加拿大的利率决定；彭博经济学预计央行将保持隔夜利率目标在5.0%。

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最后，这是叶谈论的今天感兴趣的内容

正如伊莎贝尔上面所指出的，一些观察家对中国的刺激计划感到失望，华尔街经济学家怀疑该国在没有进一步政策支持的情况下能否实现今年约5%的GDP目标。隐含的GDP通货膨胀率目标为2.4%，这也被认为过高。摩根士丹利的分析师表示，不足的财政刺激可能加剧“债务紧缩循环”，导致股票波动加剧。

更根本地，北京为恢复信心的计划与让中国摆脱通缩的需要相矛盾，而中国正处于住房危机和消费者、企业信心低迷之中。习近平主席专注于限制债务积累，同时避免援助陷入困境的房地产开发商或向资金短缺的消费者伸出援手。相反，政府优先考虑供给侧措施，以推进工业政策目标，并确保在与美国的紧张关系中实现自给自足。供求不匹配可能抑制中国的名义增长，并对企业收益施加下行压力，22V Research的经济学家迈克尔·赫森表示。

周二，中国的基准收益率下降到新低点 —— 这清楚地表明投资者认为北京所做的还远远不够。

叶谈 是总部位于纽约的彭博新闻的债券/外汇记者。