韩国央行董事会重组增加风险，前董事称-彭博社

央行为抑制债务需求所做的努力与最近政府为稳定房地产市场所采取的措施存在分歧。

摄影师：Woohae Cho/Bloomberg韩国央行的政策委员会即将失去所有早期的抑制通胀斗士，这给未来如果通胀再次出现时努力抑制价格压力带来了不确定性，一位前政策总监表示。

韩国央行正在经历多年来最大的重组之一。即将离任的包括Cho Yun-je和Suh Young Kyung，他们将在4月结束他们的四年任期。这两人是在2021年8月央行上调关键利率时委员会中唯一的成员，成为全球首批开始缩减疫情时期刺激措施的央行之一。

“他们亲眼目睹了过度宽松政策的不利影响，”于2月底退休的货币政策部门总监Hong Kyungsik说。“因此，他们支持了发达国家最早的加息。”

委员会任期

韩国央行的两位最资深成员将于4月离任

来源：韩国央行

Hong在决定退出创纪录的0.5%低利率的讨论中坐在前排，因为他在2021年7月接管了政策部门，以支持七名委员会成员在此之前一个月的举动。

在极低利率环境中观察金融不平衡并及早应对这一经验，现在尤为宝贵，因为央行将面临越来越大的转变压力，Hong说。Cho和Suh离任后，理事长李昌勇和理事申成煥将在一段时间内是唯一具有早于2023年的经验的成员。

韩国还将在4月举行议会选举，这对于总统尹锡悦在其任期至2027年结束时的政策议程至关重要。新董事会成员的提名通常在与总统办公室磋商后进行，总统办公室对候选人有最终决定权。

与房地产市场相关的信贷风险可能是推动董事会朝向宽松的因素之一。洪说，这些担忧促使该银行放缓加息步伐，并最终将利率维持在2023年的大部分时间内的3.5%。

与建筑行业相关的挑战可能会持续下去，例如泰阳工程建设公司等开发商由于住房市场困境而陷入债务困境，这将对政策方向进行考验，洪说。

上个月，一位未透露姓名的董事会成员表示，央行应该在接下来的三个月内考虑降息，这一建议遭到了李的反对，他表示在2024年上半年实施这样的举措将会很困难。

洪表示，现在央行转变仍为时过早，因为对抗通胀的斗争需要继续，这与李的观点一致，后者表示，尽管美联储主席鲍威尔已经暗示将比预期更早地进行政策转变，但每家央行今年都有更多的空间来制定自己的路径。

“野火已经熄灭，但灌木火继续燃烧，”洪说，这意味着尽管通货紧缩已经开始，但价格上行风险仍然存在。

风险包括外汇汇率，据洪说。作为一个严重依赖进口食品和能源的国家，韩国需要其货币的稳定性。韩国央行称韩元贬值是其在2022年底进行比平时更大幅度加息的原因之一。

洪表示，消费者对通胀的预期仍然过高。上个月，衡量一年通胀预期的指数上升至144，自去年10月以来首次上升。消费者还认为未来一年价格将上涨3%，而韩国央行预计2024年通胀率将在中2%左右。

家庭债务再度上升尤为令人担忧，这支持了继续打击资产泡沫的观点，他说。

央行为抑制债务欲望所做的努力与最近政府为支持住房市场采取的措施相冲突，例如为低收入家庭提供特别贷款和为新生儿父母提供较低的抵押贷款利率。

2月的通胀数据将于周三早些时候发布。