纽约市银行的困境提供了超越办公楼和公寓贷款的教训 - 彭博社
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一个正在进行中的工作。
摄影师：Spencer Platt/Getty Images
当银行陷入困境时，通常会令人震惊。然后问题在事后看起来显而易见 —— 只要管理人员和监督人员当时留心。纽约社区银行公司最近的动荡就是一个例子。
自1月份突然对两笔商业房地产贷款进行减记以来，NYCB遭受了季度亏损、71%的股息削减、股价下跌三分之二，以及信用评级下调，以及股东诉讼，管理层动荡以及内部贷款审查发现“重大缺陷”的披露。
从这场灾难中可以得出两个教训。
其中一个涉及资本。因为NYCB（直到最近）足够小，可以避免严格的资本要求，所以它变得高度杠杆化。抛开资产负债表中的无形资产如商誉，其资产的7%损失足以抹去其股本。
NYCB高度杠杆化的资产负债表
在过去五个季度中，该银行资产中不到7%得到了股本支持
来源：NYCB季度报告
这种策略使NYCB能够向股东支付丰厚的股息，五年前这种做法可能看起来是合理的。该银行在一个看起来稳定的领域中拥有坚实的地位：向纽约的租金稳定建筑以及其他商业物业提供贷款。但是应该在风暴到来之前做好准备。
风暴分两波来袭。2019年，纽约州限制了租金稳定建筑中房东提高租金的能力，将其价值降低了多达50%。然后疫情迫使工人留在家中，削弱了对办公空间的需求。商业房地产价格暴跌。
在这一点上，纽约社区银行及其监管者应该意识到对其商业模式构成的挑战，并削减股息以保留资本。然而，该公司选择了多元化其业务 — 首先收购密歇根的Flagstar Bancorp Inc.，交易金额为25.4亿美元，然后购买去年由于失败被联邦存款保险公司接管的Signature Bank的380亿美元资产。
第二个教训涉及管理增长。Flagstar对于NYCB来说是一个巨大的挑战；资产膨胀了43%，达到了900亿美元，该银行获得了一个全国性的抵押贷款平台。然而，不到四个月后，监管机构允许该公司购买Signature的投资组合。这些交易使NYCB的资产超过了1000亿美元，使其受到资本和流动性要求以及年度压力测试的约束。
管理显然无法应对挑战。NYCB的首席风险官和首席审计执行官离职了。在2月7日——在盈利预警、股价暴跌和信用评级下调之后——该银行 突然任命了 阿莱桑德罗·迪内洛，Flagstar的前首席执行官，为执行主席。到月底，该银行还任命迪内洛为首席执行官，更换了董事会的首席独立董事，进行了商誉减值，并披露称“监督不力、风险评估和监控活动不足”阻碍了其内部贷款审查。
与其在问题出现时试图解决，不如银行和监管机构更好地展望未来。
公寓和办公室投资组合出现裂痕
NYCB披露其多户家庭贷款中有8.3%存在违约风险，办公室贷款中有38%存在违约风险
来源：NYCB 2023年第四季度投资者介绍
注：数据截至2023年12月31日。
所有银行，即使是为利基市场提供服务的银行，也应该筹集足够的资本——10%至15%的有形资产将是一个起点——这样当损失不可避免地发生时，它们就不必匆忙应对。在其2月7日的介绍中，NYCB披露其有44亿美元的“受批评”贷款（银行认为存在违约风险），相当于有形资本的约60%。
与此同时，监管者需要评估一家银行的管理层是否真正为增长做好准备，然后批准一项重大收购。穆迪投资者服务公司在2月6日将NYCB的评级降至垃圾级时提到了“高治理风险”，这是由于高管变动引起的。如果这些风险早被认识到，监管者可能不太可能批准Signature交易。
如果这些教训被重视，NYCB的混乱可能会带来一些好处。解决方案应该是显而易见的 —— 不仅仅是事后看来。
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