麦格理在瑞士宝利银行抗议后大幅削减初创公司估值 - 彭博报道

在孟买的一家白象补习中心。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg据知情人士透露，澳大利亚的麦格理资本（Macquarie Capital）正在几乎全部减记其对印度初创企业白象（Byju’s）的投资，此前瑞士银行瑞士嘉利（Julius Baer Group Ltd.）指责该公司根据过高且过时的估值收取费用。

据称，澳大利亚麦格理集团（Macquarie Group Ltd.）的子公司正在将其在备受困扰的教育提供商白象的股权价值削减约98%，这些知情人士称，由于此事属私密，请求不具名。

此举发生在瑞士嘉利首席投资官伊夫·邦宗（Yves Bonzon）于一月份致函麦格理资本，称该公司在重新评估股权价值和提供信息方面过于缓慢。邦宗表示，麦格理资本继续根据2022年的一轮融资收费，该轮融资将白象的估值定为220亿美元，即使其他投资者将其估值下调了高达95%，据彭博社看到的信件显示。

瑞士嘉利的客户通过一个投资者基金投资到了持有白象股权的麦格理公司。

瑞士嘉利拒绝置评。麦格理发言人表示，该信息“不完整且不及时”，但未详细说明。

由企业家比裘·拉温德兰（Byju Raveendran）创立，白象曾是印度最有价值的科技初创企业。然而，其市值在许多其他投资者的账簿中已经暴跌。但邦宗写道，麦格理资本继续根据不再真实反映白象价值的净资产价值计算管理费用。

“我们认为，这表明麦格理没有动力贬值该头寸，尽管市场强烈暗示2022年3月的估值不再适用，违反了您作为基金经理的受托责任，” Bonzon在1月22日的信中写道，两位知情人士称该信既通过电子方式发送，也亲自递交。

这一问题突显了私募市场估值的风险，缺乏公开上市股票的快速重新定价。尽管这帮助许多机构投资者维持其投资组合的名义价值，但也可能掩盖糟糕的表现。

尤利乌斯·巴尔在去年12月将其对饲料基金的估值下调了80%，“因为我们发现很难证明麦格理资本持有的头寸是合理的，” Bonzon写道。

“我们已经多次寻求对这些问题的澄清，但迄今为止的回应并没有提供我们期望的清晰度或解决方案，”首席投资官在信中表示。“这个问题非常重要，不仅因为投资规模庞大，还因为它反映了我们合作伙伴关系的诚信。”