开始你的一天需要知道的五件事：美国 - 彭博社

David Goodman

华盛顿特区的马里纳·S·埃克尔斯联邦储备大楼。

摄影师：Moriah Ratner/Bloomberg早上好。交易员们正在等待关键的美国通胀数据，比特币飙升，联邦储备发言不断。以下是市场动态。— 大卫·古德曼

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通胀数据

交易员们整整一周都在等待的数据今天终于要出炉了，美国将公布个人消费支出通胀的一个重要指标——这是美联储的一个关键指标。

预计数据将显示上个月总体数据和核心数据都有所增长，突显了美联储在实现其2%通胀目标方面所面临的曲折道路。AJ Bell的投资总监Russ Mould警告称，如果数据高于预期，“可能会为夏季前的降息转向的想法画上句号。”。

比特币飙升

与此同时，比特币仍然是市场上最热门的话题。数字货币周四继续上涨，在两年多来首次突破6万美元。它几乎触及6.4万美元，接近2021年创下的将近6.9万美元的最高纪录。

这一举措得到了来自交易所交易基金的新需求的帮助，这些基金正在撼动原始加密货币市场。这些基金在不到两个月的时间内吸引了超过70亿美元的净流入。

联邦储备评论

回到通胀问题，今天的数据在三名美联储官员昨天表示利率削减的步伐将取决于即将公布的经济数据之后，受到了更多关注。波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯和纽约的约翰·威廉姆斯表示，美联储首次降息可能会在“今年晚些时候”合适，而亚特兰大的拉斐尔·博斯蒂克表示，他目前正在计划在今年夏天的某个时候进行降息。取决于即将公布的经济数据。今天在PCE报告之后，我们将再次听到博斯蒂克的讲话，以及奥斯坦·古尔斯比和洛雷塔·梅斯特的评论。

指数混乱

由于美国劳工部的统计机构本周给一群数据“超级用户”发送了一封电子邮件，称上个月租金通胀指数的激增——价格涨幅的关键因素之一——是由于对指数子组成部分权重的调整引起的，因此局势如此紧张。这一信息对短期内通胀路径有着重要影响，因为调整后的权重可能会使租金数据在今年上半年保持较高水平。本周引发了一些额外的混乱。

股票和债券下跌

美国期货下滑，国债和其他全球债券在PCE数据发布前下跌，标普500指数和科技股纳斯达克100指数的合约都下跌约0.3%。日元在日本银行董事高田肇发出强烈信号表示结束负利率政策的理由正在增强后上涨。

在亚洲，该地区股市指数上涨，中国股市反弹。该国昨日禁止一家表现优异的量化基金进入股指期货市场，并承诺加强对高速交易的监管，扩大对一些人指责加剧市场动荡的计算机驱动投资策略的打击。

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你好，祝PCE日快乐。

在东部时间上午8:30，我们将得到美联储最喜欢的通胀指标的最新数据。核心PCE预计将为月率0.4%。预计该报告将有助于支持更广泛的叙事，即2024年初的情况仍然炽热。增长比人们预期的更为活跃，通胀轨迹似乎并没有像2023年下半年那样迅速降温。

无论如何，我马上就会回到所有这些内容。

在最近一期的Odd Lots播客节目中，我们几周前讨论了金融监管，与史蒂文·凯利，耶鲁金融稳定项目的代表。我问他的一个问题基本上是“银行的核心产品是什么？银行卖什么？”。他的回答是银行销售存款服务。那是核心产品。当然，我们为这种产品“付费”的方式是接受低于市场水平的利率，作为我们向银行贷款的交换。

所以，如果你的支票账户利率是1%，而联邦基金利率是5%，你可以认为你支付了这4%的利差，以换取你期望从银行得到的存款、支票和其他服务。人们通常不会这样想，但这基本上是思考正在发生的事情的方式。

这也在今天的Odd Lots节目中提到了。今天的对话基本上是关于“PCE是什么？”我们总是听说PCE报告，特别是核心PCE是美联储首选的通胀衡量标准。我们的嘉宾是奥迈尔·谢里夫，通胀洞察公司的创始人兼总裁，以及斯坎达·阿马纳斯，Employ America的执行董事。

我们讨论了PCE包含的内容，背后的方法论，它与CPI的区别，为什么联邦储备喜欢它，等等。

其中提到的一些事情是各种“估算”价格。当然，有些价格很容易看到，比如杂货店里番茄或苹果的价格。有一个价格标签。但有些东西你付钱，即使没有价格标签。其中一个类别是估算金融服务，它部分衡量银行服务的成本，基本上通过上述方法衡量…从联邦基金利率中减去存款利率。

但有趣的是，这会导致一种情况，即如果联邦储备提高利率的速度快于银行存款利率的上涨，实际上会导致衡量通胀率上升。至少在这一类别中，较高的利率导致衡量通胀率上升，反之亦然。

无论如何，有多个类别是困难或令人惊讶的，这种对话是对这些数字的迷人探究 -- 对于我们大多数人来说，这些数字就像魔术一样出现在屏幕上，实际上是如何汇聚在一起的。在 Apple 上找到这一集，或者在 Spotify 或其他地方。

关注彭博的Joe Weisenthal 在 X @TheStalwart

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