埃克森（XOM）与雪佛龙（CVX）在圭亚那石油资源争夺战中玩强硬手段 - 彭博社

世界各大超级石油公司之间的纠纷很少公开发生。更罕见的是，其中一场可能导致损失530亿美元。

但圭亚那沿海水域下的石油财富如此宝贵，以至于埃克森美孚公司愿意就十年前签署的合同的法律复杂性进行争斗，以保持大部分奖励归自己所有，远离顶级竞争对手雪佛龙公司。

这场争斗的赌注——可能会破坏雪佛龙对赫斯公司的收购——几乎没有更高的了。

埃克森本周表示，正在考虑行使其收购赫斯在圭亚那一个巨大海上石油开发项目的股权的权利——这是吸引雪佛龙收购赫斯的关键资产。

对于埃克森的胜利，该公司于2015年发现了圭亚那，并拥有该项目的45%股权，将增强其从成为唯一拥有世界上增长最快的主要石油开发项目股份的西方超级大公司中获得的股市溢价。雪佛龙的胜利将使其获得赫斯在埃克森旗舰项目中的30%股权，缩小与其更大竞争对手之间的估值差距，并为未来几年提供低成本的生产增长。

“这对赫斯及其价值来说是如此重要的问题，”加州大学法学教授阿弗拉·阿夫沙里普尔说。“如果埃克森这样做来挑战竞争对手的交易，试图在竞争对手的交易中找到漏洞，那将不会是什么不寻常的事情。”

埃克森美孚圭亚那办公室位于圭亚那乔治敦杜克街86号。摄影师：何塞·A·阿尔瓦拉多·Jr./彭博社圭亚那项目因其规模、快速增长和高盈利能力而独具特色。这在现在是一种特别罕见的组合，因为除了埃克森之外，大多数石油巨头都因环境问题、石油需求峰值以及投资者更青睐股票回购和股息而不愿涉足大型项目。

主要生产区域Stabroek拥有110亿桶石油，埃克森的快速开发计划意味着到2027年产量将翻倍至每天120万桶，使圭亚那与欧佩克成员安哥拉持平。由于1999年首次与政府签署的有利的生产分成合同，提取圭亚那的石油在每桶不到35美元的价格时就能盈利，这几乎比当前布伦特原油价格低了近50美元，部分原因是当时该盆地被认为是高风险的。

因此，埃克森希望保护一位高管曾形容为“童话般”石油发现的价值并不奇怪。

问题在于埃克森、赫斯和中海油之间关于圭亚那Stabroek区块的私人合同。合同中包含“优先购买权”条款，意味着如果一方想出售其股份，必须首先向另外两方提供购买权。

“在全球进行复杂的、涉及多方合作伙伴的、价值数十亿美元的投资时，协议和合同的完整性至关重要。”埃克森在一份声明中表示。

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雪佛龙本周在一份监管文件中表示，该条款不适用，因为它是在整体上收购赫斯，而不仅仅是圭亚那资产。埃克森则在一份声明中表示，他们不同意这一观点，并有责任向股东执行其在合同中的优先购买权，“以实现我们创造的重要价值。”

“埃克森/中海油似乎有可能阻止雪佛龙收购赫斯圭亚那，但不一定会自己收购它，” 摩根士丹利资本市场 分析师Biraj Borkhataria在一份备忘录中表示。“这可能是争议的焦点。”

埃克森收购赫斯股份的可能性似乎很小。如果争端进入仲裁阶段，雪佛龙获胜，交易可以按最初意图完成。如果埃克森获胜，雪佛龙将取消收购，赫斯将保持独立。

“在雪佛龙-赫斯交易中，埃克森或中海油无法收购赫斯在圭亚那的权益，”雪佛龙在一份电子邮件声明中表示。

雪佛龙还表示，他们“完全致力于”这笔交易，并认为合同或与埃克森的讨论不会阻止交易的完成。

埃克森可能持有这样的立场，“‘我们不在乎，你得不到这个，我们只会行使我们的权利，’” 泰坦金融公司 首席执行官Haag Sherman表示，该公司管理着67亿美元的资产。“如果我是埃克森，我也会这样做。”

根据雪佛龙的文件，各方仍在讨论中。这表明争端可能在进入仲裁之前以协商解决的方式和解。

“这可能会破坏交易，尽管机会很低，” Pickering Energy Partners的研究总监凯文·麦克卡迪（Kevin MacCurdy）说。“如果这笔交易最终没有达成，我会感到惊讶。”