安联投资管理公司对瑞士法郎采取反对态度，认为央行干预已经结束 - 彭博社

欧洲最大的资产管理公司加入了一群投资者的队伍，他们对瑞士法郎的看法转为悲观，因为通货膨胀放缓消除了央行支撑货币的必要性。

Amundi SA将其对法郎的仓位调整为低配，该公司的全球外汇主管Andreas Koenig表示。他认为，法郎可能会贬值约5%，在年底之前达到与欧元平价，这一观点比彭博社的一项调查中对法郎兑欧元的中值预测0.98法郎更为悲观。

低收益的法郎在2024年已经对一篮子主要货币贬值了近3%，结束了长达六年的强劲增长。

瑞士国家银行在截至9月的九个月内出售了超过1000亿法郎（1140亿美元）的外汇，以支撑货币并帮助抑制通货膨胀。然而，在通货膨胀在一月份降至两年多来的最低水平后，继续这一政策的论点已经消失，投资者们押注6月份将开始降息。

“我们坚信法郎会走低，”Koenig表示，并补充说，对“完全被高估”的法郎的走势反映在Amundi的主要投资策略中。

“如果瑞士通货膨胀进一步下降，央行承认这一点并表示不再需要货币强势，法郎很容易会进一步贬值。”

法郎已成为G-10货币中最受推崇的交易之一，TD证券和美国银行建议做空头寸。对冲基金和资产管理人员也一直在增加对进一步疲弱的押注，而期权市场表明交易员自2022年初以来最不看好。

瑞士国家银行行长托马斯·约旦上个月承认，货币走强对该国出口商造成了痛苦，同时也抑制了价格压力。点击这里查看详情。

尽管如此，瑞士央行可能尚未采取外汇购买的政策，这是该行直到2022年初都在执行的政策，瑞银上个月在一份报告中表示。瑞士国家银行每季度公布其外汇交易总额，并延迟三个月。

日元

安联也重新审视了其对其他低收益货币的偏爱，缩减了长期持有的日元超配头寸，据科尼格称。他不再认为退出负利率将会给日元带来巨大收益，美联储的降息周期可能更有可能成为未来几个月内日元表现的主要驱动因素。

“日元被低估，央行威胁干预，”科尼格说。“即使日本央行开始加息并回到零利率，紧缩也将相对有限，”科尼格说。“我们稍微看涨，但这不再是一个主要头寸。”