伯克希尔（BRK/B）、礼来（LLY）竞相摆脱科技巨头对万亿美元俱乐部的控制 - 彭博社

Bre Bradham, Angel Adegbesan

2024-02-28

礼来公司的减肥药蒙加罗。摄影师：George Frey/Bloomberg大科技股票创造并迄今主导了美国的万亿美元俱乐部。首次，外部人士加入他们的行列正在酝酿中。

自年初以来，沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司（涉足从 Dairy Queen 到Fruit of the Loom 的各种业务）和减肥药明星礼来公司的涨势使这两家公司争夺进入标普500股票中的顶级梯队。这两家公司在彼此之间以及追逐的科技巨头之间有着天壤之别。

总部位于内布拉斯加州奥马哈的综合企业已经缓慢但稳步地向上发展，市值接近9000亿美元。相比之下，全球最大的制药公司在过去两年迅速增值，势头强劲。世界对待肥胖问题的最近范式转变使得礼来的价值超过7000亿美元。

随着华尔街对股市上涨的狭窄范围的痴迷，这两家公司为所谓的掌控市场的七巨头提供了一个关键对比。对科技巨头的着迷推高了它们的估值，并使标普500指数远远领先于一个等权重版本的基准，这种版本削弱了巨头公司的影响，使投资者寻找与人工智能无关的新故事。

“除了科技公司之外，你还有其他两家公司值得关注，”雷蒙德詹姆斯投资管理公司的首席市场策略师马特·奥顿说。“这引发了关于市场内除了大型科技公司外还有很多活跃因素的讨论。”

“总的来说，这是一件好事 — 强调事实上市场中存在着非科技领域的广度，”他补充道。

伯克希尔和礼来在达到当前估值的过程中走过了非常不同的道路，去年分别上涨了约15%和59%。巴菲特的公司报告称，其多元化的保险、能源、铁路和其他业务的经营收益在增长，而礼来则在其畅销减肥药物蒙加罗和泽普邦德的需求预期上飙升。

如果其中任何一只股票在未来几个月内复制其2023年的涨幅，它们将超过1万亿美元的市值，加入包括苹果公司、微软公司和英伟达公司在内的科技巨头的行列。

这样的回报从来都不是一定的，即使对于奥马哈的神谕巴菲特，最近也提醒投资者这一点。

“总的来说，我们没有可能出现惊人的表现，”巴菲特在周末给股东的年度信中写道，警告称公司规模限制了其进行具有推动力的交易的能力。

尽管如此，一项交易可能成为该股票的一个催化剂。LPL Financial的首席全球策略师Quincy Krosby表示：“如果市场认为这是一个明智的举措 — 即沃伦·巴菲特通常会做的事情 — 那么他们可能会超过万亿美元的目标线。”

与此同时，摩根士丹利对Lilly的前景持乐观态度，本月早些时候，分析师将他们对这家制药公司的目标股价上调至950美元，这是华尔街上最高的目标价。该银行的分析师推测Lilly是否会成为第一家万亿美元的生物制药公司，表明该股还有上涨空间。

市场普遍认为Lilly要实现1万亿美元的里程碑还有很长的路要走。据彭博社跟踪的分析师数据显示，对Lilly的平均目标股价为777美元，根据彭博社的计算，这意味着在未来一年内，Lilly的估值将不到7500亿美元。

Lilly的估值溢价可能是华尔街怀疑的原因。该股目前的交易价格高于其五年平均水平，约为未来收益的57倍，远高于人工智能革命的领头羊英伟达，或者“辉煌七人组”中的任何其他公司，除了特斯拉公司。与此同时，伯克希尔的市盈率低于大多数公司。

两只股票都是标普500指数中最有价值的股票之一

来源：彭博社

在美国，科技巨头长期统治着13位数的排名。苹果首次在2018年突破了这一天花板。微软最近超过了3万亿美元的市值，目前在标普500指数中拥有最高的市值。

英伟达一直在接近2万亿美元的市值，而亚马逊公司、谷歌母公司和Meta平台公司的估值都超过了1万亿美元。特斯拉在其疯狂的2021年涨势中加入了俱乐部的精英阶层，但后来退出了 — 对未来新兵的一个警告。

“当估值变得越来越高时，无论是哪家公司，哪个行业，市场都会变得更加挑剔，因此更加批判 — 并在财报季期间要求更多积极的指引，” LPL的Krosby说。

对于其治疗心力衰竭到睡眠呼吸暂停等减肥治疗的新市场的承诺可能是推动礼来公司走向1万亿里程碑的一个因素，根据卡内基投资顾问的投资组合经理Shams Afzal的说法。

“礼来公司真正成为了这个领域的独角兽，”Afzal说。“今年可能不会达到1万亿美元，但这个里程碑并非不可能。”

如果伯克希尔公司突破1万亿美元的领域，部分原因是追逐的科技巨头之一的成功：苹果是巴菲特持有的股票组合中的头号持股，巴菲特积累了大约1650亿美元的股份。去年苹果股价上涨了48%，巩固了这个位置。