BlackRock：'新时代'需要更多主动管理 - 彭博
Silla Brush
基金经理BlackRock，长期以来一直在指数基金的浪潮上飘飘然，现在建议更加重视积极管理的策略。
更高的利率、持续的通货膨胀和不断增长的地缘政治风险为积极管理的基金经理和对冲基金提供了更大的机会，能够击败简单的买入持有组合，BlackRock的分析师在周二发布的一份文件中写道，他们将这种环境称为“新的制度”。
“静态资产配置 — 或者设定并忘记—组合是一个合理的起点，但我们认为它们不会像过去那样成功”，BlackRock投资研究所的分析师在文件中写道。“超低利率时代已经过去，未来预期的收益看起来不那么吸引人。”
在新冠疫情爆发前的十年里，BlackRock的分析师表示，发达国家的股票和债券的回报率比现金回报率高出约10和2个百分点。
“现在正确的资产配置变得更加重要”，分析师写道。“‘巨大力量’使利率保持在疫情前的水平之上。‘宏观不确定性自疫情以来增加 — 收益机会更加广泛’。”
BlackRock的分析师与一些最大金融公司的顶级经理，如Janus Henderson，Franklin Resources，T. Rowe Price和Neuberger Berman一道，强调了在当前市场上积极管理的角色。
客户群体显然持有不同看法，并继续远离主动管理的基金。根据彭博社整理的数据显示，去年投资于被动产品的资产比例增长到总额的一半以上。在黑石集团本身，有2.6万亿美元投资于主动股票、债券和其他策略，而指数和ETF基金则达到了6.6万亿美元。
黑石表示，能够比被动产品获得更多利润的合格投资组合经理人很难找到且昂贵。因此，对于预算有限的投资者来说，指数基金仍然是一个不错的选择。
原文标题：黑石表示‘新时代’需要更多主动管理