美联储鲍威尔暂停削减，警惕使用“弓箭中的每一支箭” - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔已经排除了三月份降息的可能性，所以华尔街急于找到何时会开始。

摄影师：Al Drago/Bloomberg 欢迎来到《华尔街周刊》通讯，全球华尔街最优秀的头脑将从我们在彭博电视台的对话中为您提供投资思考。我是大卫·韦斯汀，本周我们与Canyon Partners的Josh Friedman讨论了在高利率环境中再融资，与诺贝尔奖获得者保罗·罗默讨论了贸易政策的新方法，以及前众议院多数党领袖埃里克·坎特讨论了十一月选举对投资者意味着什么。 如果您还不是订阅者，在这里注册此通讯和来自彭博监控的每日市场分析。

‘债务开始到期’

在利率接近零时举债是一回事；当利率远超过5%时再融资就是另一回事。Canyon Partners的联合创始人兼联合首席执行官Joshua Friedman带领我们看到他的公司在这些资产负债表中找到的“机会”。一些借款人无论如何重组都无法挽回，但有大量公司和房地产物业，“价值确实超过债务” — “这需要仔细研究”才能弄清哪个是哪个。

像Canyon Partners这样的放贷人现在面临的竞争要少一些，尤其是在房地产领域。弗里德曼说，监管意味着“银行实际上不能处理即将到期以及房地产世界中的过度杠杆情况。”

与此同时，弗里德曼表示，联邦储备委员会何时以及降息多少并不会对他的业务产生太大影响。

下周，我们将直接听取联邦储备委员会的意见，因为*《华尔街周刊》*将与旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利进行一次延长采访。

对贸易的“更加细致的看法”

多年来，围绕自由市场和自由贸易有所谓的“华盛顿共识”。但诺贝尔奖得主保罗·罗默表示，“民主党和共和党都在远离这种对极端自由贸易的痴迷。” 他认为，至少在某种程度上是正确的。罗默说，不受限制的自由贸易导致了一些“告诉我们生活并没有变得更好的基本指标。”这位波士顿学院经济学家表示，“对于美国的很大一部分人来说，情况正在变得更糟。” 他说，无关税贸易鼓励企业“在世界任何地方追逐最低利润率。”

但是承认一些商品贸易限制的优势，并不等同于认为对投资和思想的限制也是合理的。

### “唐纳德·特朗普改变了共和党”

埃里克·坎特曾在众议院担任维吉尼亚州共和党人，后来成为众议院多数党领袖。他同意罗默的观点，“自由贸易并不一定能够激励任何一党。” 他还表示，“乔·拜登和唐纳德·特朗普都没有谈论我们如何解决这个财政局面。”

但是，现在担任摩利士公司的董事总经理的坎特确实看到了两党在对待商业的态度上的一些显著差异。

### 关注精灵们

华尔街的乐观情绪正在蔓延，彭博华尔街周报的精灵们在2024年的最新牛市预测中有了新的最高预测。 瑞银的乔纳森·戈勒布和帕特里克·帕尔弗雷在2024年初的上涨行情将指数推近他们的目标后，将他们的标普500指数年底预测上调至5,400点。 这是他们自12月11日首次发布预测以来的第二次更新。

S&P 500周涨幅

该指数收涨1.7%，2024年第二大周涨幅

来源：彭博社

高盛上周提高了其展望至5200点，与Oppenheimer的John Stoltzfus和Fundstrat的Tom Lee以及Elves的预测相匹配。（他们被称为对已故的技术分析师的致敬，这些分析师曾受到已故的Louis Rukeyser的青睐，他是《华尔街周刊》的第一任主持人。）

再想一想

这是科技股的一周。英伟达公司主导了股市，一天内市值增加了近2800亿美元，成为首家市值超过2万亿美元的半导体公司。更不可思议的是，鲜为人知的Intuitive Machines公司在月球上着陆。这是50多年来美国的第一次登陆，也是私营公司的首次。

Nova-C登陆器的渲染图。来源：Intuitive Machines但在我们对技术所能为我们做的一切感到兴奋之前，这周我们也看到了一些技术让我们失望的例子。例如，新的美国职业棒球大联盟制服的奇怪案例。据美联社报道，MLB认为他们正在推出一种大大改进的装备球员的方式，这种制服将提高机动性并更快干燥。显然被忽略的是，这种新的高科技面料也具有一些透明的特性，在强光下，让我们看到了我们最喜欢的球员比我们实际需要看到的更多。也许看到了更多。

然后还有一个我心中珍贵的事情：法律实践。我们已经听说过让ChatGPT 为他做法律研究的律师，当法官和对方律师找不到所引用的案例时被抓到，因为人工智能只是编造了它们。现在，我们进入了法律和生成式人工智能的世界。一位成功起诉纽约市的律师在法官要求计算他应该收回的“合理”法律费用时转向ChatGPT。数字是法官认为的两倍左右，法庭发现以人工智能作为支持来源是“完全且异常不具说服力的”。

可能没有奏效，但我必须说我对律师有些同情。在我在华盛顿和伦敦的Wilmer, Cutler & Pickering（现在是Wilmer Hale）度过的12年里，我不得不仔细追踪我在客户事务上花费的所有时间，将其分解为10分钟的时间段。这被称为“进度”，我们所有人都觉得这是一件让人头疼的事情。但看起来，尽管它可能看起来很有前途，ChatGPT最终不会成为许多律师长期以来想要的进步。

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