基金持有股票赌注,等待单位数字的巴西利率-彭博社
Barbara Nascimento, Leda Alvim, Felipe Saturnino
利率仍然处于吸引人的水平,这推动了本地投资者退出股市,并使基金的股票敞口降至历史低位,这使得Ibovespa受到外国投资者兴趣的影响 - 外国投资者的兴趣正在减弱。
尽管大型银行和研究机构的分析师们押注随着美联储降息,Ibovespa今年将上涨高达20%,但根据JPMorgan一月份的报告,本地基金将股票敞口降至9% - 接近历史最低水平的8%。
尽管巴西央行已经多个月来一直在降息,但JPMorgan和美国银行的策略师表示,只有当巴西利率降至个位数时,巴西投资者才会重返股市 - 市场预计这种情况只会发生在今年下半年。
“也许当利率降至个位数时,我们可以开始看到一些改善,” JPMorgan巴西和拉丁美洲股票策略师Emy Shayo在接受采访时说。
由于本地基金置身事外,Ibovespa在过去几个月里一直不稳定,受外部情绪影响。该指数在2023年最后两个月飙升了19%,随着外国投资者购买了385亿雷亚尔的股票。而在一月份,由于有人打赌美联储将会保持较长时间的高利率,导致79亿雷亚尔的资金外流,使得该指数下跌了4.8%。截至2月21日,外国投资者的资金外流已达到101亿雷亚尔。
David Beker, 来自美国银行的人,打赌市场的走向在短期内将继续由外国投资者决定。他说:“外国投资者往往是这一动向的主要推动力之一,但它取决于美联储的绿灯,而国内的问题在于它取决于一位数的塞利克的绿灯。”
根据Anbima的数据,去年巴西基金遭受了1280亿雷亚尔的赎回。多元化基金和股票基金分别遭受了1343亿雷亚尔和170亿雷亚尔的赎回。
失望情绪也影响了今年,巴西股市表现不及其在拉丁美洲同行的表现。
现在,甚至美国投资者也开始从巴西股市撤资。跟踪巴西股票的最大交易所交易基金在周二出现了10多年来最大的单日资金流出。总计55亿美元的iShares MSCI Brazil ETF在周二出现了2.02亿美元的资金流出,受到像巴西矿业公司这样的大公司的担忧所推动,原因是担心中国的情况。
尽管风险仍然存在,但桑坦德银行 - 和其他13家银行和资产管理公司一样 - 保持其展望不变,打赌2024年将为Ibovespa带来高达20%的收益。平均而言,该集团预计今年该指数将获得近10%的收益,并预计银行和公用事业等部门将获得正面回报,这些部门往往会受益于利率下调,并且是外国投资者的主要投资门户之一。
| 房屋 | 策略师 | 2024 |
|---|---|---|
| Ativa Investimentos | Pedro Serra | 138,000 |
| 美国银行 | 大卫·贝克 | 145,000 |
| BB Investimentos | 维克多·佩纳 | 141,000 |
| Bradesco BBI | 安德烈·卡瓦略 | 157,000 |
| BTG Pactual | 卡洛斯·塞克维拉 | 144,000 |
| Guide Investimentos | 费尔南多·西克拉 | 155,000 |
| 高盛 | 凯撒·马斯里 | 138,000 |
| Itau BBA | 丹尼尔·格韦尔 | 145,000 |
| 摩根士丹利 | 尼古拉伊·利普曼 | 145,000 |
| 萨夫拉 | 卡埃·皮尼罗 | 155,000 |
| 巴西桑坦德银行 | 阿琳·卡多索 | 160,000 |
| XP | 费尔南多·费雷拉 | 142,000 |
巴西桑坦德银行的巴西股票策略主管阿琳·卡多索表示,多元化基金目前专注于更具防御性的投资组合,重点关注公用事业等行业,而与国内经济相关的周期性较强的股票,只有当本地投资者的风险偏好恢复时才会看到复苏。在最乐观的情况下,桑坦德银行预计巴西股指Ibovespa将达到160,000点,而2023年底为134,185点。
“本地基金仍在遭遇赎回,而全球基金已经相当满额,因此目前很难找到边际买家,”纽约德尔泰克资产管理的投资组合经理格雷格·莱斯科表示。“当利率开始下降时,本地基金流量预计将逆转。”