五件你需要知道的事情来开始你的一天：亚洲 - 彭博社

美国加利福尼亚州圣克拉拉的英伟达总部，2023年5月26日星期五。

摄影师：Philip Pacheco/Bloomberg早上好。英伟达股票的强劲涨势带动市场情绪高涨，美联储官员警告不要过早降息，中国量化对冲基金承认前所未有的失败。以下是市场动态。 —Isabelle Lee

英伟达效应

英伟达股票继续强劲上涨，股价创下约九个月来的最大涨幅，这家芯片制造商发布了又一个惊人的销售预测。周四，美国三大股指全面飙升至创纪录的最高点，因为这家芯片制造商的业绩重新点燃了人们对人工智能突破将提升利润的信心。与此同时，英伟达自身的股价一天上涨16%，市值总额增加了前所未有的$2770亿，超过了Meta Platforms三周前创下的1970亿美元的单日涨幅纪录。这次涨势使英伟达首席执行官黄仁勋即将成为世界前20位最富有的人之一，同时也为投资者带来了丰厚的回报，他们纷纷投资于相关的交易所交易基金。然而，并非所有人都在套现。凯西·伍德的旗舰ARK创新交易所交易基金以史无前例的方式错失良机，今年迄今下跌了近8%。

联邦储备警告

尽管联邦储备政策制定者对过早降息的风险发出警告，股市仍然出现了上涨。副主席菲利普·杰斐逊强调，联邦储备需要保持警惕，防止因为通货膨胀下降而过度降息，以免损害其最终目标——价格稳定的实现。费城联储主席帕特里克·哈克强调了过早放松政策的风险，同时表示今年降息可能是合适的。而理事丽莎·库克表示，她希望在开始降息之前看到通货膨胀取得更多进展。当天，短期国债收益率上升。

中国量化震荡

中国量化对冲基金承认其股票交易模型在市场历史上最疯狂的两周期间出现了前所未有的失败。一位经理甚至将其描述为该行业的“最大黑天鹅事件”。尽管中国量化回报的历史数据有限，但一切迹象都指向这类基金创下了创纪录的低表现，这一冲击被曼集团比作2007年对美国基金经理造成破坏的“量化震荡”。在截至2月8日的两周内，管理超过14亿美元的领先量化基金在跟踪股票指数的策略中落后于中证500指数平均12个百分点。根据华泰证券股份有限公司报告中引用的行业数据，这使得今年以来的超额回报率降至负11.3%。

商品收益

雪城的大宗商品交易业务在2023年赚取了超过40亿美元。知情人士表示，这些收益部分来自于雪城能源营销（其商品交易业务）以及欧洲天然气和电力交易的强劲表现。雪城的旗舰基金去年增长了15.3%，该公司向客户返还了约70亿美元。在一个充满挑战的年份里，其表现一直是其他多策略同行中的离群值。近年来，商品回报一直是该公司的一大利好。总部位于迈阿密的雪城在2022年增长了38%，其中约80亿美元——其主要对冲基金利润的一半——来自商品。

即将发生的事情…

投资者可以在周五关注中国新的房地产价格数据，以获取更多关于该国备受困扰的房地产行业的线索。在欧洲，人们将关注德国的伊弗商业状况报告以及欧洲央行对通胀预期的调查。此外，财政部长和其他官员将在根特举行非正式会议，因此交易员将留意欧元区政策制定者可能发表的任何潜在评论。美国的华纳兄弟和凯悦酒店的盈利公告将是当天的重要事件之一。

我们一直在阅读的内容

以下是过去24小时引起我们注意的内容：

• 鲍比·詹已经为他的新对冲基金获得了超过30亿美元的承诺，大约是他目标的一半，在交易首日前还有几个月的时间
• 中国汽车销量因假期淡季和司机等待补贴而下滑
• 拉脱维亚成为第一个禁止俄罗斯农产品进口的欧盟国家
• 阿根廷经济萧条程度超出预期在米莱上任后
• 伦敦面临失去另一家大型公司到纽约证券交易所的风险
• 到2030年，印度股市价值可能翻倍以上达到10万亿美元
• 美国将对伊朗实施制裁因为伊朗支持俄罗斯在乌克兰的战争

最后，这是加菲尔德今天感兴趣的内容

英伟达的看涨前景进一步扩大了科技股重的纳斯达克100指数和更广泛的标普500指数之间的估值差距。然而，这种动态最令人惊讶的是，这种差距仍远未达到2000年代中期所见的极端水平，那时只有2008年的崩盘才使这两个指数同时下跌。当时科技股持续享有的溢价在某种程度上是上世纪90年代互联网热潮的余味，即使在它们从高点大幅下跌后，科技股的价格仍然昂贵。

虽然这次也可能存在一些对疫情时代造成的持续扭曲的担忧，当时许多科技公司在封锁期间受益，但值得注意的是，纳斯达克的估值优势在2019年就已经在疫情爆发之前增加了。

更大的关注可能是更广泛的标普500指数，该指数目前交易于20倍的12个月前瞻收益——这个水平仅在上世纪90年代末和疫情期间达到过。纳斯达克100指数距离其疫情期峰值还有一段距离，并且远低于互联网泡沫时期的极端水平，因此在人工智能蓬勃发展的背景下，对科技股估值过高的担忧可能会较少，因为人工智能繁荣可能会成为一个具有变革性的事件。

纳斯达克估值差距扩大超过标普指数

差距仍然比2008年崩盘前更窄

来源：标普、纳斯达克、彭博社

加菲尔德·雷诺兹**是彭博新闻亚洲地区的首席利率记者，驻地悉尼。

英伟达公司股价上涨了约九个月之久，因为这家芯片制造商发布了另一个令人瞠目的销售预测，为已经使其成为全球市值最高的芯片制造商的股票涨势注入了新的动力。

该公司在当前期间的收入将约为240亿美元，周三在一份声明中表示。分析师平均预测为219亿美元。第四季度的业绩也大幅超过了华尔街的预期。

黄仁勋摄影师：Lionel Ng/彭博社展望延续了英伟达超越预期的连续表现，得益于其人工智能加速器的无限需求——这些备受推崇的芯片可为人工智能模型处理数据。这项技术已经帮助推动了聊天机器人和其他生成式人工智能服务的大量发展，这些服务可以根据简单提示创建文本和图形。

“加速计算和生成式人工智能已经达到临界点，”首席执行官黄仁勋在声明中说道。“全球范围内的公司、行业和国家对此的需求正在激增。”

周四纽约收盘时，股价飙升16%，达到785.38美元，创下历史新高，也是自5月以来的最大单日涨幅。

时长17分钟6秒

彭博黎明：英伟达股价飙升 & 企业重组（播客）

英伟达的市值今年已增长超过6500亿美元，使其估值达到1.89万亿美元，投资者押注该公司将继续成为人工智能计算繁荣的主要受益者。

这使得周三的报告成为华尔街和科技界高度期待的事件。报告中的数据以及黄仁勋的乐观态度，让人们重新对支出保持强劲的信心。

另外，预计将受益于人工智能增长的另外三家芯片制造商——美国微设备公司、博通公司和马维尔科技公司的股价也在周四上涨。

“整个市场都在关注这份报告，预期已经提高，”Wolfe Research分析师克里斯·卡索在一份报告中表示。指引足够强劲，“表明持续的势头，同时也为下半年的持续上涨留下了空间。”

新周期

在分析师电话会议上，黄仁勋表示，对英伟达最新产品的需求将在今年余下时间继续超过供应。尽管供应正在增长，但需求并没有显示出任何放缓的迹象。

“生成式人工智能已经启动了一个全新的投资周期，”黄先生说道。这将导致全球数据中心的安装基数在未来五年内翻倍，“代表着每年数千亿美元的市场机会，”他说道。

Nvidia是由黄先生于1993年共同创立的，最初是为电脑游戏玩家提供图形卡的供应商。在过去两年里，该公司的技术被证明能够处理繁重的人工智能工作负载，其知名度因此大幅提升。该公司的H100加速器在科技界已经成为传奇，客户们争相获取尽可能多的这种产品。

像亚马逊公司、Meta平台公司、微软公司和Alphabet公司的谷歌等公司是Nvidia最大的客户，占据了其近40%的营收，它们正急于投资于用于人工智能计算的硬件。

观看：彭博智库的Kunjan Sobhani讨论Nvidia的收益和销售预测。

在截至1月28日的财政第四季度中，Nvidia的营收增至221亿美元，超过了三倍。不包括某些项目的利润为每股5.16美元。分析师们此前预测的销售额约为204亿美元，每股收益约为4.60美元。突显其最近增长势头的重要性：就在2021年，Nvidia的整年营收还没有达到这个水平。

Nvidia的数据中心部门，目前已经成为其最大的销售来源，营收达到184亿美元，比去年同期增长了409%。游戏芯片提供了28.7亿美元的销售额。

Nvidia 现在致力于将其人工智能技术推广到大数据中心以外的公司。61 岁的黄先生已经周游全球，主张政府和公司需要拥有自己的人工智能系统，既可以保护他们的数据，又可以获得竞争优势。

Nvidia 的数据中心部门取得了爆炸性增长

在人工智能相关基础设施上的支出推动了收入增长

来源：公司数据

Nvidia 本月早些时候宣布与思科系统公司达成协议，为其提供了新的分销渠道。作为该协议的一部分，全球最大的网络设备提供商思科将帮助向公司销售完整的人工智能系统。

阅读更多： Nvidia、思科将帮助公司构建内部人工智能计算

但 Nvidia 面临风险，包括日益激烈的竞争以及一些客户推动开发自己的人工智能芯片。

AMD 最近开始销售名为 MI300 的加速器产品线。预计今年该产品的收入将达到 35 亿美元，高于之前的预期 20 亿美元。不过 Nvidia 也没有停滞不前。分析师们预计该公司将很快推出更强大的加速器。

Nvidia 还必须应对前往中国的芯片的新出口规定，中国是半导体的最大市场。该公司已经降低了其产品的功能，以便继续向该地区销售产品，而这个地区过去占据了公司四分之一的收入。三个月前，首席财务官 Colette Kress 告诉分析师，如果不是中国的规定，公司的预期收入将更高。

就数据中心收入而言，中国在第四季度占据了中位数个百分点。“我们预计在第一季度它会保持在类似的范围内，”克雷斯周三表示。

黄先生表示，公司已经开始向中国客户发送符合限制条件的新芯片样品。这将有助于业务再次复苏。

“我们将尽最大努力在那个市场竞争并在市场上取得成功，”黄先生说。