Telefonica（TEF）盈利低于预期，减值准备不断增加-彭博社

西班牙的Telefonica SA在英国进行减值并提供员工成本削减计划后，错过了分析师的盈利预期。

该公司在周四的一份声明中表示，第四季度折旧和摊销前营业收入为18亿欧元（19亿美元）。根据彭博社的一项调查，这与分析师的平均估计199亿欧元相比有所下降。

Telefonica预测，随着运营商启动新战略，利息、税收、折旧和摊销前利润将在今年增长1%至2%。该公司承诺在2026年前每年将利润增长约2%，首年预计增长速度将比其余年份慢。

“我们的目标是从第一年开始加快自由现金流交付，”首席执行官何塞·玛利亚·阿尔瓦雷斯-帕莱特在声明中表示。他说，自由现金流增长将受益于利润增长和资本密集度下降。

Telefonica表示，由于折现率上升和英国更广泛的宏观条件，该公司在其与Liberty Global合资的英国联营企业VMO2中进行了18亿欧元的商誉减值。该公司还提供了13亿欧元的拨备，涉及一项计划，该计划将导致西班牙的员工人数减少16%。

“在西班牙的裁员和英国的恶化等某些会计调整的影响下，报告级别的结果变得模糊不清，”GVC Gaesco分析师胡安·佩纳在电子邮件中表示。“在我看来，除去这些对现金没有影响的影响，结果是积极的。”

早期的减少员工人数的计划未能达到预期的收益。自2016年任命以来，Alvarez-Pallete已经将西班牙的员工人数削减了27%。根据Berenberg分析师Carl Murdock-Smith的说法，这导致了该公司在过去十年中超过100亿欧元的一次性重组成本，其中包括西班牙75亿欧元，这在很大程度上与提前退休计划有关。

在其最大的市场情况有所改善的迹象下，Telefonica在西班牙的OIBDA在上个季度上涨了0.1%，扭转了过去几年的下降趋势。

这些收益是在西班牙竞争格局发生深刻变化的背景下实现的。 Masmovil Ibercom SA和Orange SA的西班牙业务的合并本周获得了欧洲委员会的批准，这将创造西班牙最大的移动运营商，超越了Telefonica。

自9月份以来，由沙特主权财富基金控制的Saudi Telecom Co.宣布计划收购21亿欧元的股份，这也使得Telefonica的股权结构处于转型之中。

西班牙政府在去年12月表示，将通过其投资工具SEPI购买多达10%的股份，以保护这一具有战略重要性的资产。如果完成，这一收购将使政府成为这家前垄断企业的最大股东，这是在出售最后一批Telefonica股份20多年后。