美国银行表示对美国信贷需求“泡沫”飙升存在市场过热风险-彭博社

制药巨头AbbVie Inc.正计划出售至少130亿美元的公司债券，以帮助资助其对ImmunoGen Inc.和Cerevel Therapeutics Holdings Inc.的收购，据知情人士透露。

据了解，该交易预计最早将于周四宣布，此前周三已进行了固定收益投资者电话会议，知情人士称，发行规模可能会有所变化，并将在发行当天确定。AbbVie的发言人并未立即回应置评请求。

这次债券发行将成为一系列最近由蓝筹公司进行的融资收购的最新案例。Cisco Systems Inc.周三出售了135亿美元的债券，用于资助其对Splunk Inc.的收购。上周，Bristol Myers Squibb发行了130亿美元的债券，以帮助支付其对Karuna Therapeutics Inc.和RayzeBio Inc.的收购，该交易吸引了超过850亿美元的订单。

最近一系列与收购相关的债券发行，是在经历了十年来最糟糕的收购融资年度之后出现的。

周三，AbbVie与投资者进行了电话会议，讨论了债券发行事宜。美国银行、花旗集团、摩根大通和摩根士丹利安排了这些电话会议。花旗集团和摩根大通的代表拒绝置评。美国银行和摩根士丹利的发言人要么未立即可用，要么未立即置评。

2023年底，AbbVie同意以101亿美元收购癌症药物制造商ImmunoGen和价值87亿美元的生物科技公司Cerevel，这两项交易在一周内宣布。

本周早些时候，AbbVie表示，首席执行官Richard Gonzalez将在担任该职位超过十年后退休，由首席运营官Robert Michael于7月1日生效接任。

本月初，AbbVie提高了2024年利润预测，因为公司预计新治疗方案将带来强劲增长。

美国高级公司债券的需求“异常强劲”，增加了市场过度供应的风险，美国银行在本周的一份报告中表示。

“目前异常支持的技术面在长期内不太可能可持续，”由Yuri Seliger领导的策略师在一份报告中写道，称条件“泡沫化”。这可能会在市场继续被新债券销售“淹没”时对风险溢价造成压力。

迄今为止，最近的公司借款人在发行债券时并没有遇到找不到买家的问题，尽管发行量激增，市场仍然持续增长。根据彭博社编制的数据，投资级债券与无风险国债之间的收益率差异，或利差，昨晚下降了一个基点，交易时为91个基点，或0.91个百分点。这是六周多以来的最低水平，远低于10年平均水平的1.25个百分点。

今年以来，公司已发行逾$2880亿的债券，比去年同期增长20%，根据彭博社编制的数据。仅周二一天就包括了约140亿美元的发行额。

通常情况下，供应激增会导致利差扩大。但来自零售买家、养老金和年金基金的不懈需求不仅使利差保持在合理范围内，而且还在推动利差收窄。这可能会使投资者在短期内更容易遭受资产类别的损失。

“技术面的强势持续令人惊讶，昨天的140亿美元供应几乎没有让步，”摩根大通公司的策略师埃里克·贝因斯坦等人在另一份报告中写道。“这符合供应与需求一直保持一致的模式，而需求一直强劲，而且可能会继续保持强劲。”

过去七周，根据摩根大通的数据，高级基金的流入平均每周达到60亿美元，是自2021年2月以来的最强势态。

根据美国银行的预测，供应预计会持续强劲至3月。思科系统公司将于本周三发行债券，部分资助其拟议的280亿美元收购Splunk公司。此次发行是在制药公司百时美施贵宝上周发行130亿美元债券筹集资金以进行收购后进行的，其发行获得了高达850亿美元的需求。彭博情报策略师罗伯特·希夫曼表示，这可能会打开并购的“闸门”。

“随着博通、微软和惠普企业等公司等待延长并购融资期限，科技债券的发行规模可能很快会再增加数十亿美元，”他在周三的报告中写道。