中国交易所在一家大型基金账户被冻结后加强量化交易管理-彭博报道

前 Elliott Investment Management 投资组合经理马克·威尔斯正准备启动一家专注于金融服务行业的对冲基金，知情人士透露。

Cisu Capital Partners将在第二季度推出，资本规模为2亿至3亿美元，基于现有承诺和与投资者进行的持续对话，知情人士称。

据称，该公司将追求以企业事件为重点的股权多空策略，他们表示，要求不透露身份讨论机密信息。

威尔斯与创始合伙人本尼迪克特·米德尔曼和尼古拉斯·冯·达恩一起创立了Cisu，知情人士称。米德尔曼是前Elliott分析师，而冯·达恩最近是Gladstone Management的合伙人。

威尔斯拒绝置评。米德尔曼和冯·达恩没有立即回应置评请求。

世界知名的激进投资公司Elliott近年来看到许多高管自立门户。他们包括共同管理Irenic Capital Management的亚当·卡茨、Sparta Capital Management创始人弗朗克·图伊尔以及Palliser Capital首席投资官詹姆斯·史密斯。

中国两大主要股票交易所承诺加强对量化交易的监管，此前因对一家主要基金冻结账户三天而进行了异常严厉的处罚。

上海和深圳交易所将加强对量化交易的监控，特别是杠杆产品，根据周二晚间的声明。他们将扩大对这类交易的境外投资者通过沪港通的报告范围，并对待外国和国内基金一视同仁。

承诺是在交易所对宁波灵君投资管理合伙企业实施交易禁令后做出的，该企业在周一指数急剧下跌时在一分钟内抛售了总计25.7亿元人民币（3.57亿美元）的股票。

这些举措标志着监管机构加大力度加强对量化对冲基金的监管，这些基金近年来迅速扩张，官员们试图扭转股市的下滑趋势，这种下滑现在已经进入第四年。量化基金一直试图消除担忧，即它们可能放大市场波动并引发暴跌。

尽管量化交易可以帮助市场流动性和价格发现，但这类交易在某些时候具有“明显的技术、信息和速度优势”，可以“放大市场波动”，交易所表示。它们补充说，在海外市场，这类交易，尤其是高频交易，通常受到更严格的监管，以“防止对市场秩序造成负面影响”。

量化对冲基金使用计算机模型在从股票到大宗商品的市场中抓住交易机会。中国的量化基金通常通过购买一组与基础指数成分股相似的股票来击败某些基准，而所谓的市场中性策略也会通过做空股指期货对冲这种暴露。

‘异常交易’

灵君在股价下跌时从上午9:30开始执行卖单，“扰乱了正常的交易秩序”，深圳交易所在周二的一份声明中表示。上海证券交易所对该公司实施了类似的冻结，该公司将被禁止交易股票直到2月22日。

Lingjun的卖单金额“异常交易行为”，今年因同样原因多次受到深圳证券交易所的警告。该交易所表示将加强监管，对任何损害投资者合法权益的行为保持“零容忍”。

总部位于北京的Lingjun将“坚决遵守”交易所的限制，并在其微信页面发布的声明中表示将吸取教训。该公司管理的投资账户周一净买入1.87亿元人民币的股票。

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Lingjun一直“看涨并持有中国股票市场的多头头寸，我们始终接近满仓”，该公司表示。它还承诺通过改进交易模型和严格控制交易流程来确保“交易平稳和平衡”。Lingjun是中国四大量化基金之一，管理资金超过100亿元人民币。

除了监管限制外，最近小盘股的暴跌给量化交易员带来了新的挑战。根据深圳派派网投资管理有限公司的数据，私募量化基金在一月份平均亏损了7.2%，表现不及基准的沪深300指数。

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在农历新年前两周，市场陷入恐慌，出现了“大量非理性交易”，这给量化模型造成了“重大影响”，Lingjun在彭博社看到的一封投资者信中写道。在2月5日那周，寻求安全的资金涌入沪深500和沪深1000交易基金的成分股，这些股票大幅上涨，促使许多基金经理调整其股票组合以模仿基础指数。这种行为导致了“流动性蜂拥”远离未包含在上涨指数中的股票。

调整后的模型

Lingjun也调整了其模型，并将股票暴露重点转向市值排名前1800位的上市公司，但根据2月20日的信函，相对于基准的回报仍然受到影响。公司在假期期间升级了其策略，并承诺“尽快”收回其阿尔法收益。

中国证监会本周又采取了一项举措，突显其坚定支持国家8.6万亿美元股市的决心。中国证监会主席吴庆领导下的中国证券监督管理委员会表示，将认真对待各方的意见、建议和批评，并立即实施“务实可行”的意见，这是在过去两天与投资者、上市公司和外国机构举行一系列研讨会后发表的声明。

量化交易者最近面临其他监管影响。中国的大宗商品交易所今年取消了一些程序化交易的佣金返还，并且当局本月初禁止量化交易者在某些产品上减持股票头寸，以遏制市场暴跌。

北京采取的各种刺激措施帮助中国股市近日恢复，尽管沪深300指数在2024年仍下跌不到1%，连续三年下跌。