等待Nvidia：彭博开放，美洲版 - 彭博

Shaji Mathew

Bloomberg/Getty

每个人都需要一笔养老金。

摄影师：Mary Kang/Bloomberg

**早上好。**交易员们在“地球上最重要的股票”报告之际感到紧张。中国进一步加强对股票的控制。拜登的电动车梦想对汽车制造商来说是一场噩梦。

如果你是美国劳工中的56%拥有退休计划的人，我有个坏消息要告诉你：你的401(k)计划将在10年内消失，最多不超过。谢天谢地，不是钱会消失 —— 美国人在这些账户中拥有数万亿美元，而且整个行业都围绕着它们展开。

几年来，一股逐渐增长的智力运动一直在酝酿着废除401(k)计划，左右两派的学者都在质疑它的价值。随着联邦政府变得越来越绝望寻找新的税收来源，401(k)的税收待遇很可能成为目标。废除它有很好的政策理由，但问题仍然存在：美国人还会为退休存钱吗？

彭博观点广告的未来是什么？问问Sora佛罗里达蓬勃发展的房地产市场存在道德风险问题拜登经济学如果足够广泛地呈现，就很容易推销阿列克谢·纳瓦尔尼献出了生命。倾听他的信息401(k)并非免税，而是被称为税收优惠。工作期间的缴纳不纳税，但参与者在退休时取款时需要缴税。是否有很大的税收节省取决于退休时的税率——通常较低，因为退休者往往有较低的收入。储蓄者还可以避免对回报的资本利得税。

每个人最喜欢的退休账户类型

401(k)长期以来一直很受欢迎，因为它获得了优惠的税收待遇，但如果取消了呢？

来源：彭博

所有这些在2019年据估计给政府造成了$1850亿，相当于国内生产总值的0.9%。这可不是小数目。理论上这是合理的，因为它创造了强大的退休储蓄动力。更多的退休储蓄有三重好处：对整体经济有利，因为它们推动增长；对政府有利，因为有收入的退休者不太可能成为国家的负担；当然，对今天可能储蓄不够并且以后会后悔的工作者也有好处。

再说，也可能不是。对税收优惠可能被夸大的第一次质疑出现在2014年对丹麦储户的研究中。它发现，没有税收优惠账户，人们只是把钱存入另一种账户。人们在退休账户中确实存款更多，但这主要是因为自动工资扣除。其他国家的后续研究发现类似的结果。税收激励不仅未能鼓励更多储蓄，而且最大的受益者往往是富人。

总结一下：无论保守派还是自由派都不是特别喜欢税收优惠的退休账户，而储户似乎对它们漠不关心。那么401(k)的意义何在？随着更多的收入需要用于资助福利计划和国债利息，未来几年将会有更多的审查。取消401(k)的有利税收待遇在政治上比直接增加税收要少痛苦得多。

这并不意味着雇主赞助的退休账户，甚至雇主对其的捐款会消失。但没有人会获得任何税收优惠。然而，取消特殊的税收待遇引发了一个更深层次的问题：如果你是一名工人，为什么还要费心去开设退休账户呢？特别是如果提前支取会有处罚的话？

引入雇主赞助的流动账户。像退休账户一样，它是通过工资扣除资助的，但与401(k)不同，它允许员工在需要时无处罚地取款。随着这些账户在受欢迎程度上的增长，它们可能会取代401(k)。类似于罗斯个人退休账户的更流动性账户在加拿大变得受欢迎，加拿大人在这些账户中的储蓄比税收优惠的退休账户中的储蓄更多。

依然，401(k)也有其优点。储蓄率并不是评判这些账户价值的唯一标准。例如，对于提前支取的罚款是有其合理性的：它阻止了人们过早花光储蓄。如果你认为这是一个有价值的社会目标，那么你可能也支持对带有提前支取罚款的账户给予税收优惠。

用更具流动性的储蓄账户取代401(k)意味着为退休储蓄的金额会减少，因为这些账户使人们更容易花光储蓄。我问过最近一份关于利用退休计划补贴修复社会保障的报告的合著者安德鲁·比格斯，他是否担心缺乏税收优惠会导致更多的提前支取。他告诉我，通过调整资本利得税率可以鼓励退休储蓄。此外，如果人们真的更看重今天的消费而不是为明天的退休储蓄，那怎么办？在这种情况下，这些劝诱是错误的。

最后值得指出的是，劝诱（不论是否错误）也可以对政府产生影响。退休账户也要求政府推迟消费，因为它放弃了今天的一些税收收入，换取未来的税收收入。也许国内生产总值的1%对于政府来说支付得太多了，因为这是对政府施加的一种支出纪律，而在更高利率环境下，这种纪律更加昂贵且难以证明其合理性。但这几乎是政府储蓄的唯一方式。这也不是什么小事。

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