韩国出口贸易势头在电子产品需求的推动下持续增长 - 彭博社

日本1月出口增长超出预期，为经济提供了急需的支持，并为日本央行结束负利率政策敞开了大门。

财政部周三报告，1月出口同比增长11.9%，超出经济学家预测的9.5%增幅。进口连续第10个月下降，降幅为9.6%，主要受煤炭和液化天然气价格下跌的影响。这一数据低于市场预期的8.7%下降。

农历新年假期的时间安排扭曲了同比数据，推动了对中国的出口。贸易顺差从12月份的经修订后的689亿日元转为1.76万亿日元（合117亿美元）的逆差。

出口增长助力了日本经济，此前12月份出口增长率经修订后为9.7%，这是一个积极的迹象，因为日本经济意外陷入了衰退，原因是国内支出停滞。

外部需求相对稳定的证据可能会支撑市场观点，即日本央行可以继续朝着货币政策正常化的方向迈进，这正是许多经济学家预计将在4月份发生的情况。央行政策委员会最近试图向市场保证，自2007年以来的首次加息不会导致根本性变化，因为政策设置将保持宽松。

“电子产品和芯片制造设备的需求正在恢复，进口下降意味着通货膨胀正在稳定，并有助于消费者情绪，”标普全球市场情报首席经济学家田口晴美表示。“我认为如果能确认工资实力，日本央行可以维持在4月寻求加息的立场。”

上周，日本央行行长上田和夫重申了他的观点，即央行将继续仔细解析数据，以判断经济逐渐复苏是否会持续。

彭博经济学观点…

“汽车和半导体相关产品的快速出货继续支撑出口，抵消了国内需求疲软。这表明外部需求可能会缓和2024年前三个月GDP连续第三个季度收缩的局面。”

— 经济学家木村太郎

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与去年同期相比，周三的数据总体上是稳固的。对美国的出口增长了15.6%，由汽车和医疗设备推动，连续第28个月增长。对欧盟的出口增长了13.8%，对中国的出口增长了29.2%，因为2024年的工作日数量比去年增加，这是因为农历新年的时间安排。

汽车和汽车零部件以及芯片制造设备的出货是1月份增长的主要动力。

然而，大和证券的经济学家铃木康认为这些增长“可能只是暂时的。”“通常在1月份，中国新年假期前的临时需求激增推动了出口。”

周三的数据还显示，与去年12月相比，经季节调整的出口下降了3.6%，这表明基本趋势可能比头条数字所示更为脆弱。

展望未来，随着一些日本主要贸易伙伴预计2024年增长放缓，外部需求可能会出现波动。根据日本央行上个月发布的最新季度展望，央行表示经济“预计将受到海外经济复苏步伐放缓的下行压力。” 预计美国今年的增长率将放缓至1.6%。

“如果你看全球经济整体，它正在放缓，所以出口不会成为经济增长的主要驱动力，” Norinchukin Research首席经济学家Takeshi Minami说。

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Nvidia Corp.投资者根据期权定位，可能有近2000亿美元的市值依赖于本周的财报。

短期看涨和看跌期权的价格暗示着芯片制造商的股价在周四（即其财报后的交易日）可能会出现10.6%的波动，这是由彭博社编制的数据显示的。这将使英伟达的市值波动约1800亿美元，这是有记录以来最大的单日波动之一，但仍然落后于Meta Platforms Inc.创下的记录 — 后者既有最大的单日跌幅，也有最大的单日涨幅。

交易员们正为股价在过去一年里翻了三番而做好更多波动的准备 — 这一狂热是由不断升温的人工智能热潮推动的。英伟达是标普500指数今年以来表现最好的股票，而最大的科技公司已经为该指数今年的涨幅贡献了约30%，因此大幅波动可能会在主要基准股指上产生涟漪。这家芯片制造商的股价周二最多下跌了6.7%，并拖累了大盘指数。

观看：英伟达公司的营收预计将连续第二个季度增长两倍以上，受益于其数据中心业务的需求飙升。Mandeep Singh进行了预测。

“大幅波动使一些人担心估值，并害怕在这里增加或建立头寸，但与此同时，他们又害怕错过另一个上涨的机会，” Susquehanna International Group的Christopher Jacobson说道。“因此，许多人转向看涨期权作为一种有限风险的替代方案。”

市场参与者已经为进一步的收益进行定位 - 他们愿意为看涨期权支付溢价，而不是买入看跌期权，因为交易员对进一步的上涨更感兴趣，而不是保护下跌。

一些开仓量最大的期权是范围在$1,010到$1,380之间的看涨期权，其中一些将在本周末到期。要达到这个高位，需要股价比上周五收盘价上涨超过39%。

尽管在过去两次财报后的次日波动相当平淡，但去年2月和5月的财报后，股价分别上涨了14%和24%。

根据Susquehanna编制的数据，截至上周五收盘时，期权市场认为英伟达股价有四分之一的机会突破$620到$850的范围，即下跌15%或上涨17%。

受电子产品出口增长的推动，韩国出口在本月迄今为止继续增长，支持了今年贸易可能恢复强劲并帮助支撑经济增长的观点。

根据海关办公室周三发布的数据，调整了工作日差异的出口价值在2月前20天同比增长了9.9%。