拜耳计划削减95%的股息以偿还债务——彭博社

Hindenburg Research创始人Nate Anderson。

摄影师：Bonnie Jo Mount/The Washington Post/Getty ImagesTemenos AG宣布将独立调查上周Hindenburg Research在一份报告中提出的财务不正当行为指控。

公司董事会主席Thibault de Tersant在周一全年业绩公布时表示：“我们将由独立第三方对所提出的指控进行彻底调查。”“我要向您保证，Temenos正在经营一家业务稳健、财务控制良好的公司。”

Hindenburg周四声称存在“重大会计不正当行为”，并称Temenos“操纵了收益”，并补充说这些做法在公司内部是一个“公开的秘密”。该报告导致股价暴跌，上周公司市值蒸发了约三分之一，但周一股价反弹了多达10%。

这家瑞士银行软件制造商还在继续寻找临时首席执行官Andreas Andreades的替代者。

Temenos在2023年下半年差点就任命了一位新的首席执行官，但de Tersant表示：“不幸的是，这一任命没有进行下去。”“我们正在积极寻找替代人选并管理过渡。”

激进投资者Petrus Advisers一再呼吁进行管理层变革。

周一，该公司还报告了符合预期的收入，并宣布每股股息为1.20瑞士法郎（1.3606美元），超过分析师对1.08瑞士法郎的预期。

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Temenos AG甚至在Hindenburg Research的报告导致瑞士银行软件公司股价15年来的最大跌幅之前，就成为激进投资者的目标。

但与过去投资者更广泛地指出其公司套房治理问题的情况不同，Hindenburg声称该公司的账目存在严重缺陷，暗示存在“重大会计不正常”。Hindenburg在其报告中称，Temenos还“操纵了收益”，并补充说这些做法在公司内部是“公开的秘密”。Hindenburg表示，它进行了为期四个月的调查，在此期间采访了25名前员工，“包括高级领导人”。

Temenos否认了该报告，称其“包含事实错误和分析错误，以及虚假和误导性的指控”。投资者将期待该公司在周二的资本市场日上详细反驳这些指称，该公司以瑞士亿万富翁马丁·埃布纳（Martin Ebner）为第二大股东。

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Hindenburg的过往表现表明，针对这家总部位于日内瓦的公司的指控可能不会很快消失。这家由Nate Anderson经营的激进做空机构曾经挑战过全球知名商人的帝国，如Gautam Adani、Jack Dorsey、Carl Icahn，一度抹去了他们公司数十亿美元的市值。其中一些公司的股价后来有所反弹。

“他们的业绩不言而喻，投资者已经学会在他们发出看跌时倾听，”IG在线交易平台的首席市场分析师Chris Beauchamp表示。“他们在制作研究报告时非常用心。因此，当他们发声时，市场会留意。”

周五，Temenos股价下跌了多达9.5%，延续了前一天28%的跌幅。该公司现在价值约130亿瑞士法郎（147亿美元），相比2019年的130亿瑞士法郎（147亿美元）的峰值已经缩水了三分之一。

Hindenburg的报告声称在北美这一关键战略市场上存在项目失败和受挫的客户。一个相对较新的部门旨在从核心银行软件转向数字银行产品，但被描述为失败。报告声称该公司沉迷于往返交易收入，提前签订合同续约，回溯合同，并存在其他“典型的会计红旗”。

“我们认真对待这些指控，”瑞士银行Julius Baer的分析师Cengiz Sen在一份备忘录中写道，并补充说，令人担忧的是Hindenburg声称“已经采访了消息灵通的前高级领导人。”

瑞士金融监管机构Finma的发言人拒绝就Temenos发表评论，称不评论个别案件。彭博新闻也已联系Hindenburg就此发表评论。

Hindenburg的记录

Hindenburg瞄准的一些目标，如Nikola和Adani集团，仍然受到其声称的欺诈和市场操纵的影响。

Hindenburg的空头目标包括Adani、Icahn和Nikola

来源：彭博

注：图表显示Hindenburg瞄准的目标在发布空头报告后的第一年表现。对于Block和Icahn Enterprises，报告发布时间不到一年，数据截至2022年2月14日。

Adani集团设法度过了危机的最糟糕时期，印度最高法院命令该国市场监管机构在3月前结束调查，并表示不需要进行更多的调查。与此同时，Icahn减半了公司的股息，并承诺重新专注于直接激励，他称这是最佳的投资方式。

像Nikola这样的公司从未真正从打击中恢复过来。在彭博新闻发表了有关创始人特雷弗·米尔顿夸大其首款半挂卡车能力的文章后，安德森瞄准了Nikola。曾一度市值340亿美元的Nikola现在市值仅8.68亿美元，2022年10月陪审团裁定米尔顿欺诈投资者。

与此同时，即使在Hindenburg报告之前，Temenos的分析师们对这家瑞士公司也存在分歧。根据彭博社编制的数据，有五家买入评级，十家持有评级和四家卖出评级。在2023年的涨幅54%之后，截至周三收盘时，其股价今年上涨了12%。一年前，该股票暴跌了60%。

该公司过去曾面临激进投资者的挑战。Petrus Advisers于2022年10月在Temenos中持有了一定的股份，并向其施加压力，要求进行管理层改组并设定新的中期目标。该基金在三个月后取得了胜利，当时首席执行官Max Chuard辞职。长期担任该公司董事长的Andreas Andreades自那时起一直担任临时首席执行官，并表示不会寻求连任，使该公司陷入了漫长的首席执行官搜索中。

收购目标

这家软件制造商在Covid封锁控制了现场银行软件需求后，努力恢复业务。去年算是一个扭转局面的一年。

彭博智库分析师Tamlin Bason表示，Temenos去年在收入和利润增长方面表现出“相当不错的增长势头”。然而，该公司的自由现金流继续受到困扰，“在这方面确实存在一些可信度差距”，他说。

“人们一直对管理层能否有效地实现他们的中期目标存在疑虑，”Bason说。

三十年前成立的Temenos在其网站上表示，其平台使12亿人能够进行日常银行业务，占全球银行业人口的30%。该公司表示，全球前1000家银行中有三分之二和150多个国家的70多家挑战银行依赖于其技术。根据其网站，其客户包括渣打银行、瑞士宝盛银行和北欧斯安银行。

Temenos长期以来一直是私募公司的收购目标，包括EQT AB、Permira、Thoma Bravo和KKR & Co。 由于管理层和股东之间的定价分歧，接管谈判在2022年破裂。最新的是Nordic Capital。

与此同时，瑞士投资者Ebner的控股公司Patinex的代表拒绝就Hindenburg报告或Temenos发表评论。Ebner通过这家公司持有近13%的股份。

Ebner是瑞士企业史上的重要人物，几十年来一直是一位激进投资者，也是董事会策略的主要推动者，包括创建瑞士联合银行集团。

在20世纪80年代中期，他创办了一家银行并成立了一家投资公司。他通过购买公司的大量股份，然后采取激进的方式来提高它们的股价来赚取利润。到了20世纪90年代末，他成为小投资者的捍卫者，穿着领结、短袖衬衫和棒球帽在乡间地区宣传股票。

拜耳股份公司计划将股息削减95%，以偿还债务，因为这家德国公司正努力从包括对Roundup除草剂的诉讼潮在内的多次危机中恢复过来。

根据周一的声明，拜耳将提出计划，为2023财年向投资者每股提供11欧分（0.12美元），低于去年的2.40欧元。