华尔街银行摩利斯在中东押注大额赌注现在正在收获成果-彭博社

肯·莫里斯

摄影师：西蒙·道森/Bloomberg沙特阿拉伯一家投资公司正在设立一个1亿美元的基金，用于投资该国的电影产业，这是对该地区增长最快的电影制作市场的首次投资之一。

沙特电影基金是MEFIC Capital和Roaa Media Ventures合作成立的，将与国际主要制片厂合作，“提供反映沙特文化和价值观的内容”，周一一份声明称。

沙特阿拉伯是该地区最大的经济体，人口略超3200万，其中约63%的人口年龄在35岁以下。这使得它成为中东地区本土语言内容的最主要市场之一，电影制作部门的年增长率约为25%。

在过去的几年里，该国一直在深入发展包括体育和娱乐在内的产业，部分原因是为了改善其在国外的形象并实现经济多元化。作为这些计划的一部分，政府正在提供巨大的激励措施，以成为电影制作的中心。

2019年，该国成立了红海国际电影节，并在去年戛纳电影节上推出了两个基金，用于生产基础设施和电影产业投资。

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在迪拜繁忙的金融中心核心的低调二楼办公室里，为摩利士公司工作的银行家们比以往任何时候都更忙碌 —— 以至于公司不得不拆除墙壁，为其扩张计划增加办公桌。

在其他方面严峻的工作场所，货架上摆满了覆盖着中东公司股权发行和交易的亚克力纪念碑，从沙特阿拉伯的石油巨头阿美公司到阿布扎比国家石油公司。嫉妒的竞争对手低声说，摩利斯已经将其中东业务转变为银行员工收入最高的业务之一 —— 这在一个以低费用著称的地区绝非易事。

所有这些都反映了交易狂潮已经笼罩了中东，而其他地方的银行家们却饱受业务匮乏之苦。过去两年，海湾地区的首次公开募股筹集了超过300亿美元，而摩利斯 —— 在华尔街标准下算是小鱼小虾 —— 已经参与了一半以上聘请独立财务顾问的交易。

摩利斯公司创始人肯·摩利斯在5月的卡塔尔经济论坛上。摄影师：Christopher Pike/Bloomberg银行家们说，这是其创始人肯·摩利斯多年来建立关系的回报。但这也涉及到了巨大的妥协和风险。这位华尔街老将选择在2018年政府批评者贾马尔·卡舒吉被杀之后维持与沙特阿拉伯政府的关系。他也坚持了迪拜的急剧衰退。最近，以色列和哈马斯之间的冲突再次提醒人们，这个地区容易受到政治动荡和频繁的繁荣与萧条周期的挑战。

精品银行如Moelis“在不同市场中更灵活，并在机会出现时采取招聘机会，”Lumina Capital Advisers创始人George Traub说道，该公司是总部位于迪拜的中型企业顾问。但他也表示，在海湾地区的动荡风险定价可能特别困难，“因为可能出现非线性结果。”

海湾地区IPO热潮

自2021年底以来，中东地区的IPO一直在蓬勃发展

来源：彭博社

更大的竞争对手

肯·莫利斯仍然认为中东对其总部位于纽约的公司更广泛业务至关重要，他将继续专注于这一点，据知情人士透露。在其他地方，它已被更大的竞争对手明显盖过。在欧洲，去年在并购咨询方面排名第22位，而在亚太地区，这一排名下降至第35位。总体而言，该公司全球年收入不到10亿美元 — 主要由其美国业务驱动。

尽管全球IPO在2023年跌至十多年来的最低水平，但中东在记录中度过了最好的一年，因为各国政府竞相减少对石油的依赖，出售了国有企业的股份。交易仍在继续，尽管以色列和哈马斯之间的战争，而且最富有的海湾国家几乎没有受到影响。

65岁的肯·莫利斯已经在顺境和逆境中坚持与中东合作。2009年，他乘坐飞机为迪拜世界(Dubai World)这家濒临违约的国有控股公司进行了250亿美元的重组提案。他的公司最终为政府提供了涉及70多家债权人的复杂重组计划的咨询。

那份协议巩固了他在阿拉伯联合酋长国一些高级官员中的声誉，并为更多交易奠定了基础。

但他也进行了公共关系的努力，这对于全球知名银行来说更难以做到。

埃里克·坎特摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社2018年10月，肯·莫利斯和公司副董事长埃里克·坎特成为少数几位出席沙特阿拉伯旗舰投资会议的美国顶级金融家之一，就在几周前，卡舒吉在沙特驻土耳其大使馆被政府特工谋杀。沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼否认参与，但许多商人和投资者在这起残忍谋杀事件发生后都回避了这个国家。

摩利斯的华尔街同行，包括摩根大通公司首席执行官杰米·戴蒙和贝莱德公司总裁拉里·芬克，由于争议而退出了这一事件。据知情人士称，这一举动赢得了摩利斯在这个以忠诚著称的地区的最高决策者的信任。

贝恩公司中东地区的管理合伙人汤姆·德·瓦埃勒表示：“该公司与该地区的决策者建立了牢固的关系，并参与了一些具有里程碑意义的交易，使他们名声大噪。一旦你建立了与关键决策者的正确业绩记录和信任水平，你就会看到一个正向循环效应的出现。”

增长份额

近年来，中东的首次公开募股在欧洲、中东和非洲地区的总量中占据了更大的份额

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最大顾问

该银行现在是中东地区最大的全球投资银行业务之一，比一些更大的华尔街竞争对手的顾问人数多一倍。除了首次公开募股，它还积极参与地区并购，并为进行战略审查的公司提供建议。重组也是该地区的另一个主要业务。

尽管该银行在该地区的影响力很大，但该地区只有四位董事总经理，并且严重依赖一批更年轻的执行董事、副总裁和助理。中东和北非地区的办事处由前瑞士信贷银行家、哈雷戴维森摩托车爱好者拉米·图马领导。

据知情人士称，摩尔投资银行在海湾地区的成功部分归功于其美国高层管理层的承诺。其创始人和前美国政客转型为银行家坎特每年飞往中东三到四次提出想法。知情人士称，他们的定期出现吸引了该地区的客户，而在这个地区，决策通常由王室成员和少数顶级顾问做出。

尽管如此，该地区的费用有时可能低于预期。摩尔投资银行是安排沙特阿美公司2019年290亿美元首次公开募股的银行之一。当时，分析师预测该交易可能为摩尔投资银行带来“数千万美元”的费用，但最终银行们分享了略超过1亿美元的费用池，与交易规模相比是一个异常小的金额。

阿拉伯石油公司2019年的IPO。摄影师：Amr Nabil/APMoelis没有就此发表评论，也不披露来自中东的收入，这些收入远远低于来自欧洲和美洲的收入。

在2018年的利雅得活动上，肯·莫利斯将关系描述为公司最宝贵的资产，即使在资产负债表上无法计算它们。

海湾国家领导人欢迎莫利斯的忠诚。在去年五月的卡塔尔经济论坛上，沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼·阿勒沙特称肯为“我的人”，并赞扬他比其他为阿拉伯石油公司IPO提供建议的银行家要好得多。

在同一次会议上，这位华尔街资深人士赞扬了中东地区的“做决策、快速运作、打破官僚条条框框，最后，长远思考”的能力，而且“不必处理工会问题”。

“这是世界上为未来五到十年进行投资的少数地方之一，”他说。

最近的莫利斯IPO

来源：彭博社

地区性赌注

然而，随着越来越多的竞争对手加入交易激增和主权财富基金持有的2万亿美元以上，莫利斯在中东的先发优势正在被侵蚀。罗斯柴尔德公司多年来也参与了具有里程碑意义的交易，在规模和接触关键客户方面与莫利斯相媲美。这家精品公司于2022年底将一名资深股本市场银行家从香港调往迪拜，以获取更大一部分IPO热潮。罗斯柴尔德还计划通过雇佣或调派银行家在利雅得金融中心设立新办事处，扩大在沙特阿拉伯的业务。

来自Lazard Ltd.的咨询专家也在加强Jefferies Financial Group Inc.的团队。

海湾地区的IPO市场相对较为隔离于地区地缘政治风险，而在本地科技和服务等领域，仍然是“吸引需要资金的新兴公司的磁铁”，哥伦比亚大学全球能源政策中心的高级研究学者Karen Young表示。

自2011年在迪拜国际金融中心设立中心并聘用摩根大通资深人士Yorick Van Slingelandt以来，摩铂斯的地区业务已经从一个八人团队发展到约45人的团队。

但摩铂斯在该地区的并非所有投资都获得了回报。该公司参与了多笔涉及特殊目的收购公司的交易，其中大部分交易都被取消了。

与此同时，尽管竞争对手不情愿地承认摩铂斯在该地区的成功，他们也表示，有时它的运作更像是一家咨询公司而不是一家投行，以赢得更多高利润的大宗交易。它还对战略建议收取滚动费用——这种模式在中东地区相当独特，那里的统治者们会围绕自己与顾问们，根据高管的说法。

去年，摩铂斯任命Moaath Alangari负责其在利雅得的办事处，并获得了在该王国运营的许可，使该公司能够近距离关注王储的雄心勃勃的计划。

“像摩尔利斯这样的精品投行面临的风险是，他们把沙特阿拉伯和该地区作为其关键增长市场之一，因为这里有巨大的潜力，” Lumina的特劳布说道。“有趣的是，当2024年欧洲和美国的交易活动增加时，我们将看到投资论点是否仍然有效，以及关键资源如何被配置。”