今日股市：美国股市、英国房地产、苹果欧盟罚款、中国股市 - 彭博社

摄影师：Daniel Roland/AFP via Getty ImagesKen Moelis

摄影师：Simon Dawson/Bloomberg早上好。高盛为美国股市进一步上涨做准备，英国房地产市场出现健康迹象，苹果面临其在欧盟的首笔罚款。以下是人们正在讨论的内容。

美国股市

高盛正在为今年美国股市进一步上涨做准备，因为强劲的企业盈利增长有助于验证市场创纪录的高位。该投资银行已经设定了标普500指数在2024年的目标为5200点，这意味着从上周五收盘到年底将上涨3.9%。制定该目标的高盛策略师指出，“更强劲的经济增长和更高的利润”是信息技术和通讯服务行业的基础，这两个行业包含了所谓的“七巨头”股票中的五只。

英国房地产

英国人出售房屋的要价连续第二个月上涨，这表明市场正在复苏，这是自金融危机以来最糟糕的一年后的迹象。根据房地产门户Rightmove的数据，二手房平均挂牌价格在2月份上涨了近1%，达到362,839英镑（456,400美元），伦敦及全英国各地区都出现了涨幅，这些数据表明随着借款成本降低和经济前景明朗，新的需求正在鼓舞买家进入市场。

苹果罚款

苹果将面临欧盟近5亿欧元（约合5.39亿美元）的罚款，原因是监管机构对其封杀包括Spotify在内的音乐流媒体竞争对手的调查。根据知情人士透露，欧盟监管机构发现苹果违反了竞争规则，阻止竞争对手音乐服务在其App Store之外告知用户存在更便宜的替代品。

中国股市

在农历新年假期结束后，投资者原本预计中国股市会出现反弹，但实际上市场只出现了小幅上涨，尽管旅游和消费数据强劲。随着内地交易员11天后首次回到交易岗位，股市周一小幅上涨。此外，中国国务院总理李强在周日的讲话中呼吁“务实而有力的”行动，以提振国家对经济的信心。

即将发生…

欧洲股市预计将在上周接近历史最高点后略微下跌。美国金融市场因总统日假期而关闭。预期数据包括瑞典和芬兰的消费者价格指数。Temenos、Forvia和Icade等公司将发布财报。

我们一直在阅读什么

这是过去24小时里引起我们注意的事情：

• 法国将其2024年 经济增长 预测降至1%。
• 欧盟可能需要 1000亿欧元 的债券来捍卫欧洲，爱沙尼亚表示。
• 英国议员抨击主要贸易协议福利的‘ 不清晰’。
• 迪拜的黄金签证正在 帮助该城市抵御 全球办公市场的低迷。
• 汇丰银行首席执行官Noel Quinn在经历了2023年的强劲表现后，正准备迎接 艰难时期。
• 孟加拉政治家及其 20亿英镑的英国房地产帝国。
• 英国贸易重组使城市银行家们在国外面临冲击。

最后，这是Sam今早感兴趣的事情

巴黎的CAC 40指数和德国的DAX指数接近创纪录高点。 Stoxx 600指数中的科技子指数是今年表现最好的群体，甚至超过了纳斯达克100指数。然而，要让人们对此感到兴奋很困难，因为美国正在占据所有的关注。

看一下下面过去一年的图表。法国和德国的指数表现不错，英国则没有，但最值得注意的是纳斯达克100指数远远超过它们。

与美国相比，欧洲股票仍然非常便宜。高盛策略师上周表示，并指出欧洲 Stoxx 600 的估值实际上只是略低于长期平均水平。相比之下，美国的交易价格则高得惊人。根据高盛对过去20年平均倍数的分析，当前的美国估值实际上已经超出了图表范围 —— 即使排除了大科技公司。

人工智能的激情吸引了所有人对美国不断增长的关注。作为人工智能故事的代表，英伟达的市值比整个德国DAX指数还要高。但摩根大通也指出，与美国相比，欧洲的盈利增长也令人失望。

因此，不仅是美国的氛围更加热烈，基本面也更好。除非这种差距缩小，否则估值错位将会持续存在。

Sam Unsted 是 Bloomberg Markets Today 的编辑。在 X 上关注他@samunsted

在迪拜繁忙的金融中心内一间低调的二楼办公室里，为 摩利士公司 工作的银行家们比以往任何时候都更忙碌 —— 以至于公司不得不拆除墙壁为扩张增加办公桌。

在其他方面严峻的工作场所，货架上摆满了覆盖着中东公司股权发行和交易的亚克力纪念碑 — 从沙特阿拉伯的石油巨头 阿美公司 到 阿布扎比国家石油公司 令人羡慕的竞争对手低声说，摩利斯已经将其中东业务转变为银行员工收入最高的业务之一 —— 这在一个以低费用著称的地区绝非易事。

所有这些都反映了 中东交易狂潮 已经席卷了中东，而其他地方的银行家们却饱受业务匮乏之苦。过去两年，海湾地区的首次公开募股筹集了超过300亿美元，而摩利斯 —— 在华尔街标准下算是小鱼小虾 —— 已经参与了一半以上聘请独立财务顾问的交易。

摩利斯公司创始人肯·摩利斯在5月的卡塔尔经济论坛上。摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社银行家们说，这是其创始人肯·摩利斯多年来建立关系的回报。但这也涉及到了很大的妥协和风险。这位华尔街老将选择在2018年政府批评者贾马尔·卡舒吉被杀后继续与沙特阿拉伯政府保持关系。他也坚持了迪拜的戏剧性低迷。最近，以色列和哈马斯之间的冲突再次提醒人们，这个地区容易受到政治动荡和频繁的繁荣与萧条周期的挑战。

像摩尔利斯这样的精品银行“在不同市场中更灵活，可以抓住招聘机会”，Lumina Capital Advisers的创始人乔治·特劳布说，这是一家总部位于迪拜的中市场企业顾问。但他说，在定价海湾地区动荡的风险方面也可能特别困难，“因为可能出现非线性结果。”

海湾地区IPO热潮

自2021年底以来，中东地区的IPO一直在蓬勃发展

来源：彭博社

更大的竞争对手

肯·摩尔利斯仍然认为中东对他的纽约公司更广泛业务至关重要，他将继续专注于这一点，据知情人士称。在其他地方，它被更大的竞争对手严重盖过。在欧洲，它在去年的并购咨询排名中排名第22位，而在亚太地区，这一排名下降到第35位。总的来说，该公司全球年收入不到10亿美元 — 主要由其美国业务驱动。

尽管全球IPO在2023年跌至十多年来的最低水平，但中东在记录中有着最好的一年，因为政府竞相减少对石油的依赖，出售了国有公司的股份。交易仍在继续，尽管以色列-哈马斯战争，而且最富有的海湾国家几乎没有受到影响。

65岁的肯·摩尔利斯已经在顺境逆境中坚持了中东。2009年，他登上飞机，为迪拜世界（Dubai World）这家濒临违约的国有控股公司250亿美元的重组进行了推销。他的公司最终就这一涉及70多家债权人的复杂重组计划向政府提供建议。

那份协议巩固了他在阿拉伯联合酋长国一些高级官员中的声誉，并为更多交易奠定了基础。

但他也进行了公共关系活动，这对于全球知名银行来说更难以做到。

埃里克·坎特摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社2018年10月，肯·莫利斯和该公司副董事长埃里克·坎特成为仅有的两位出席沙特阿拉伯旗舰投资会议的美国顶级金融家，就在几周前，卡舒吉在沙特驻土耳其大使馆被政府特工谋杀。沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼否认参与，但许多商人和投资者在这起残忍谋杀事件发生后都回避了这个国家。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙和贝莱德公司老板拉里·芬克等大多数莫利斯的华尔街同行在争议中退出了这一事件。据知情人士称，这一举动赢得了莫利斯在这个以忠诚著称的地区的最高决策者的信任。

贝恩公司中东地区的管理合伙人汤姆·德·瓦埃勒表示，该公司“与该地区的决策者建立了牢固的关系，并参与了一些具有里程碑意义的交易，使他们名声大噪。一旦你与关键决策者建立了正确的业绩记录和信任水平，你就会看到一个正向循环效应的出现。”

增长份额

近年来，中东的IPO在欧洲、中东和非洲地区的总量中所占比例更大

来源：彭博社

最大顾问

该银行现在是中东地区最大的全球投资银行业务之一，比一些更大的华尔街竞争对手的顾问人数多一倍。除了IPO，它还积极参与区域性并购，并为进行战略审查的公司提供建议。重组也是该地区的另一个主要业务。

尽管该银行在该地区的影响力很大，但该地区只有四位董事总经理，并且严重依赖一批更年轻的执行董事、副总裁和助理。中东和北非地区的办事处由前瑞士信贷银行家、哈雷戴维森摩托车爱好者拉米·图马领导。

据知情人士称，摩尔投资银行在海湾地区的成功部分归功于其美国高层管理层的承诺。该公司的创始人和前美国政客转型为银行家的坎特每年飞往中东三到四次提出想法。据知情人士称，他们的定期出现吸引了该地区的客户，而在这个地区，决策通常由王室成员和少数顶级顾问做出。

尽管如此，该地区的费用有时可能低于预期。摩尔投资银行是安排沙特阿美公司2019年290亿美元IPO的银行之一。当时，分析师们预测该交易可能为摩尔投资银行带来“数千万美元”的费用，但最终银行们分享了略超过1亿美元的费用池，与交易规模相比是一个异常小的金额。

阿拉伯石油公司2019年的IPO。摄影师：Amr Nabil/APMoelis没有就这个故事发表评论，也不披露来自中东的收入，这些收入远远低于来自欧洲和美洲的收入。

在2018年的利雅得活动上，肯·莫利斯将关系描述为公司最宝贵的资产，即使在资产负债表上无法计算它们。

海湾国家领导人欢迎莫利斯的忠诚。在去年五月的卡塔尔经济论坛上，沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼·阿勒沙特称肯为“我的人”，并赞扬他比其他为阿拉伯石油公司IPO提供建议的银行家要好得多。

在同一次会议上，这位华尔街资深人士赞扬了中东地区的“做决策的能力，快速运作，消除繁文缛节，最后，长远思考”的能力，而且“不必处理工会问题”。

“这是世界上为未来五到十年进行投资的少数地方之一，”他说。

最近的莫利斯IPO

来源：彭博社

地区性赌注

然而，随着越来越多的竞争对手加入交易激增和主权财富基金持有的2万亿美元以上，莫利斯在中东的先发优势正在被侵蚀。罗斯柴尔德公司多年来也参与了具有里程碑意义的交易，与莫利斯在规模和关键客户获取方面相抗衡。这家精品公司于2022年底将一名资深股本市场银行家从香港调往迪拜，以获取更大份额的IPO热潮。罗斯柴尔德还计划通过雇佣或调派银行家在利雅得金融中心设立新办事处，扩大在沙特阿拉伯的业务。

来自Lazard Ltd.的咨询专家也在加强Jefferies Financial Group Inc.的团队。

海湾地区的IPO市场相对较少受到地区地缘政治风险的影响，在本地科技和服务等领域继续吸引“需要资金的新兴公司”，哥伦比亚大学全球能源政策中心的高级研究学者Karen Young表示。

自2011年在迪拜国际金融中心开设中心并聘用摩根大通资深人士Yorick Van Slingelandt以来，摩铂斯的地区业务已经从一个八人团队发展到约45人的团队。

但摩铂斯在该地区的并非所有投资都获得了回报。该公司参与了多笔涉及特殊目的收购公司的交易，其中大多数交易都被取消了。

与此同时，尽管竞争对手不情愿地承认摩铂斯在该地区取得的成功，他们也表示，为了赢得更多高额交易的利润，摩铂斯有时运营更像是一家咨询公司而不是一家投资银行。根据高管的说法，它还对战略建议收取滚动费用——这种模式在中东地区相当独特，那里的统治者们会与顾问团队合作实现宏伟目标。

去年，摩铂斯任命Moaath Alangari负责其在利雅得的办事处，并获得了在沙特的经营许可，使该公司能够近距离关注沙特王储的雄心勃勃计划。

“像摩尔利斯这样的精品投行存在的风险是他们在沙特阿拉伯和该地区加大了投资，将其作为主要增长市场之一，考虑到潜力，” Lumina的特劳布说道。“有趣的是，当2024年欧洲和美国的交易活动增加时，看看这个投资论点是否仍然有效，以及关键资源如何被利用。”